今年一季度，亞馬遜營收和盈利絕對值均高于華爾街預(yù)期，云服務(wù)力挺利潤大增，但廣告業(yè)務(wù)拖累總體營業(yè)收入增長明顯放緩，公司預(yù)期的二季度營收增速還較可能再創(chuàng)新低。

美東時間25日周四美股盤后，亞馬遜公布今年第一季度財報，當(dāng)季每股收益(EPS)較市場預(yù)期高50%以上，凈利潤創(chuàng)歷史新高，利潤率幾乎較一年前翻倍，但營業(yè)收入增速降至四年來最低點(diǎn)，營收指引顯示，二季度增速進(jìn)一步下滑，營業(yè)利潤指引比市場預(yù)期低了14%-38%。

三大亞馬遜利潤來源之中，一季度云計算服務(wù)AWS保持40%以上的收入增速，主要來自會員服務(wù)Prime的訂閱服務(wù)收入增速幾乎是上季度的兩倍，但以廣告為主的其他業(yè)務(wù)收入增速不到上季度的四成。

亞馬遜一季度財報主要數(shù)據(jù)如下：

一季度營業(yè)收入597億美元，同比增長17%，為2015年一季度以來最低同比增速，市場預(yù)期596.8億美元。一季度亞馬遜北美營業(yè)收入增長17%，去年同期增長46%，海外營業(yè)收入增長9%，去年同期增長34%。

一季度AWS的營業(yè)收入77億美元，同比增長42%，市場預(yù)期76.7億美元，去年四季度增長45%。

一季度其他業(yè)務(wù)收入27.16億美元，同比增長34%，去年四季度增長95%，去年同期增長132%。

一季度訂閱服務(wù)營業(yè)收入43.42億美元，同比增長40%，高于去年四季度的26%。

一季度EPS為7.09美元，市場預(yù)期4.67美元。

一季度凈利潤達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的36億美元，是去年同期的2.25倍。

一季度利潤率達(dá)7.4%，去年同期3.8%。

一季度AWS營業(yè)利潤22.2億美元，同比增長28.9%，增速低于去年四季度的29.3%，約占公司總利潤的50.2%，占比低于上季度的56%。

亞馬遜二季度的營業(yè)收入指引為595億到635億美元，市場預(yù)期623.7億美元。

亞馬遜預(yù)計二季度營業(yè)利潤為26到36億美元，低于市場預(yù)期的41.9億美元。

截至去年第四季度，亞馬遜已經(jīng)連續(xù)三個季度營收指引低于市場預(yù)期。本次市場預(yù)期處于亞馬遜的二季度指引的范圍內(nèi)，但亞馬遜指引的均值615美元仍低于市場預(yù)期，而且按照亞馬遜指引，二季度營收增速將只有13%-20%、平均增速16.5%，比創(chuàng)四年新低的一季度增速還低。

數(shù)字廣告收入面臨傳統(tǒng)零售巨頭挑戰(zhàn)

亞馬遜的廣告等其他業(yè)務(wù)收入增長放緩可能源于沃爾瑪、Kroger、Target等其他傳統(tǒng)零售巨頭在建立自己的數(shù)字廣告業(yè)務(wù)。Forrest Research數(shù)據(jù)顯示，沃爾瑪每月約有3億購物者光顧旗下實(shí)體店，超過百萬在其網(wǎng)站購物，吸引的客戶人數(shù)比谷歌、Facebook和亞馬遜之中任何一家都多。這對可口可樂等大廣告客戶有吸引力。

反觀亞馬遜自己的實(shí)體店，旗下全食超市(Whole Foods)的降價可能奏效，實(shí)體店的總體銷售額一季度同比增長1%，增至43億美元，去年四季度下降3%。

利潤功臣：云服務(wù)

亞馬遜一季度凈利潤創(chuàng)新高離不開云服務(wù)的貢獻(xiàn)。從占比看，AWS貢獻(xiàn)了當(dāng)季約一半的營業(yè)利潤，保持了接近30%的強(qiáng)勁增長，增速僅略低于此前一個季度。

同樣由于AWS的貢獻(xiàn)，一季度亞馬遜的營業(yè)利潤率在去年四季度回落后重拾漲勢，升至7.4%，刷新了去年三季度創(chuàng)造的最高紀(jì)錄。

支出或超預(yù)期 持現(xiàn)創(chuàng)新高

亞馬遜二季度的營業(yè)利潤指引意外遠(yuǎn)不及市場預(yù)期，這可能意味著公司的支出會大超市場預(yù)期水平。

不過從財報看，亞馬遜現(xiàn)金還充裕，剔除資本支出的營運(yùn)現(xiàn)金流已經(jīng)連續(xù)四個季度增長，一季度達(dá)到了230.4億美元，創(chuàng)歷史新高。

智能語音服務(wù)擴(kuò)張

上周四，亞馬遜宣布在美國市場推出免費(fèi)的音樂流媒體服務(wù)。此舉意在擴(kuò)大用戶使用亞馬遜音樂服務(wù)的途徑，通過音樂服務(wù)來帶動其零售業(yè)績，提高Echo智能音箱和Alexa語音助手相關(guān)設(shè)備和服務(wù)的銷量。而它的重要意義在于，讓亞馬遜與此前唯一一家音樂流媒體點(diǎn)播服務(wù)供應(yīng)商Spotify展開正面競爭。

公布一季度財報的同時，亞馬遜表示，將在全球范圍拓展Alexa語音助手相關(guān)的功能。除了印度、日本、法國、意大利和澳大利亞，Alex現(xiàn)在還能聽懂加拿大地區(qū)的法語，計劃今年晚些時候進(jìn)入巴西市場，開發(fā)者可以開始開發(fā)巴西葡萄牙語音的技能。

市場反應(yīng)

盤后財報公布后，亞馬遜股價盤后漲幅先是迅速擴(kuò)大，一度漲超2%，但又迅速抹平多數(shù)漲幅，一度轉(zhuǎn)跌，截至最近更新，盤后漲幅重又超過1%。今年以來，亞馬遜股價累漲28%，是僅次于微軟和蘋果的市值第三高上市公司。

(關(guān)鍵字：亞馬遜 凈利 新高)