大幅下調(diào)第四財(cái)季營(yíng)收指引后，英偉達(dá)股價(jià)暴跌。

美東時(shí)間28日周一美股盤前，英偉達(dá)更新了截至1月31日的2019財(cái)年第四財(cái)季財(cái)務(wù)指引，預(yù)計(jì)當(dāng)季營(yíng)業(yè)收入為22億美元，較此前該公司預(yù)計(jì)營(yíng)收27億美元下調(diào)18.5%。在去年11月公布第三財(cái)季財(cái)報(bào)時(shí)，英偉達(dá)提供的四財(cái)季營(yíng)收指引已經(jīng)同比下降7.2%，較當(dāng)時(shí)市場(chǎng)預(yù)期營(yíng)收低約20%。

此次下調(diào)指引反映了英偉達(dá)的游戲和數(shù)據(jù)中心兩大營(yíng)業(yè)收入低于此前預(yù)期。英偉達(dá)表示，在游戲方面，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化影響了當(dāng)季消費(fèi)者對(duì)英偉達(dá)游戲類GPU的需求，特別是中國(guó)的影響。同時(shí)，采用英偉達(dá)最新Turing架構(gòu)的高端GPU銷售業(yè)績(jī)也不及此前預(yù)期。

英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛稱，第四財(cái)季是“波動(dòng)相當(dāng)不尋常的一個(gè)季度，是令人失望的一個(gè)季度”。

英偉達(dá)預(yù)計(jì)，由于下調(diào)營(yíng)收指引和當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境，GAAP和非GAAP下的毛利會(huì)受到約1.2億美元的影響。英偉達(dá)定于公歷2019年2月14日發(fā)布第四財(cái)季的財(cái)報(bào)，屆時(shí)將提供2020財(cái)年第一季度的指引。

英偉達(dá)宣布下調(diào)指引后，其股價(jià)在美股盤前一度跌超14%，開(kāi)盤后進(jìn)一步下跌，盤初一度跌至131美元、日內(nèi)跌幅超過(guò)18%，創(chuàng)第三財(cái)季財(cái)報(bào)發(fā)布后兩個(gè)多月來(lái)最大日內(nèi)跌幅，股價(jià)創(chuàng)一個(gè)月盤中新低。最終英偉達(dá)收跌13.82%，收創(chuàng)1月3日以來(lái)新低。

去年11月16日，英偉達(dá)盤后公布截至公歷2018年10月28日的第三財(cái)季財(cái)報(bào)，當(dāng)季營(yíng)收實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.8億美元，同比增長(zhǎng)20.6%，低于該公司預(yù)告區(qū)間的下限。其中游戲業(yè)務(wù)收入17.64億美元，同比增長(zhǎng)13%，較第二財(cái)季同比增速下降39個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下滑2.3%，游戲業(yè)務(wù)乏力盡顯。

英偉達(dá)當(dāng)時(shí)預(yù)計(jì)游戲收入將出現(xiàn)較大下滑，但認(rèn)為到2020財(cái)年第一二季度，隨著RTX2060/2050這些面向中低端的產(chǎn)品線的推出，公司業(yè)績(jī)有望出現(xiàn)一定程度的回暖。財(cái)報(bào)公布后，英偉達(dá)遭到B. Riley FBR下調(diào)評(píng)級(jí)，且遭到近20家券商下調(diào)目標(biāo)價(jià)。

11月17日當(dāng)天，英偉達(dá)盤中一度跌約20%，創(chuàng)逾10年來(lái)最大單日跌幅，最終收跌18.76%。一天之內(nèi)，英偉達(dá)市值蒸發(fā)逾230億美元，比其在圖形處理芯片領(lǐng)域的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AMD的總市值還要多。

自去年10月到三財(cái)季財(cái)報(bào)發(fā)布，英偉達(dá)股價(jià)累跌30%，市場(chǎng)基本反應(yīng)了三季度業(yè)績(jī)將大幅不及預(yù)期，實(shí)際上三季度增速下滑的程度有限。但四季度展望的收入同比下滑讓市場(chǎng)大跌眼鏡，顯然去年8月英偉達(dá)發(fā)布的全球首款光線追蹤GPU “Turing”并未給公司帶來(lái)足夠的促進(jìn)。另外，區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)雖然對(duì)收入影響不大，但是挖礦需求的消失導(dǎo)致二手礦卡充斥市場(chǎng)，對(duì)游戲類GPU整體需求的分流明顯。

今年1月的CES展會(huì)上，AMD發(fā)布了Radeon VII游戲GPU。英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛后稱AMD這一新品“性能很差，沒(méi)什么新東西。沒(méi)有光線追蹤、沒(méi)有人工智能。它只是7納米的HBM內(nèi)存，幾乎趕不上英偉達(dá)RTX 2080。”

如果光線追蹤不成功，AMD又繼續(xù)推進(jìn)芯片設(shè)計(jì)，未來(lái)幾年英偉達(dá)可能會(huì)變得艱難。

英偉達(dá)當(dāng)然不是今年第一家業(yè)績(jī)預(yù)警的業(yè)內(nèi)龍頭。本月2日，蘋果意外將2019財(cái)年一季度的營(yíng)收指引由890-930億美元降至840億美元，遠(yuǎn)低于預(yù)期的913億美元。這是自蘋果2007年推出iPhone以來(lái)首次在公布季報(bào)之前發(fā)布營(yíng)收預(yù)警。

蘋果當(dāng)時(shí)表示，“一些新興市場(chǎng)”經(jīng)濟(jì)疲軟比蘋果此前預(yù)測(cè)的影響還要大，公司錯(cuò)誤低估了一些核心新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)放緩的程度，特別是大中華區(qū)對(duì)iPhone手機(jī)需求不佳。

約一周后，芯片老大三星電子公布的去年第四季度業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遜預(yù)期。三星電子四季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)10.8萬(wàn)億韓元，市場(chǎng)預(yù)期13.83萬(wàn)億韓元，季環(huán)比下降38.5%。這被稱為兩年來(lái)三星電子營(yíng)業(yè)利潤(rùn)首次出現(xiàn)下滑。

三星電子稱，盈利下降部分原因是芯片需求疲軟，由于大型科技公司調(diào)整了對(duì)數(shù)據(jù)中心的投資，全球需求下降超預(yù)期，四季度出貨量增長(zhǎng)不及三季度，價(jià)格下跌幅度超過(guò)預(yù)期。該公司預(yù)計(jì)，芯片今年一季度還將延續(xù)這種低迷態(tài)勢(shì)。

上周公布四季度和去年全年財(cái)報(bào)的英特爾同樣交出了令人失望的業(yè)績(jī)指引。英特爾預(yù)期2019年全年?duì)I收約715億美元，市場(chǎng)預(yù)期730億美元，預(yù)期2019年一季度經(jīng)調(diào)整EPS約87美分，市場(chǎng)預(yù)期1.02美元。

英特爾還提到，由于智能手機(jī)需求疲軟，四季度調(diào)制解調(diào)器營(yíng)收較預(yù)期少2億美元，而蘋果正是英特爾該業(yè)務(wù)的主要客戶。據(jù)Business insider估算，假設(shè)減少的2億美元營(yíng)收全部來(lái)自于蘋果需求減少，那么iPhone減少的銷量量在870萬(wàn)臺(tái)至1180萬(wàn)臺(tái)之間。

(關(guān)鍵字：財(cái)季 收指 大砍)