3月份，中國銅產(chǎn)業(yè)運行呈現(xiàn)以下4個方面特點：

1.銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營基本平穩(wěn)

3月份，銅冶煉企業(yè)陰極銅產(chǎn)量同比有增長。一季度以來，盡管在銅精礦供應(yīng)端干擾因素的作用下，現(xiàn)貨加工費一路下滑至5美元/噸水平，但由于絕大多數(shù)冶煉廠原料長單保證率相對較好，以及在銅價單邊上漲行情下帶來的廢銅供應(yīng)量增加，陰極銅產(chǎn)量未受到明顯影響。

3月份，銅精礦現(xiàn)貨加工費繼續(xù)下滑，月內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨TC報價低位在7美元~16美元/噸區(qū)間波動，銅精礦現(xiàn)貨加工費出現(xiàn)不合理低價，已遠遠低于目前冶煉企業(yè)的平均成本。3月份，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會組織召開了銅冶煉企業(yè)座談會，中國銅原料聯(lián)合談判小組(CSPT)召開會議決定暫不為第二季度銅精礦加工費用(TC/RCs)設(shè)定指導(dǎo)價。

2.下游生產(chǎn)、終端市場均在逐漸回暖

從總體來看，3月份，國內(nèi)下游銅材行業(yè)需求在逐步回暖。銅管行業(yè)已如期進入旺季，產(chǎn)量同比增幅明顯;銅板帶行業(yè)訂單產(chǎn)量強勢回升，產(chǎn)量同比增幅明顯;銅箔行業(yè)通過減產(chǎn)和受到消費終端回暖影響，市場開始消化庫存，產(chǎn)量同比增長。

3月份，終端市場消費逐漸轉(zhuǎn)好。電源、電網(wǎng)投資完成額均高速增長。汽車產(chǎn)銷較上月略有回落，但車市表現(xiàn)仍比較樂觀，產(chǎn)銷增速約在10%左右;新能源汽車產(chǎn)銷均為兩位數(shù)增長，新能源汽車與汽車出口是中國汽車產(chǎn)業(yè)當前的重要引擎�？照{(diào)由于受傳統(tǒng)家電旺季預(yù)期及漲價影響，重回增長態(tài)勢，企業(yè)保持著相對緊張的備貨節(jié)奏，3月份產(chǎn)量實際正增長;受海外補庫需求拉動，空調(diào)出口市場目前增長態(tài)勢可觀。房地產(chǎn)行業(yè)投資額和銷售額持續(xù)下降，首次出現(xiàn)降幅收窄;2024年以來，隨著融資協(xié)調(diào)等政策落地后，促進了房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，提振房地產(chǎn)行業(yè)整體信心。

3.銅價高位震蕩

3月份，LME3個月銅開盤于8484.5美元/噸，3月18日最高達到9164.5美元/噸，刷新一年以來新高。最低為3月1日下探至8427.5美元/噸，收盤于8872美元/噸，較上月上漲393.5美元/噸。LME當月和3個月期銅均價分別為8766.5美元/噸和8867美元/噸，同比分別下跌0.8%和上漲0.2%，環(huán)比分別上漲5.5%和5.5%。內(nèi)盤滬銅行情與外盤走勢基本一致，SHFE當月和3個月期銅均價分別為71572.4元/噸和71525.8元/噸，同比分別上漲5.2%和4.2%，環(huán)比分別上漲4.3%和4.2%。

4、精銅進口略有減少廢銅進口增量明顯

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，1—2月份，精銅進口量為64.5萬噸，同比增加18%，其中，2月份，精銅進口26.7萬噸，同比增加8.1%，精銅進口量同比上升，主要是春節(jié)假期導(dǎo)致2月份工作日較少，進口數(shù)量相較1月份有所下降。1—2月份，累計進口銅精礦465.8萬噸，同比增長0.5%，其中，2月份，銅精礦進口22.0萬噸，同比下降3.3%。據(jù)最新海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2月份，精銅進口量同比下降近30%，主要由于春節(jié)假期導(dǎo)致2月份整體工作日較少，下游加工企業(yè)一般假期較長，疊加節(jié)前備貨等因素，2月份，精銅整體需求減少。此外，2月份，多數(shù)時間進口窗口處于關(guān)閉狀態(tài)，影響貿(mào)易商的進口積極性。

1—2月份，再生銅進口量為33.9萬噸，同比增長11.6%，其中，2月份，再生銅進口量為15.3萬噸，同比下降12.3%。2月份，再生銅進口量同比有所下降，主要受春節(jié)假期及節(jié)前備貨影響。同時，2月份，精廢價差逐漸收窄，廢銅價格優(yōu)勢較小，影響整體廢銅進口量。3月份，隨著精銅價格上漲后，廢銅價格跟漲趨勢明顯，持貨商出貨情緒得以改善，廢銅庫存收緊。目前，廢銅進口處于倒掛狀態(tài)，但廢銅需求增長使其進口量有明顯增長。

初步預(yù)計，中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍將位于“正常”區(qū)間運行。

(關(guān)鍵字：銅)