周四有色金屬?zèng)_高后動(dòng)能略顯不足，高位回落，銅鋁鋅運(yùn)行重心均有上移，但上方阻力顯現(xiàn);滬鎳運(yùn)行重心有所下移，但下方關(guān)鍵位支撐較好。

當(dāng)日宏觀面主要消息如下：

1.美國(guó)2月新屋開工總數(shù)為128.8萬，預(yù)期為126.4萬;2.美國(guó)2月營(yíng)建許可總數(shù)為121.3萬，預(yù)期為126.8萬;3.歐元區(qū)2月CPI終值同比+2%，符合預(yù)期。

綜合看，宏觀面因素對(duì)有色金屬影響呈中性。

現(xiàn)貨方面：

(1)截止2017-3-16，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價(jià)格為47690元/噸，較上日上漲440元/噸，較近月合約貼水230元/噸，滬銅上揚(yáng)，持貨商維穩(wěn)出貨，早間尚有部分投機(jī)商入市接貨，吸收低價(jià)貨源，后滬銅回落，抑制市場(chǎng)交投，現(xiàn)銅貼水略有擴(kuò)大，市場(chǎng)整體詢價(jià)居多，下游未見明顯入市，成交先揚(yáng)后抑;

(2)當(dāng)日，0#鋅現(xiàn)貨價(jià)格為23000元/噸，較上日上漲320元/噸，較近月合約貼水360元/噸，滬鋅上行，煉廠積極出貨，貿(mào)易商報(bào)價(jià)略現(xiàn)分歧，部分高價(jià)報(bào)在4月平水附近，部分高貼水報(bào)價(jià)出貨，下游維持按需采購(gòu);

(3)當(dāng)日，1#鎳現(xiàn)貨價(jià)格為85300元/噸，較上日上漲250元/噸，較近月合約升水450元/噸，貿(mào)易商出貨積極性一般，少數(shù)貿(mào)易商低價(jià)出金川意愿弱，暫未報(bào)價(jià)，自上周下游大量備貨后，近日下游拿貨積極性明顯下降，市場(chǎng)成交仍以貿(mào)易商為主，下游僅少量采購(gòu);

(4)當(dāng)日，A00#鋁現(xiàn)貨價(jià)格為13580元/噸，較上日上漲130元/噸，較近月合約貼水290元/噸，交易前期滬鋁表現(xiàn)較弱，市場(chǎng)交投清淡，而隨著滬鋁持續(xù)上行，市場(chǎng)交投轉(zhuǎn)好，報(bào)價(jià)隨盤同步上行，下游企業(yè)維持逢低采購(gòu)，整體成交尚可。

相關(guān)數(shù)據(jù)方面：

(1)截止3月16日，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為5850美元/噸，較3月合約貼水21美元/噸;倫銅庫(kù)存為33.9萬噸，較前日減少1500噸;上期所銅庫(kù)存17.86萬噸，較上日增加473噸;以滬銅收盤價(jià)測(cè)算，則滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)際比值為8.18(進(jìn)口比值為8.17)，進(jìn)口盈利49元/噸(不考慮融資收益);

(2)當(dāng)日，倫鋅現(xiàn)貨價(jià)為2752美元/噸，較3月合約貼水19.5美元/噸;倫鋅庫(kù)存為37.77萬噸，較前日減少1550噸;上期所鋅庫(kù)存8.05萬噸，較上日減少800噸;以滬鋅收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋅連3合約對(duì)倫鋅3月合約實(shí)際比值為8.21(進(jìn)口比值為8.53)，進(jìn)口虧損912元/噸(不考慮融資收益);

(3)當(dāng)日，倫鎳現(xiàn)貨價(jià)為10185美元/噸，較3月合約貼水61.5美元/噸;倫鎳庫(kù)存為38.49萬噸，較前日減少1476噸;上期所鎳庫(kù)存8.12萬噸，較上日減少621噸;以滬鎳收盤價(jià)測(cè)算，則滬鎳連3合約對(duì)倫鎳3月合約實(shí)際比值為8.38(進(jìn)口比值為8.28)，進(jìn)口盈利1029元/噸(不考慮融資收益);

(4)當(dāng)日，倫鋁現(xiàn)貨價(jià)為1863美元/噸，較3月合約貼水13.5美元/噸;倫鋁庫(kù)存為200.79萬噸，較前日減少1.15萬噸;上期所鋁庫(kù)存26萬噸，較上日增加3424噸;以滬鋁收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋁連3合約對(duì)倫鋁3月合約實(shí)際比值為7.4(進(jìn)口比值為8.59)，進(jìn)口虧損2272元/噸(不考慮融資收益)。

當(dāng)日重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：(1)21:15 美國(guó)2月工業(yè)產(chǎn)出值;(2)22:00 美國(guó)2月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)(LMCI)。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：

(1)據(jù)ILZSG，1月全球鋅市供應(yīng)短缺2.7萬噸;(2)據(jù)SMM，截止3月16日，國(guó)內(nèi)電解鋁五地庫(kù)存合計(jì)114.3萬噸，環(huán)比+2.1萬噸;

總體看，銅市基本面依舊偏強(qiáng)，滬銅前多持有;鋅礦短缺逐漸傳導(dǎo)至冶煉端，1月全球精煉鋅短缺2.7萬噸，滬鋅上行動(dòng)能不減，前多繼續(xù)持有;菲律賓國(guó)會(huì)繼續(xù)推遲對(duì)環(huán)境部長(zhǎng)的委任，料滬鎳?yán)^續(xù)震蕩運(yùn)行，新單暫觀望;鋁錠庫(kù)存繼續(xù)攀升，但環(huán)保限產(chǎn)提供支撐，滬鋁下行阻力較大，前空暫離場(chǎng)。

單邊策略：銅鋅前多持有，新單觀望;滬鋁前空離場(chǎng)，新單觀望;滬鎳新單觀望。

套保策略：銅鋅保持買保頭寸不變，滬鋁適當(dāng)減少賣保頭寸，滬鎳套保新單觀望。

(關(guān)鍵字：銅 倫銅)