周一有色金屬延續(xù)上周五企穩(wěn)反彈之勢，銅鋅沖高回落，兩者運行重心有所上移，但上方阻力明顯；滬鎳上行，其運行重心明顯上移；滬鋁震蕩，其上方阻力明顯，下方支撐亦較強。

當日宏觀面消息表現(xiàn)平靜。

現(xiàn)貨方面：

（1）截止2017-3-13，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價格為46660元/噸，較上日上漲310元/噸，較近月合約貼水360元/噸，滬銅反彈，持貨商欲挺上周水平出貨，無奈響應者稀少，后吸引部分投機商入市壓價收貨，下游觀望居多，成交以中間商為主，臨近交割，市場心態(tài)各異，多等待換月重返貼水后操作；

（2）當日，0#鋅現(xiàn)貨價格為22270元/噸，較上日上漲520元/噸，較近月合約貼水300元/噸，鋅價走高，除個別品牌因檢修貨源不多，其他品牌尚且充裕，煉廠出貨積極，下游上周逢低已備，今日剛需采購，成交尚可但略不及上周；

（3）當日，1#鎳現(xiàn)貨價格為83650元/噸，較上日下跌450元/噸，較近月合約升水40元/噸，滬鎳反彈，下游恐跌，拿貨積極性不如上周五，但貿(mào)易商之間套利成交活躍，市場成交尚可，當日金川下調(diào)鎳價1000元至85500元/噸；

（4）當日，A00#鋁現(xiàn)貨價格為13570元/噸，較上日上漲50元/噸，較近月合約貼水110元/噸，現(xiàn)貨貼水縮窄，持貨商換現(xiàn)意愿積極，流通貨源十分充足，中間商和下游整體接貨意愿仍較積極，近期總體采購量較穩(wěn)定，但由于出貨量的增加，整體成交供大于求。

相關(guān)數(shù)據(jù)方面：

（1）截止3月13日，倫銅現(xiàn)貨價為5715美元/噸，較3月合約貼水15.75美元/噸；倫銅庫存為33.12萬噸，較前日增加5700噸；上期所銅庫存17.14萬噸，較上日增加4878噸；以滬銅收盤價測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實際比值為8.19（進口比值為8.19），進口盈利3元/噸（不考慮融資收益）；

（2）當日，倫鋅現(xiàn)貨價為2698美元/噸，較3月合約貼水17.5美元/噸；倫鋅庫存為38.33萬噸，較前日增加3200噸；上期所鋅庫存8.01萬噸，較上日減少180噸；以滬鋅收盤價測算，則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實際比值為8.16（進口比值為8.59），進口虧損1181元/噸（不考慮融資收益）；

（3）當日，倫鎳現(xiàn)貨價為10030美元/噸，較3月合約貼水55美元/噸；倫鎳庫存為38.39萬噸，較前日減少1068噸；上期所鎳庫存8.33萬噸，較上日減少576噸；以滬鎳收盤價測算，則滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實際比值為8.4（進口比值為8.3），進口盈利973元/噸（不考慮融資收益）；

（4）當日，倫鋁現(xiàn)貨價為1885美元/噸，較3月合約貼水12.25美元/噸；倫鋁庫存為205.44萬噸，較前日減少1.41萬噸；上期所鋁庫存20.2萬噸，較上日增加1.02萬噸；以滬鋁收盤價測算，則滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實際比值為7.38（進口比值為8.61），進口虧損2331元/噸（不考慮融資收益）。

當日重點關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：（1）10:00 我國1-2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：

（1）必和必拓公司旗下位于智利Escondida銅礦罷工工會拒絕接受資方新合同；（2）印尼國營礦商PT Antam稱，本周將申請一年出口600萬噸鎳礦石；（3）據(jù)SMM，截止3月13日，國內(nèi)電解鋁五地庫存合計115萬噸，環(huán)比+2.8萬噸。

總體看，Escondida銅礦罷工仍然懸而未決，銅礦供應繼續(xù)受阻，滬銅前多持有；下游逐漸回歸，鋅錠庫存有下滑跡象，滬鋅前多持有；菲律賓環(huán)保政策存潛在提振，且技術(shù)面企穩(wěn)，鎳價短期存在向上修正的可能，但印尼放寬鎳礦出口壓制其反彈高度，滬鎳新單暫觀望；電解鋁產(chǎn)量增加，且社會庫存繼續(xù)攀升，鋁價補跌動能較強，滬鋁前空持有。

單邊策略：銅鋅前多持有，新單觀望；滬鎳前空減持，新單觀望；滬鋁前空持有，新單觀望。

套保策略：銅鋅保持買保頭寸不變，滬鎳適當減少賣保頭寸，滬鋁保持賣保頭寸不變。

(關(guān)鍵字：銅鋅 滬鋁)