科創(chuàng)板的腳步越來越近了，有關(guān)首批上市名單的猜謎游戲正在進(jìn)行。生物科技公司將是科創(chuàng)板的核心板塊，我們也來玩一玩這個游戲，看看哪些公司將會在科創(chuàng)板上市。

猜謎時，我們有兩個判斷路徑。一個路徑是看哪些醫(yī)療創(chuàng)新公司已有產(chǎn)品上市，第二個路徑是借鑒香港交易所的生物科技公司的上市標(biāo)準(zhǔn)。

自2018年8月1日，歌禮制藥在香港上市以來，目前已有5家生物科技公司在香港交易所上市。香港交易所對生物科技公司IPO的要求主要是四個方面：

一是市值達(dá)到15億元港幣;

二是IPO之前引入資深投資人，且引入的私募投資人的股權(quán)占比要達(dá)到5%以上;

三是申請人必須在上市前已由大致相同的管理層經(jīng)營現(xiàn)有的業(yè)務(wù)至少兩個會計年度;

四是如果核心產(chǎn)品是新藥、化學(xué)仿制藥或生物仿制藥的，至少有一個產(chǎn)品獲得二期臨床試驗許可，如果核心產(chǎn)品是醫(yī)療器械，必須是第二級或以上分類醫(yī)療器械，且該產(chǎn)品已至少通過一次人體臨床試驗，主管當(dāng)局或認(rèn)可機構(gòu)同意或并無反對申請人開展進(jìn)一步臨床試驗，或主管當(dāng)局不反對申請人開始銷售有關(guān)醫(yī)療器械。

10家左右新藥研發(fā)企業(yè)有望進(jìn)入科創(chuàng)板候選目錄

1 月 25 日，國家藥監(jiān)局網(wǎng)站信息顯示，中國首個生物仿制藥——利妥昔單抗注射液進(jìn)入行政審批狀態(tài)，獲批指日可待，但申報者復(fù)宏漢霖已提交香港上市。而天士力董事會也走完了控股子公司天士力生物的香港上市程序。

香港的先行，已有一批創(chuàng)新生物科技公司選擇到香港上市，所以，即將進(jìn)入收獲期的生物科技公司并不一定會選擇在科創(chuàng)板上市。同時，出于海外配置資產(chǎn)的考慮，未來仍有一些生物科技公司選擇在香港等境外上市，或選擇境內(nèi)外同時上市。特別是已在A股上市的公司，可能更愿意將創(chuàng)新藥子公司或關(guān)系企業(yè)拿到境外上市。除了復(fù)星醫(yī)藥和天士力，恒瑞醫(yī)藥也計劃將旗下的亞盛醫(yī)藥拿到香港上市，亞盛醫(yī)藥的PD-1單抗即將拿到上市批件。

科創(chuàng)板應(yīng)該吸引那些產(chǎn)品有獨創(chuàng)性或領(lǐng)先性的公司，前沿生物(南京)有限公司是真正的領(lǐng)先型創(chuàng)新藥研發(fā)公司。2018年5月23日，前沿生物的全球首個長效HIV-1融合抑制劑——艾博衛(wèi)泰獲國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)上市。艾博衛(wèi)泰的問世不僅代表我國原創(chuàng)抗艾新藥實現(xiàn)了“零”的突破，更為艾滋病耐藥患者提供了救命藥，作為長效注射劑，為因不良反應(yīng)而產(chǎn)生的對口服藥不耐受的患者提供了新的用藥選擇。

目前，前沿生物已在菲律賓等12個國家和地區(qū)開始艾博衛(wèi)泰的注冊、報批、上市工作，預(yù)計2019年的海外市場增加到30個左右。顯而易見，前沿生物將成為全球性的公司，已經(jīng)收到美國納斯達(dá)克的上市邀請，港交所甚至還主動登門邀請他們?nèi)ド鲜�，就看有關(guān)方面能不能把他留在科創(chuàng)板了。

