新一輪貨幣刺激有望重出江湖，歐洲市場(chǎng)迅速反應(yīng)，歐元跌、銀行股漲、歐元區(qū)邊緣國(guó)家債券價(jià)格走高。

美東時(shí)間15日周五，歐洲央行執(zhí)行委員Benoit Coeure表示，新一輪定向長(zhǎng)期再融資操作(TLTRO)是可能的，歐洲央行在討論此事，要確保新的TLRTO能為正確的目標(biāo)服務(wù)。

Coeure指出，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑顯然比歐洲央行預(yù)期的勢(shì)頭更強(qiáng)、范圍更廣，這意味著通脹路徑也將更淺，“我們必須對(duì)此做調(diào)整”。

Coeure的表態(tài)是迄今為止歐央行決策者研究新刺激工具的最強(qiáng)信號(hào)。

Coeure講話傳出后，歐洲斯托克銀行股指數(shù)跳漲，日內(nèi)漲幅從1%左右擴(kuò)大到3%以上，最終收漲3.63%，收創(chuàng)兩個(gè)多月新高。斯托克600銀行股指數(shù)收漲2.66%，收創(chuàng)1月末以來新高，在周五當(dāng)天國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)向好氛圍的助推下，錄得最近六周最大單日漲幅。

周五當(dāng)天，意大利富時(shí)MIB指數(shù)收漲1.90%，富時(shí)意大利綜合股價(jià)銀行指數(shù)收漲4.05%。依靠2016年到2017年的TLTRO，意大利銀行業(yè)獲得了約2400億歐元的低息貸款。自從TLTRO終止，多家意大利銀行開始陷入融資困境。大部分意大利銀行都失去了在國(guó)際債市融資的途徑，目前只有裕信銀行和圣保羅銀行兩家能發(fā)行無擔(dān)保債券。

歐元兌美元一度跌破1.1240，日內(nèi)跌幅從0.3%左右擴(kuò)大到0.5%以上，截至更新跌幅又收窄到0.3%左右。

意大利國(guó)債收益率轉(zhuǎn)跌，完全抹平此前漲幅，到歐市尾盤，10年期意大利國(guó)債收益率跌0.4個(gè)基點(diǎn)，報(bào)2.799%。金融危機(jī)后曾面臨主權(quán)債務(wù)危機(jī)的幾個(gè)“笨豬國(guó)家”——意大利、西班牙和希臘國(guó)債價(jià)格周五當(dāng)天集體上漲、收益率下挫。

評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)此后將歐元區(qū)今年的GDP預(yù)期增速降至1%，并預(yù)計(jì)歐洲央行可能重啟QE。富國(guó)銀行認(rèn)為，Coeure的表態(tài)可能讓投資者懷疑歐元的長(zhǎng)期走勢(shì)。法國(guó)興業(yè)銀行認(rèn)為，Coeure的鴿派表態(tài)顯示他沒有加息的熱情。

值得一提的是，現(xiàn)在距離歐洲央行結(jié)束歐元購(gòu)債的QE計(jì)劃還未滿兩個(gè)月。但近來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示歐洲經(jīng)濟(jì)增速明顯下滑。

本周四歐洲統(tǒng)計(jì)局公布，去年四季度，歐元區(qū)GDP環(huán)比修正值增速為0.2%，創(chuàng)四年新低，意大利陷入技術(shù)性衰退，德國(guó)四季度經(jīng)濟(jì)陷入停滯。

TLTRO曾于2014年至2017年間發(fā)放，旨在推動(dòng)歐洲銀行向公司和家庭提供更多貸款。它允許銀行鎖定貸款利率，可低至歐洲央行新的較低存款利率負(fù)0.40%。

去年10月德拉吉就曾表示，10月歐洲央行會(huì)上，有兩人提到了TLTRO，但沒有任何細(xì)節(jié)。隨后法國(guó)央行行長(zhǎng)表示，TLTRO的問題需要考慮。去年11月MNI消息稱，歐洲央行12月會(huì)議將討論進(jìn)一步實(shí)行TLTRO的事宜。

上月的歐洲央行會(huì)議按兵不動(dòng)，重申將至少到今夏保持利率不變，首次加息后將繼續(xù)實(shí)行QE到期債券再投資。歐洲央行行長(zhǎng)表示：

考慮到地緣政治因素，以及保護(hù)主義的威脅、新興市場(chǎng)的脆弱和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩相關(guān)的不確定性持續(xù)，歐元區(qū)增長(zhǎng)前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)偏向下行。

近期公布的數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，不確定性正在施壓情緒。仍需要大規(guī)模刺激政策維持通脹。

在今年3月或6月的歐洲央行會(huì)議上，可能會(huì)公布?xì)W洲央行以TLTRO或者LTRO(長(zhǎng)期再融資操作)形式推出刺激的細(xì)節(jié)，可能比上一輪四年期TLTRO期限短，比如說兩年。

歐洲央行消息人士指出，比起其他措施，TLTRO和LTRO操作是央行的優(yōu)先首選。投資人認(rèn)為，這類操作應(yīng)該會(huì)降低企業(yè)及家庭的融資成本，抵銷負(fù)利率對(duì)銀行的影響。

既然歐元區(qū)已經(jīng)沒有“解藥”，歐洲央行將別無選擇，唯有啟動(dòng)新一輪TLTRO，而它只會(huì)允許現(xiàn)有債務(wù)展期。

(關(guān)鍵字：歐銀行股 最大 漲幅)