加拿大是世界上大麻使用率最高的國家之一，在該國有接近15%的人口正在吸食大麻。而在這樣一個高需求的市場中合法地銷售大麻，卻意外地無利可圖。

加拿大衛(wèi)生部最近公布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月，國內(nèi)消費者通過合法渠道共購買了6671公斤干大麻，較1月份減少8.8%，同時也是自該國在去年10月通過休閑用大麻合法化以來的最低水平，其中，休閑用大麻銷量也為近五個月最低。

大麻油類產(chǎn)品銷售情況略好一些，但也處在五個月以來第二低的水平。

加拿大衛(wèi)生部將銷售下降的原因解釋為2月份的總天數(shù)較少，并表示，干大麻與大麻油的日均銷售量均較前月增加了超過1%。但不可忽略的事實是，合法途徑銷售的大麻在加拿大變得越來越不受歡迎，黑市上的交易熱度則不減當年。

這與加拿大總理特魯多此前的承諾大相徑庭：去年6月，特魯多曾表示，休閑用大麻合法化能夠真正避免資金流入非法市場，減少犯罪者的利潤，并稱“在接下來的幾個月或幾年內(nèi)，我們(合法的市場)將幾乎完全取代黑市”。

種類少、價格高，合法大麻完全不占優(yōu)勢

BMO Capital Markets近期對該國500名大麻吸食者進行的一項調(diào)查發(fā)現(xiàn)，僅35%的人表示他們曾經(jīng)購買過合法大麻。另據(jù)加拿大政府今年1月份發(fā)布的數(shù)據(jù)，國內(nèi)大麻銷售額中，約有50億美元是在黑市上完成的，而通過合法渠道實現(xiàn)的交易額僅有20億美元。

加拿大合法大麻的銷售意外疲軟，主要出于三方面原因：合法產(chǎn)品種類的限制、黑市價格的優(yōu)勢，以及更早些時候的大麻供應(yīng)短缺。

在加拿大的大麻產(chǎn)品零售店里只會銷售兩種合法的產(chǎn)品種類——大麻干花和大麻油，對大麻吸食者的吸引力遠遠不足他們所喜歡的大麻蒸發(fā)器筆、食用大麻等產(chǎn)品。這導(dǎo)致了更多消費者轉(zhuǎn)而向黑市尋求此類產(chǎn)品。

同時，有不少大麻消費者反映稱，合法途徑購買的大麻價格實在太貴。自去年10月大麻合法化以來，加拿大合法大麻的價格平均每克為7.47美元，而黑市上的價格則低至平均每克4.7美元。

此外，早在加拿大大麻合法化之前，部分消費者就已經(jīng)有了固定的非法“進貨渠道”，并認為沒有必要購買價格貴了接近一倍的合法大麻產(chǎn)品。

遭“冷遇”的根本原因：供需失衡

在政策通過之初，加拿大大麻零售商就曾經(jīng)歷過一次大規(guī)模的供給短缺——合法大麻產(chǎn)品的供應(yīng)遠遠跟不上消費者的高需求。例如在加拿大安大略省，當?shù)貎H允許線上銷售大麻，部分消費者在等待兩周后才能收到商品，而另一部分消費者的訂單被強制自動取消。

監(jiān)管框架、零售連鎖分銷、物流問題和郵政系統(tǒng)的罷工加劇了供應(yīng)短缺的問題。一名加拿大商人在10月份投入10萬美元資金開設(shè)了全國第一家合法大麻產(chǎn)品零售店，起初希望借此獲得可觀的利潤，但僅僅過去不到一個月，商店便因庫存稀缺而不得不暫停營業(yè)。

這導(dǎo)致一些原本憧憬合法渠道購買大麻的消費者大失所望，重新投向了供給充足的黑市的“懷抱”。

而這一問題還遠遠沒到能夠解決的時候。截至去年12月中旬，仍有50%的合法大麻需求未能得到滿足。市場普遍預(yù)計，隨著加拿大采取增加種植等措施來補充大麻供應(yīng)，短缺問題最早也只能在今年下半年或明年有所緩解。

包括大麻公司Valens Groworks在內(nèi)的一些組織認為，短缺問題至少還要兩到三年才能得到解決。

當?shù)卮舐檠芯抗�司Brightfield Group的報告顯示，該機構(gòu)將加拿大大麻產(chǎn)業(yè)2021年的估值由此前的80億美元大幅下調(diào)至50億美元。該機構(gòu)認為，休閑用大麻合法化“受到了很多炒作”，但并沒有看到這一市場真正走強。

該公司董事總經(jīng)理Bethany Gomez表示，加拿大大麻行業(yè)“需要進行大量的調(diào)整，很多估值都會開始下降”。

供應(yīng)短缺一度使得納斯達克市場上Yewno北美大麻經(jīng)濟指數(shù)在3個月里下跌近40%，而如今這一指數(shù)再次觸及今年2月以來的最低點。

(關(guān)鍵字：大麻合法化 加拿大)