中鐘對照香港上市標(biāo)準(zhǔn)，利用創(chuàng)投數(shù)據(jù)庫、丁香園Insight數(shù)據(jù)庫等，按照完成C輪融資且融資額在1億元以上，并已有一類新藥產(chǎn)品進(jìn)入二期臨床試驗的近百家生物技術(shù)創(chuàng)新公司做了篩選，排除了明確在香港上市的公司外，結(jié)果顯示大約還有6家公司有條件進(jìn)入科創(chuàng)板候選公司名單。

1、康方生物：

2015年，康方生物將腫瘤免疫治療抗體AK107授權(quán)給默沙東，轉(zhuǎn)讓金額2億美元，是中國第一個創(chuàng)新型生物科技公司將完全自主研發(fā)的腫瘤免疫單抗新藥授權(quán)給全球排名前五強的制藥巨頭。公司已開展超30個單抗新藥項目，多個項目為全球及國內(nèi)首創(chuàng)，9個產(chǎn)品已進(jìn)入臨床研究階段，PD-1/CTLA-4雙特異抗體是全球首個進(jìn)入臨床試驗的PD-1/CTLA-4雙特異抗體。2018年11月30日，康方生物啟動AK105新藥2項III期臨床試驗，分別針對轉(zhuǎn)移性非鱗和鱗狀非小細(xì)胞肺癌患者展開。分別于2015年、2017年和2018年完成A、B、C輪的融資，融資總額7.3億元。

2、嘉和生物：

含鉑方案化療失敗的PD-L1 陽性的復(fù)發(fā)或轉(zhuǎn)移性宮頸癌、復(fù)發(fā)或轉(zhuǎn)移性胸腺癌即將啟動二期臨床，重組抗CD20人鼠嵌合單克隆抗體注射液、初治的CD20陽性彌漫大B淋巴瘤即將啟動三期期臨床研究。2015年7月至2018年6月完成4輪融資，融資總額10.68億元。

3、澤璟制藥：

第一個1.1類化學(xué)新藥甲苯磺酸多納非尼片目前正處于晚期肝癌一線治療和晚期結(jié)直腸癌三線治療的III期臨床試驗和多個不同惡性腫瘤的II期臨床試驗階段。申報的第三個化學(xué)新藥杰克替尼正在進(jìn)行骨髓纖維化、腫瘤、自身免疫性疾病等臨床試驗。2018年1月完成B輪融資，總?cè)谫Y金額為4.6億元。

4、科信美德：

開發(fā)的治療1型糖尿病的胰高血糖素受體抗體藥物獲得了2014中關(guān)村十大創(chuàng)新成果獎，基于REMD477項目的糖尿病原研藥，已經(jīng)在國內(nèi)完成一期臨床試驗，在美國已經(jīng)進(jìn)入二期臨床試驗。融資總額超過12億元。

5、盛諾基醫(yī)藥：

專注腫瘤和免疫炎癥藥物研發(fā)和生產(chǎn)的生物醫(yī)藥企業(yè)，自主研發(fā)、來源于傳統(tǒng)藥材淫羊藿的天然1類新藥阿可拉定正在進(jìn)行Ⅲ期臨床試驗，化學(xué)1類新藥SNG-1153獲準(zhǔn)中美開展臨床試驗，Ⅲ類醫(yī)療器械ER-α36抗體診斷試劑正在進(jìn)行臨床研究;合作開發(fā)產(chǎn)品溶瘤病毒聯(lián)合阿可拉定、PD-L1聯(lián)合阿可拉定即將開始Ⅲ期臨床試驗，SNG1005分別在美國和中國開展Ⅲ期臨床試驗。公司獲得啟迪創(chuàng)投、IDG資本、君聯(lián)資本、啟明創(chuàng)投、磐霖資本、深創(chuàng)投和國壽尚信等多家投資公司的4.06億元注資。

