2013年我國汽車產(chǎn)銷量再創(chuàng)新高，但并不是所有的汽車企業(yè)都能從中受益。截至4月3日，滬深兩市83家汽車制造業(yè)上市公司中，有61家發(fā)布了2013業(yè)績預(yù)報或年度報告，其中有17家業(yè)績出現(xiàn)同比下滑，占比接近三成。整體來看，乘用車類上市公司好于商用車類，不過2013年汽車制造業(yè)上市公司在凈利潤上的增長不及銷量的增長搶眼。

成績：七成上市車企業(yè)績同比上漲

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至4月3日，兩市83家汽車制造業(yè)上市公司中已經(jīng)有61家發(fā)布了2013業(yè)績報告或業(yè)績預(yù)警，其中17家公司業(yè)績同比下滑，占比28%；44家公司業(yè)績同比實現(xiàn)上漲，占比72%。

相比于整個汽車制造業(yè)，汽車整車類上市公司表現(xiàn)相對更好。在最受關(guān)注的23家整車類上市公司中，有18家發(fā)布了業(yè)績增長或預(yù)增公告，僅有3家出現(xiàn)利潤下滑，另有福田汽車和亞星客車未透露2013年業(yè)績情況，這意味著有80%以上整車類上市公司實現(xiàn)了業(yè)績增長的目標(biāo)。

截至4月1日，業(yè)績同比降幅超過100%的僅有兩家公司，分別是安凱客車和一汽夏利。其中一汽夏利下降幅度最大，2013年虧損額為4.8億元，下滑超過15倍。安凱客車2013年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損3472萬元，同比下滑136.5%。如果不是依靠政府輸血，安凱客車虧損更大：扣除非經(jīng)常性損益后，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損1.29億元，同比下滑409%。

61家公司中，業(yè)績同比增幅超過100%的公司有9家，其中5家整車企業(yè)分別是中國重汽、比亞迪、一汽轎車、廣汽集團以及東風(fēng)汽車。中國重汽也成為目前為止暫時“登頂”行業(yè)、業(yè)績同比增幅最大的企業(yè)，2013年公司全年累計銷售汽車84037輛，同比增長12.54%；實現(xiàn)銷售收入214.54億元，同比增長10.76%；實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤為3.8億元，同比增長719.03%。

格局：乘用車企業(yè)好于商用車

總體來看，乘用車上市車企表現(xiàn)好于商用車企業(yè)。在已經(jīng)公布業(yè)績的乘用車企業(yè)中，僅有一汽夏利出現(xiàn)虧損。其中增幅最大的是比亞迪，公司2013年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.53億元，同比增加579.6%。表現(xiàn)較為亮眼的是長城汽車，2013年實現(xiàn)營業(yè)收入567.84億元，同比增長31.57%；實現(xiàn)凈利潤82億元，同比增長44.47%。

商用車企業(yè)則呈現(xiàn)兩極分化的局面。受重卡市場需求回暖影響，除中國重汽凈利潤大增7倍外，以重卡和專用車為主營業(yè)務(wù)的華菱星馬2013年經(jīng)營業(yè)績較上年也提升顯著，2013年實現(xiàn)營業(yè)收入65.61億元，同比增長46.59%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.48億元，同比增長47.70%。

相比之下，受大中型客車市場增速下滑影響，該行業(yè)上市公司表現(xiàn)冷熱不均。其中中通客車預(yù)計2013年度實現(xiàn)的歸屬于上市公司母公司凈利潤約為9500萬元-10500萬元，同比增長64%-82%，宇通客車和金龍汽車分別實現(xiàn)凈利潤17.6%和9.48%的增長，不過安凱客車則錄得巨虧，另外亞星客車根據(jù)前三季度表現(xiàn)來看亦不樂觀。

變化：車企盈利較過去變難

受益于汽車市場的穩(wěn)定增長，絕大多數(shù)企業(yè)從中受益，但經(jīng)營環(huán)境也變得日益復(fù)雜。一方面，83家汽車制造業(yè)上市公司負(fù)債率呈現(xiàn)上升趨勢，而龍頭企業(yè)上汽集團凈利潤率創(chuàng)下三年新低，也表明汽車業(yè)盈利變得比過去艱難。

從2013年三季報中統(tǒng)計得出，汽車制造業(yè)2013年前三季度行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率為54.63%，2012年為53.03%。與此同時，2013年前三季度，83家汽車制造業(yè)上市公司中，資產(chǎn)負(fù)債率超過行業(yè)54.63%水平的公司共有33家。其中，金杯汽車資產(chǎn)負(fù)債率連續(xù)五年超過90%；排名位于金杯汽車之后的便是松遼汽車，其資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)連續(xù)四年超過了85%，遠遠高出行業(yè)平均55%左右的水平。

作為汽車股龍頭，上汽集團向來有汽車業(yè)業(yè)績“晴雨表”之稱。2013年上汽集團銷量非常出色，首次跨越了500萬輛臺階，總收入達5658億元，增長17.64%，但凈利潤355.8億元，僅比上一年增加6.1%。在凈利潤增長幅度不及銷售收入增長幅度的同時，上汽集團凈利潤率近三年來亦呈現(xiàn)下滑趨勢：2011年-2013年，上汽集團的營業(yè)利潤率分別為8.08%、7.01%、6.32%。

展望：上市車企2014年利潤率超10%可期

雖然經(jīng)營環(huán)境日趨復(fù)雜，但2014年的車企盈利發(fā)展依然被業(yè)界看好。研究機構(gòu)莫尼塔報告指出，今年前兩月汽車銷量仍然高于10%這一心理預(yù)期線，3月份的銷量同比增速將比2月份回落，但庫存和價格顯示汽車市場的銷售壓力并不大。結(jié)構(gòu)上日系車份額平穩(wěn)、自主品牌下降、德系上升。雖然經(jīng)濟放緩將引發(fā)對汽車消費的擔(dān)憂，但汽車行業(yè)的增長仍然有望高于整體工業(yè)行業(yè)的增長。

“2014年上市車企平均利潤率很可能超10%”，招商證券汽車行業(yè)分析師汪劉勝告訴南都記者，在今年汽車行業(yè)材料成本、人工等無明顯增加的前提下，車企利潤率提升的預(yù)期明顯。

(關(guān)鍵字：上市 車企 銷量)