上周有色金屬集體下挫，銅鋅運(yùn)行重心明顯下移;滬鎳周初震蕩，后連續(xù)下行，并迅速跌破下方所有均線;滬鋁震蕩偏弱運(yùn)行，其上方阻力明顯，下方支撐亦較強(qiáng)。

當(dāng)周宏觀面主要消息如下：

美國：

1.OECD最新報(bào)告將美國增速上調(diào)0.1%至2.4%;2.美國2月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)為23.5萬，預(yù)期+20萬;失業(yè)率為4.7%，符合預(yù)期。

歐元區(qū)：

1.歐元區(qū)第4季度GDP終值同比+1.7%，符合預(yù)期;2.歐洲央行維持利率不變，符合預(yù)期，將2017年GDP增速上調(diào)0.1%至1.8%，通脹率預(yù)期上調(diào)0.4%至1.7%;

其他地區(qū)：

1.我國2月PPI同比+7.8%，續(xù)創(chuàng)新高，預(yù)期+7.7%;2.央行行長周小川稱，貨幣政策在穩(wěn)健基礎(chǔ)上更加中性，利于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、抑制通脹和資產(chǎn)泡沫。

總體看，宏觀面因素對有色金屬影響偏多。

現(xiàn)貨方面：

(1)截止2017-3-10，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價格為46350元/噸，較前周下跌1350元/噸，較近月合約升水50元/噸，周初盤面回調(diào)后投機(jī)商大量入市收貨，推升現(xiàn)銅升貼水，下游隨著銅價的大跌，主動買盤增加，市場成交活躍，升貼水繼續(xù)抬升，周后由于隔月基差收窄，投機(jī)商熱情下降，投機(jī)買盤占比減少，升水再推顯現(xiàn)壓力;

(2)當(dāng)日，0#鋅現(xiàn)貨價格為21750元/噸，較前周下跌860元/噸，較近月合約貼水190元/噸，鋅價破位下跌，煉廠惜售，周內(nèi)保值貨源流出，部分貿(mào)易商逢高貼水收貨，貿(mào)易市場交投活躍，下游逢低補(bǔ)貨增加，帶動成交改善;

(3)當(dāng)日，1#鎳現(xiàn)貨價格為84100元/噸，較前周下跌5150元/噸，較近月合約貼水5800元/噸，貿(mào)易商出貨積極，下游拿貨積極性也明顯好轉(zhuǎn)，市場俄鎳貨源較足，貼水先縮窄后擴(kuò)大，成交尚可，上周金川環(huán)比下調(diào)鎳價3000元至86500元/噸;

(4)當(dāng)日，A00#鋁現(xiàn)貨價格為13520元/噸，較前周下跌180元/噸，較近月合約貼水220元/噸，下游訂單回升明顯，加工企業(yè)補(bǔ)庫需求逐漸回暖，加之鋁價大幅下挫，下游主動買盤增加明顯，現(xiàn)貨成交好轉(zhuǎn)。

相關(guān)數(shù)據(jù)方面：

(1)截止3月10日，倫銅現(xiàn)貨價為5715美元/噸，較3月合約貼水15.75美元/噸;倫銅庫存為32.55萬噸，較前周增加12.91萬噸;上期所銅庫存16.66萬噸，較前周增加1.12萬噸;以滬銅收盤價測算，則滬銅連3合約對倫銅3月合約實(shí)際比值為8.2(進(jìn)口比值為8.21)，進(jìn)口虧損44元/噸(不考慮融資收益);

(2)當(dāng)日，倫鋅現(xiàn)貨價為2698美元/噸，較3月合約貼水17.5美元/噸;倫鋅庫存為38.01萬噸，較前周減少3000噸;上期所鋅庫存8.03萬噸，較前周減少1859噸;以滬鋅收盤價測算，則滬鋅連3合約對倫鋅3月合約實(shí)際比值為8.15(進(jìn)口比值為8.62)，進(jìn)口虧損1263元/噸(不考慮融資收益);

(3)當(dāng)日，倫鎳現(xiàn)貨價為10030美元/噸，較3月合約貼水55美元/噸;倫鎳庫存為38.5萬噸，較前周增加7248噸;上期所鎳庫存8.38萬噸，較前周減少499噸;以滬鎳收盤價測算，則滬鎳連3合約對倫鎳3月合約實(shí)際比值為8.42(進(jìn)口比值為8.32)，進(jìn)口盈利1055元/噸(不考慮融資收益);

(4)當(dāng)日，倫鋁現(xiàn)貨價為1885美元/噸，較3月合約貼水12.25美元/噸;倫鋁庫存為206.85萬噸，較前周減少9.24萬噸;上期所鋁庫存19.18萬噸，較前周增加2.86萬噸;以滬鋁收盤價測算，則滬鋁連3合約對倫鋁3月合約實(shí)際比值為7.42(進(jìn)口比值為8.63)，進(jìn)口虧損2278元/噸(不考慮融資收益)。

本周重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：(1)3-13 美國2月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI);(2)3-14 我國1-2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額;(3)3-16 美聯(lián)儲利率決議。

產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：

(1)當(dāng)?shù)貢r間3月10日上午6:30，秘魯Cerro Verde銅礦在薪資談判破裂后，開始進(jìn)行無限期罷工;(2)據(jù)SMM，截止3月10日，國內(nèi)進(jìn)口銅精礦現(xiàn)貨TC報(bào)70-80美元/噸。

總體看，宏觀面偏多，且秘魯Cerro Verde銅礦再罷工，銅精礦現(xiàn)貨TC繼續(xù)下滑，滬銅受提振，新多入場;鋅市基本面較為穩(wěn)健，且技術(shù)上現(xiàn)企穩(wěn)跡象，滬鋅新多逢低嘗試;市場對菲律賓雨季尾聲發(fā)貨及印尼鎳礦回歸市場預(yù)期增強(qiáng)，且技術(shù)面偏空，料本周鎳價繼續(xù)偏弱運(yùn)行，滬鎳前空持有;電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)上升，且?guī)齑嫒蕴幱诶鄯e階段，鋁價補(bǔ)跌動能較強(qiáng)，滬鋁前空持有。

單邊策略：滬銅CU1705新多以46500止損;滬鋅ZN1705新多以21000止損;鋁鎳前空持有，新單觀望。

套保策略：銅鋅適當(dāng)增加買保頭寸，鋁鎳保持賣保頭寸不變。

(關(guān)鍵字：銅 鋅 鋁 鎳)