6、派格醫(yī)藥：

從事聚乙二醇化藥物技術(shù)的研發(fā)公司，已完成E輪1億人民幣融資，估值為4.5億美元。公司目前研制的一款針對Ⅱ型糖尿病新藥，將實現(xiàn)一周只需注射一次，預(yù)計在2021年上市。派格生物醫(yī)藥創(chuàng)始人兼CEO徐敏稱，公司在研的這款新藥是市面上唯一由中國生物醫(yī)藥公司開發(fā)并在美國開展臨床二期試驗的Ⅱ型糖尿病的生物藥。

上述6家創(chuàng)新型公司中，與上市公司直接相關(guān)的公司有2家。2018年8月，康恩貝通過受讓股權(quán)成為嘉和生物股東，持有25.34%的股份，沃森生物仍持有13.59%股權(quán)。九芝堂分別于2017年11月20日和2018年6月26日對科信美德投資投資，總計投入12.11億元。中鐘沒有創(chuàng)投背后投資人的穿透數(shù)據(jù)，所以，不好判斷上述生物科技公司背后有沒有上市公司的影子。

如果有關(guān)方面能做好說服工作，或者有公司看到已在香港上市的5只生物科技股4只破發(fā)而改變主意，科創(chuàng)板首批上市公司中，最有可能的是復(fù)宏漢霖、亞盛醫(yī)藥、天士力生物和前沿生物。

曾有媒體稱專注于實體腫瘤細(xì)胞治療的科濟生物有望入選科創(chuàng)板。從科濟生物發(fā)布的研究數(shù)據(jù)來看，其在細(xì)胞治療肝癌、胃癌、胰腺癌等實體腫瘤上確實全球領(lǐng)先，但至今未取得藥監(jiān)局的臨床批文，所以，入選科創(chuàng)板的概率不大。如果按照香港的標(biāo)準(zhǔn)來對照，因我國所有細(xì)胞治療創(chuàng)新公司都在臨床試驗前或一期臨床試驗階段，暫時都沒有可能入選科創(chuàng)板。

預(yù)計醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)商會有公司入選，醫(yī)療AI時機還未成熟

1月3日下午，上海市委書記李強實地調(diào)研部分科技創(chuàng)新型企業(yè)，并主持召開座談會，上海依圖網(wǎng)絡(luò)科技有限公司朱瓏、上海聯(lián)影智能醫(yī)療科技有限公司周翔等12位科創(chuàng)企業(yè)負(fù)責(zé)人參與了座談。這似乎是個信號，上海大概率會推薦這12家企業(yè)上科創(chuàng)板。

聯(lián)影醫(yī)療，生產(chǎn)全線高端醫(yī)學(xué)影像診斷產(chǎn)品和精準(zhǔn)放療產(chǎn)品，以及uCloud聯(lián)影智慧醫(yī)療云等產(chǎn)品，是國內(nèi)高端醫(yī)療器械的代表。2017年9月15日，聯(lián)影醫(yī)療成功完成A輪融資，融資金額33.33億元，投后估值333.33億元。

依圖網(wǎng)絡(luò)是一家人臉識別領(lǐng)域的公司，其技術(shù)應(yīng)用于安防、金融、交通、醫(yī)療等多個行業(yè)。公司成立于2012年，2018年獲得高成資本、工銀國際、浦銀國際、興業(yè)國信資管的C+輪融資。據(jù)報道，公司整體估值已突破150億元。

這兩家公司都介入了醫(yī)療AI，但國家藥監(jiān)局去年12月才接受醫(yī)療AI申報，最快上半年才有可能產(chǎn)生第一家獲批“三類證”的醫(yī)療AI公司。所以，這兩家公司如果首批科創(chuàng)板上市，也不是憑醫(yī)療AI。此前呼聲較高的醫(yī)療AI獨角獸——零氪科技可能也不會成為首批科創(chuàng)板公司。

中鐘查詢?nèi)谫Y數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，有4家醫(yī)療器械或醫(yī)療服務(wù)公司完成了E輪、F輪融資：

1、好絡(luò)維：智慧醫(yī)療設(shè)備及信息化平臺提供商，F(xiàn)輪-上市前融資2億人民幣，以慢病管理為入口，逐漸拓展常見病、多發(fā)病、重大疾病領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，打造專業(yè)的移動健康平臺。

