美東時(shí)間2月12日，老牌對(duì)沖基金文藝復(fù)興科技(Renaissance Technologies)正式舉牌中概股陌陌，持股比例5.54%。

文藝復(fù)興在2016年第三季度開始建倉陌陌科技，此后持續(xù)增持至2017年第三季度(合計(jì)持倉319.7萬股)。2018年第一季度，文藝復(fù)興科技公司減持陌陌科技100.2萬股。2019正式舉牌，達(dá)到陌陌總股本的5.54%，約1100萬股。自文藝復(fù)興科技公司建倉以來，陌陌科技股價(jià)上漲逾兩倍。

文藝復(fù)興：華爾街最低調(diào)的王者

作為有史以來最成功的對(duì)沖基金之一，自1988成立以來，文藝復(fù)興科技公司的旗艦基金——大獎(jiǎng)?wù)禄��?Medallion)取得平均每年36%的回報(bào)。收益遠(yuǎn)超巴菲特、索羅斯等同儕。

而其創(chuàng)始人、現(xiàn)年80歲高壽的詹姆斯·西蒙斯(Jim Simons)也被譽(yù)為“量化投資之王”，成為傳奇人物。據(jù)Business Insider，在《阿爾法》連續(xù)16年的排行榜上，西蒙斯從未缺席，并一直名列前茅。十六年里，他賺了235億美元。

文藝復(fù)興科技公司于1982年在紐約創(chuàng)立。其公司董事，總裁和首席執(zhí)行官三職為一身的就是該公司的創(chuàng)始人——詹姆斯-西蒙斯。西蒙斯在23歲拿到數(shù)學(xué)博士學(xué)位，26歲編寫代碼攻破國家安全局，30歲領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)大學(xué)的數(shù)學(xué)系，37歲贏得了幾何界的最高獎(jiǎng)項(xiàng)美國數(shù)學(xué)協(xié)會(huì)的Oswald Veblen幾何學(xué)獎(jiǎng)。西蒙斯年近40才“半路出家”。

2009年夏天，70歲的西蒙斯正式宣布從文藝復(fù)興科技公司退休，但他仍是股東和創(chuàng)辦人。即使是在華爾街，人們也覺得他充滿神秘氣質(zhì)：他被譽(yù)為“黑匣投資者之王”(king of black box)，特點(diǎn)是運(yùn)用最為玄妙的數(shù)學(xué)運(yùn)算法則進(jìn)行量化對(duì)沖投資，他的基金公司里面都是數(shù)學(xué)和自然科學(xué)博士，看起來像一家研究所。

大獎(jiǎng)?wù)禄�金成立�?988年3月，是文藝復(fù)興的第一支基金產(chǎn)品，基金經(jīng)理是西蒙斯和�？怂埂４螵�(jiǎng)?wù)禄�金的投資范圍有著嚴(yán)格的限制，投資的產(chǎn)品必須符合3個(gè)條件：“必須在公眾市場(chǎng)上交易、必須有足夠的流動(dòng)性、必須適合用數(shù)學(xué)模型來交易。”

自1988成立以來，大獎(jiǎng)?wù)禄�金取得平均每�?6%的回報(bào)。1990年大獎(jiǎng)?wù)碌膬艋貓?bào)為55.9%;翌年39.4%;之后的兩年分別是34%和39.1%。1994年，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)6次加息，而大獎(jiǎng)?wù)禄�金凈賺�?1%;2000年，科技股股災(zāi)，標(biāo)普指數(shù)下跌了10%，大獎(jiǎng)?wù)禄�金更是大獲豐收，凈回報(bào)98.5%;從2002年底至2005年底，規(guī)模為50億美元的大獎(jiǎng)?wù)禄�金為投資者支付了60多億美元的回報(bào)。2008年，全球金融危機(jī)，各類資產(chǎn)價(jià)格下滑，大部分對(duì)沖基金都虧損，而大獎(jiǎng)?wù)沦嵙?0%。

陌陌：國內(nèi)棄，國外取

根據(jù)持倉數(shù)據(jù)顯示，文藝復(fù)興熱衷于分散投資股票，尤其偏愛“吃喝玩樂”等日常消費(fèi)板塊。而中概股陌陌正是符合“樂”這個(gè)屬性。

摩根士丹利研報(bào)暗示，直播服務(wù)的實(shí)質(zhì)是類似賭場(chǎng)的奢侈消費(fèi)。陌陌的直播和澳門的賭場(chǎng)，都擁有豐富的現(xiàn)金頭寸，高收入均集中在頂級(jí)用戶，且依賴公費(fèi)旅游或人才中介——澳門賭場(chǎng)高度依賴“疊碼仔”，陌陌的直播則依賴主播，陌陌公司主要營收中，有超過80%是來自直播業(yè)務(wù)。

澳門博彩業(yè)顯然正處于不景氣，陌陌走出了和澳門博彩業(yè)類似的曲線。去年六月觸頂后，陌陌股價(jià)開始下跌，已接近腰斬。

紅杉資本的沈南鵬在去年12月1日正式離開了陌陌董事會(huì)。紅杉資本參與了陌陌上市前的D輪融資。陌陌上市時(shí)紅杉持股5.6%，2017年三月已減持到3.1%，到了2018年三月已不到1%。沈南鵬的離任也意味著紅杉基本徹底清倉了陌陌。另外，陌陌主要股東如阿里、經(jīng)緯創(chuàng)投也在2017年進(jìn)行了大幅清倉，去年年均已消失在主要股東名單上。

與國內(nèi)資金大幅清倉相反的情況是，國外對(duì)沖基金大幅加倉，從目前機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司的持股來看，陌陌有45.53%的股份由機(jī)構(gòu)投資者和對(duì)沖基金持有，文藝復(fù)興持股比例最高。

為了改變目前的經(jīng)營現(xiàn)狀，陌陌積極對(duì)其平臺(tái)進(jìn)行改革。2018年5月11日，公司宣布以約265萬股的ADS及約6億美元現(xiàn)金的對(duì)價(jià)收購探探100%股權(quán)。

陌陌擁有超過3億用戶，而其用戶男女比例為4：1;反之，用戶總數(shù)為1.1億的探探，保持著1：1的男女比例。此外，探探用戶群更年輕，90后人群占比接近75%。2014年成立至今，其用戶數(shù)量已經(jīng)破億。而這一龐大同時(shí)“新鮮”的用戶群體，正好可以為如今陷入增長乏力困境的陌陌打入一針興奮劑。

(關(guān)鍵字：文藝復(fù)興 增持陌陌)