美聯(lián)儲(chǔ)正在遭遇一場(chǎng)“特朗普危機(jī)”。

除了頻頻對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示不滿(mǎn)，美國(guó)總統(tǒng)特朗普的影響正在塑造美聯(lián)儲(chǔ)的成員構(gòu)成，如果最新的提名的Stephen Moore和Herman Cain通過(guò)，那么在美聯(lián)儲(chǔ)公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)的12名成員中，將有6名特朗普提名人。

去年11月，特朗普正式宣布提名鮑威爾為美聯(lián)儲(chǔ)主席，這打破了前三任主席連任的慣例，使得耶倫成為近四十年來(lái)在位時(shí)間最短的美聯(lián)儲(chǔ)主席。

但特朗普對(duì)這位自己親自提名的主席并不滿(mǎn)意，多次發(fā)難。在剛剛過(guò)去的這個(gè)周末，特朗普在社交媒體上再次喊話(huà)，稱(chēng)如果美聯(lián)儲(chǔ)能把工作做好，股市將會(huì)額外上漲5000點(diǎn)至10000點(diǎn)，GDP將會(huì)遠(yuǎn)高于4%而不是只有3%，而且將幾乎沒(méi)有通脹。

特朗普認(rèn)為，量化緊縮是一個(gè)殺手，應(yīng)該采取完全相反的措施。而最新提名的Herman Cain和Stephen Moore，這兩名候選人都支持特朗普的理念。

自上任以來(lái)，特朗普已經(jīng)任命4人進(jìn)入美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)(共7人)，包括美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾、“二把手”副主席Richard Clarida、以及理事Randal Quarles和Michelle Bowman。

美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性打上問(wèn)號(hào)

特朗普的一系列操作讓美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性受到了質(zhì)疑。

周六，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉罕見(jiàn)地表達(dá)了美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性的擔(dān)憂(yōu)，“我當(dāng)然擔(dān)心中央銀行的獨(dú)立性”。通常而言，央行行長(zhǎng)很少評(píng)價(jià)其他央行。

在國(guó)際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行舉辦的春季會(huì)議上，德拉吉表示，“如果中央銀行不獨(dú)立，那么人們可能會(huì)認(rèn)為貨幣政策決策是遵循政治考量的，而不是對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的客觀評(píng)估。在管轄范圍內(nèi)，中央銀行們應(yīng)該有權(quán)自由選擇什么是最佳的方式。”

在同一場(chǎng)發(fā)布會(huì)上，IMF總裁拉加德也表示，一直以來(lái)，獨(dú)立性對(duì)央行有極大裨益，未來(lái)也是如此。“如果你不讓它們(中央銀行)是自由的，那它們就是不負(fù)責(zé)的。這是80年代以來(lái)所有地方的中央銀行的構(gòu)造。

前美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上周也表示，美聯(lián)儲(chǔ)最有效的實(shí)現(xiàn)政策目標(biāo)的方式，是在獨(dú)立于政治干預(yù)的狀態(tài)下運(yùn)行。

一個(gè)不夠獨(dú)立的美聯(lián)儲(chǔ)，意味著什么?

美聯(lián)儲(chǔ)是一個(gè)具有政治獨(dú)立性的中央銀行，相比美國(guó)總統(tǒng)最多8年任期，聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)成員任期可以達(dá)到14年。

這意味著，美聯(lián)儲(chǔ)在做出決策時(shí)會(huì)比總統(tǒng)想得更長(zhǎng)遠(yuǎn)，能夠?yàn)榱私?jīng)濟(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)利益而做出政治上不受歡迎的決策。

美聯(lián)儲(chǔ)的政策獨(dú)立性是其贏得市場(chǎng)尊重的關(guān)鍵。如果美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性沾染了政治目的，那么持有美元資產(chǎn)的全球投資者必須考慮美國(guó)政治局勢(shì)才能做投資決策，而摻雜了政治因素的貨幣政策效果也會(huì)大打折扣。

作為全球最重要央行，美聯(lián)儲(chǔ)的一舉一動(dòng)都牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，如今這個(gè)機(jī)構(gòu)的“大腦”面臨“改造”，而改造人是特朗普。人事的變動(dòng)會(huì)否導(dǎo)致政策出現(xiàn)大變化也會(huì)成為市場(chǎng)面臨的最大不確定性。

帶有太多特朗普影子的美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)導(dǎo)班子如果不能贏得市場(chǎng)信任，將損害金融市場(chǎng)穩(wěn)定，甚至影響美元在全球經(jīng)濟(jì)的地位。

哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、IMF前首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Kenneth Rogoff去年曾寫(xiě)道：”如果特朗普是一位普通的總統(tǒng)，任命那些能夠確保有效政策制定的人，一切就會(huì)像往常一樣。但這位總統(tǒng)經(jīng)常選擇幾乎沒(méi)有政府經(jīng)驗(yàn)的官員，然后似乎讓他們?cè)诒贿x中的部門(mén)中制造盡可能大的混亂。”

那么，特朗普為什么要這么做呢?這或許是因?yàn)樘乩势詹欢�貨幣政策，但他意識(shí)到經(jīng)濟(jì)不會(huì)像他在競(jìng)選期間承諾的那樣增長(zhǎng)，甚至可能陷入衰退，所以他把美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)成了替罪羊。

(關(guān)鍵字：美聯(lián)儲(chǔ) 意味)