2、華據(jù)醫(yī)療：研發(fā)臨床大數(shù)據(jù)創(chuàng)新性應(yīng)用的高科技公司，從事醫(yī)療質(zhì)量控制技術(shù)與應(yīng)用工具開發(fā)的研究型高新技術(shù)企業(yè)，完成E輪融資，金額未透露。

3、太美醫(yī)療：醫(yī)藥行業(yè)SaaS服務(wù)提供商，E輪融資9億人民幣，公司專注于信息技術(shù)在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用，為醫(yī)療行業(yè)提供SaaS解決方案，以加快醫(yī)藥研發(fā)速度，降低成本據(jù)報道，公司的eSafety藥物警戒系統(tǒng)已于2018年1月通過FDA FAERS系統(tǒng)的E2B遞交測試，獲得生產(chǎn)環(huán)境使用權(quán)限，系國內(nèi)首個。

4、3DMed思路迪：腫瘤診療一體化平臺，E輪融資8億人民幣。

除了上述4家明確進(jìn)入IPO程序的公司外，還有3家醫(yī)療大數(shù)據(jù)公司有希望入選科創(chuàng)板：

1、藥明明碼：一個提供醫(yī)療健康服務(wù)的平臺，專注于實現(xiàn)大規(guī)�；�因組數(shù)據(jù)查詢、管理、存儲和共享，致力于從數(shù)據(jù)分析結(jié)果提供項目設(shè)計到臨床測試到診斷的服務(wù)。已融資34.45億元。

2、東軟熙康：熙康作為東軟集團在健康服務(wù)領(lǐng)域的標(biāo)志性品牌，是一個通過健康物聯(lián)網(wǎng)、健康云平臺和優(yōu)秀醫(yī)療資源的結(jié)合，縱向整合區(qū)域醫(yī)療中心和基層醫(yī)療機構(gòu)的服務(wù)資源，為個人和家庭提供包括慢性病預(yù)防生態(tài)系統(tǒng)在內(nèi)的全生命周期健康關(guān)愛服務(wù)平臺。已融資15.21億。

3、碳云智能：華大基因前CEO汪俊等聯(lián)合創(chuàng)辦，圍繞消費者的生命大數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)和人工智能創(chuàng)建數(shù)字生命的生態(tài)系統(tǒng)。已獲得中源協(xié)和等22.5億元融資。

在上面這些醫(yī)療器械公司中，最有可能出現(xiàn)在科創(chuàng)板首批名單中的是：依圖網(wǎng)絡(luò)、聯(lián)影醫(yī)療、太美醫(yī)療和東軟熙康。

已有健康服務(wù)平臺啟動上市程序，電商或也有機會入選

健康服務(wù)平臺作為新興業(yè)態(tài)，也有機會成為科創(chuàng)板鼓勵的行業(yè)。在這個領(lǐng)域，已有新氧、美柚女生助手、大姨媽完成E輪以上融資。

新氧科技：健康醫(yī)療及整形美容服務(wù)商，用戶通過它的APP和網(wǎng)站分享和評價他們的整容手術(shù)，并選擇整容外科醫(yī)生預(yù)約手術(shù)。E輪融資15億人民幣。曾有報道稱，新氧科技正計劃于2019年在美國進(jìn)行首次公開募股。

美柚女生助手：一個基于經(jīng)期的女性垂直社區(qū)，E輪融資15億人民幣。創(chuàng)始于2013年4月，是一家專注為女性服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司，美柚以經(jīng)期管理為切入點，為女性提供備孕、懷孕、育兒、社區(qū)交流等功能服務(wù)。目前，美柚用戶超過2億，日活躍用戶700多萬。

