一季度以來，家電行業(yè)呈弱復蘇態(tài)勢，上市公司總體業(yè)績有所回暖。從細分領(lǐng)域看，受益于節(jié)能補貼，大家電企業(yè)復蘇較為強勢，而小家電領(lǐng)域“苦主”仍不在少數(shù)。分析人士認為，二季度家電行業(yè)將享受節(jié)能補貼“最后的盛宴”，走勢依然較為樂觀。但進入6月份后，由于節(jié)能補貼到期，企業(yè)將面臨諸多變數(shù)。即使補貼延續(xù)，但相應的標準也將提高，三季度家電行業(yè)或?qū)⒂瓉砉拯c。

復蘇延續(xù)

據(jù)中怡康測算，一季度家電市場銷售總規(guī)模3326億元，同比增長19.45%。其中，彩電零售額累計銷售496億元，同比增長40.82%；冰箱202億元，同比增長29.51%；洗衣機151億元，同比增長19.07%；空調(diào)229億元，同比增長38.02%。市場整體表現(xiàn)好于業(yè)內(nèi)預期。

但從單品數(shù)據(jù)來看，彩電、冰箱增長率峰值出現(xiàn)在2月份；洗衣機市場高開低走，增長率逐月遞減；而空調(diào)市場在2月份陷入低谷，呈現(xiàn)負增長，各產(chǎn)品市場表現(xiàn)不一。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然一季度銷售業(yè)績喜人，但市場并不穩(wěn)定，仍處于深度調(diào)整期。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，家電板塊56家上市公司一季度共實現(xiàn)營收1466.66億元，同比增長17.63%，實現(xiàn)凈利潤59.20億元，同比增長27.44%。考慮到去年同期基數(shù)為近年來的新低，一季度增長幅度雖然不低，但總體仍處于弱復蘇通道中。

由于渠道資源優(yōu)勢，同時在節(jié)能補貼政策中享受利益更大，大家電企業(yè)總體業(yè)績處于行業(yè)領(lǐng)先地位。冰洗空彩四類企業(yè)有九成營收與凈利潤均保持增長。TCL集團一季度營收同比增長近三成，凈利潤增幅接近700%。由于前期基數(shù)極低，春蘭股份、澳柯瑪在主營業(yè)務與去年相當情況下，業(yè)績同比增幅超過10倍。

小家電領(lǐng)域喜憂參半。雖然業(yè)內(nèi)對廚衛(wèi)電器今年市場抱有樂觀態(tài)度，但從一季度情況看，行業(yè)全面復蘇仍有待時日。油煙機兩家龍頭企業(yè)老板和華帝業(yè)績增幅均較為可觀，但萬家樂、浙江美大的凈利潤均有下滑。出口型小家電企業(yè)去年業(yè)績可謂慘淡，今年以來仍舊低迷。蒙發(fā)利、桑樂金、伊立浦等企業(yè)今年一季度在普遍增收的情況下，利潤仍呈負增長態(tài)勢。伊立浦自去年中報虧損后，今年一季度再度虧損475萬元。

分析人士認為，由于節(jié)能補貼“末班車”效應，行業(yè)上半年走勢仍然較為樂觀，一季度整體復蘇態(tài)勢有望在二季度延續(xù)。

三季度變數(shù)較大

節(jié)能補貼政策本月底到期，業(yè)內(nèi)人士對家電行業(yè)二季度業(yè)績表現(xiàn)仍較樂觀。一季度以來，彩電行業(yè)龍頭企業(yè)凈利潤增幅普遍超過市場預期，奧維咨詢平板事業(yè)部總經(jīng)理劉闖對中國證券報記者表示，這與前期基數(shù)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、受益節(jié)能補貼有很大關(guān)系。

“彩電企業(yè)領(lǐng)取的節(jié)能補貼總和可能在本月底達到120億元，接近補貼總額的五成，受益最大。”劉闖認為，由于上游面板行業(yè)產(chǎn)銷兩旺，且去年同期基數(shù)較低，二季度彩電企業(yè)仍較為樂觀。但節(jié)能補貼政策后續(xù)變化尚無定論，且去年三季度彩電行業(yè)復蘇勢頭明顯，三季度行業(yè)變數(shù)較大。對于彩電行業(yè)的趨勢，劉闖表示集中度將進一步提高。

有業(yè)內(nèi)人士表示，即使后期節(jié)能政策延續(xù)，彩電的能效標準也將有大幅提高，短期內(nèi)企業(yè)可能跟不上政策步伐。彩電行業(yè)下半年業(yè)績或低于預期。

中怡康品牌總監(jiān)左延鵲認為，五一旺季過后節(jié)假日家電促銷作用逐步弱化，節(jié)能補貼政策在5月底可能退出，市場不穩(wěn)定因素正在增加，對未來家電市場持謹慎態(tài)度。

(關(guān)鍵字：家電 呈弱復蘇)