今年2月是中美決定暫停加征關稅后的第三個月，中日兩大美債持有國繼續(xù)增持美債，中國內地增持力度較上月增加，不過日本月度持倉增量大幅回落。

美東時間4月15日周一，美國財政部公布的國際資本流動報告(TIC)顯示，今年2月，中國內地持有美國國債環(huán)比增加42億美元，持倉1.1309萬億美元，刷新三個月最高，為連續(xù)第三個月增持，穩(wěn)居美債最大海外持有地。排名第二位的日本增持22億美元美債，持倉1.0724萬億美元，為連續(xù)第四個月增持。

今年1月，海外持有者拋售美債119.9億美元，為連續(xù)三個月拋售，但幅度明顯緩和。去年12月曾拋售773.5億美元，創(chuàng)1978年1月有記錄以來最高單月拋售額。其中，中國持有的美債總量從去年11月的一年半新低反彈，1月環(huán)比新增31億美元;日本在1月持倉激增275億美元，增持規(guī)模是12月近五倍，從七年新低反彈。

在十大美債海外持有地區(qū)之中，2月有八大地區(qū)增持。前三大“債主”——中國內地、日本和巴西均增持，不過曾被海外視為中國持美債離岸中介的比利時減持且力度較大，環(huán)比減少101億美元，金融博客Zerohedge指出，這是比例時自2017年4月以來最大減持規(guī)模。

沙特是美債第11大持有國，2月環(huán)比增持44億美元，1月曾減持90億美元，創(chuàng)去年5月來最大拋售力度，持倉規(guī)模跌至去年5月來最低。沙特去年有九個月都增持美債，特別是在去年底中日均拋售時，沙特增持可能是希望向特朗普展示，沙特是美國多么好的朋友。

此外，2月法國持倉增加了33億美元，大于1月環(huán)比增幅17億美元，且較去年底的波動明顯減小。去年11月法國增持220億美元，月度增持規(guī)模創(chuàng)自身最高紀錄，當月持倉也創(chuàng)新高，但12月持倉劇減207億美元，在TIC列出的主要海外持有者中拋售力度最大。

整體來說，美國2月國際資本凈流出216億美元，1月前值為凈流出1437億美元;美國2月長期資本凈流入519億美元，1月前值為凈流出72億美元。

其中，外國央行已經連續(xù)第五個月拋售美債，2月環(huán)比減少了1570億美元持倉，是過去11個月里第十次減持，期間共減少了2520億美元持有。

外國投資者正在以創(chuàng)紀錄的速度拋售美國股票。2月外國投資投資者連續(xù)第10個月出售所持美股，創(chuàng)史上最長拋售周期;過去12個月累計出售了2050億美元，是美股歷史上最大的海外投資者清倉估摸。

中國的美債持倉創(chuàng)新低和穩(wěn)定人民幣匯率的行動有關。

中國約有三分之二的外儲是美元資產，其中多數是美國國債。在美國官方數據顯示中國美債持倉連續(xù)下降的同時，中國的外儲余額去年曾經歷三個月連降，在11月止住跌勢后，截至今年3月已連續(xù)五個月回升。、

根據國家外匯管理局此前公布的數據，截至2019年3月末，我國外匯儲備規(guī)模為30988億美元，較2月末上升86億美元，升幅為0.3%，這是外匯儲備連續(xù)第五個月上升。外管局發(fā)言人稱，隨著人民幣匯率彈性增強，匯率“自動穩(wěn)定器”功能逐漸顯現，總體有利于外儲規(guī)模保持穩(wěn)定。

美國TIC報告是由美國財政部每月公布的國際資本流動數據，包括外國購買和出售美國國債、政府債券、企業(yè)債券和公司股票的動向，用以衡量外國對美國債務和資產的需求狀況。

美國股市更多是受到本國經濟狀況和企業(yè)盈利狀況的影響，而債市和美元則對國際資本流動數據更為敏感。外資必須先兌換成美元才能購買美國債券或股票，因此國際資本流入將會推高美元。而大量國際資本流入，會增加貨幣市場流動性，從而起到降低利率的作用，也意味著國家和企業(yè)借債成本降低。

(關鍵字：貿易 局勢 緩和)