大姨媽因名稱的問題可能會耽誤上市進(jìn)程。

除了這3家公司，還有6家健康服務(wù)平臺及藥品電商有入選科創(chuàng)板的機會。

1、妙手醫(yī)生：

在線上，通過妙手互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院搭建起醫(yī)患溝通平臺，醫(yī)生可以管理自己的患者，并提供診后康復(fù)建議;線下，妙手建立起了覆蓋包括北京、上海、廣州在內(nèi)的32個城市的線下服務(wù)藥店，承擔(dān)處方服務(wù)及患者教育管理。妙手醫(yī)生已與多家制藥企業(yè)及醫(yī)療機構(gòu)合作，合作覆蓋腫瘤、血液病、風(fēng)濕、皮膚病等多個病種的醫(yī)患管理、病程跟蹤。已獲得騰訊等投資10.3億元。

2、醫(yī)聯(lián)：

醫(yī)療解決方案提供商，已擁有50萬實名認(rèn)證醫(yī)生和2萬名簽約醫(yī)生，已融資至D輪，融資總額16.83億元。

3、好大夫在線：

聚焦于為中國患者提供就醫(yī)參考信息，建立互聯(lián)網(wǎng)上實時更新的門診信息查詢系統(tǒng)，截至2017年3月，好大夫在線收錄了全國7500家正規(guī)醫(yī)院的49萬名醫(yī)生，其中14.5萬名完成了實名注冊。其診后業(yè)務(wù)已成為規(guī)�；�運行的網(wǎng)上疾病管理系統(tǒng)，管理的病人數(shù)已超過1000萬。2016年4月，好大夫在線與銀川市政府宣布共建銀川智慧互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院。已融資 19.08億元。

4、丁香園：

中國最大的醫(yī)療領(lǐng)域連接者以及數(shù)字化領(lǐng)域?qū)�業(yè)服務(wù)提供商之一。自從2005年落戶杭州成立公司以來，丁香園打造了國內(nèi)最大的醫(yī)療學(xué)術(shù)論壇及一系列移動產(chǎn)品，并全資籌建了4家線下診所。擁有550萬專業(yè)用戶，包含200萬醫(yī)生用戶，業(yè)務(wù)可大致分為醫(yī)生端、大眾/患者端、醫(yī)療機構(gòu)端與商業(yè)服務(wù)端四個板塊。已融資13.13億，曾傳言要到香港上市。

5、上藥云健康：

是國內(nèi)首家融通線上解決方案和線下零售資源的處方藥O2O電商。線上，上藥云健康打造了“電子處方”、“藥品數(shù)據(jù)”、“患者數(shù)據(jù)”三大平臺;線下，上藥云健康整合了上海醫(yī)藥豐富的零售資源，布局三層零售網(wǎng)點。上海醫(yī)藥擁有近2000家連鎖藥店門店，全國醫(yī)院合作和托管藥房近60家，有豐富的線下網(wǎng)店資源，2016 年底上藥云健康新增電子處方21.7萬張。已融資12.47億元。

6、藥師幫：

專業(yè)的藥店報貨平臺，已開通全國40多個城市的藥店報貨業(yè)務(wù)，與全國700多家正規(guī)醫(yī)藥供應(yīng)商合作，商家品種超過50萬。已獲得復(fù)星醫(yī)藥等投資14.76億元。

健康服務(wù)平臺和藥品電商板塊中，不好判斷哪些公司最有可能出現(xiàn)科創(chuàng)板產(chǎn)發(fā)名單中。對這兩個子行業(yè)來說，有一個壞消息和一個好消息。壞消息是：騰訊旗下的騰愛醫(yī)生公眾號發(fā)布消息稱，因公司組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)策略的調(diào)整相關(guān)原因，騰愛醫(yī)生即將于2019年3月10日12時正式關(guān)閉服務(wù)。好消息是：新的藥品網(wǎng)絡(luò)銷售監(jiān)督管理辦法即將出臺，將允許藥品零售企業(yè)向個人消費者銷售處方藥。

中鐘注意到，生物科技公司中的天境生物已累計融資24.7億元，聯(lián)影醫(yī)療A輪融資投后估值已達(dá)333.33億元，從這些數(shù)據(jù)看，科創(chuàng)板里會有大市值公司。

(關(guān)鍵字：醫(yī)療 公司 首發(fā))