4月25日報道：豆粕期權(quán)和白糖期權(quán)上市，讓國內(nèi)衍生品市場變得更加豐富多彩。對于國內(nèi)衍生品市場的這對“新生兒”，業(yè)界該如何呵護其成長呢?在第十一屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇上，行業(yè)人士就此展開了深入討論。

在南華期貨副總經(jīng)理朱斌看來，國內(nèi)商品期權(quán)現(xiàn)在只有兩個品種，這是一個起點，未來會上市更多的期貨期權(quán)，特別是有色金屬、貴金屬等品種。“這些品種一旦上市，我們的CTA策略會發(fā)生重大的改變，會出現(xiàn)一批利用期權(quán)工具的產(chǎn)品，收益水平跟現(xiàn)在的產(chǎn)品可能會有很大的不同。”他說。

海通期貨部門總監(jiān)任俊行說，目前來看，豆粕和白糖期權(quán)做市商的交易量偏低，占比在40%—50%。而一般來說，在期權(quán)上市初期做市商交易量可以占到60%—70%。從這個角度來看，目前做市商在商品期權(quán)上還是相對保守的。不過，他也表示，隨著市場慢慢開始活躍，做市商在商品期權(quán)上的業(yè)務(wù)也會慢慢發(fā)展起來。

在永安期貨期權(quán)總部總經(jīng)理張嘉成看來，商品期權(quán)市場應(yīng)該更加活躍，這樣商品期權(quán)的功能才能更好地發(fā)揮出來。“交易所和期貨公司要加大力度推廣期權(quán)，一方面要讓企業(yè)了解商品期權(quán)，讓他們積極參與期權(quán)市場進行套期保值;另一方面要吸引更多投資者，只有各類投資者都參與進來，商品期權(quán)市場才會比較完整。”他表示。

據(jù)張嘉成介紹，期貨公司最近也在積極與產(chǎn)業(yè)鏈上下游進行溝通，讓其了解如何利用商品期權(quán)這一工具。同時，他們也在研究豆粕和白糖場外期權(quán)如何與場內(nèi)期權(quán)搭配使用。

“商品期權(quán)是非常好的工具，對企業(yè)來說是一個成本非常低、風險比較小的工具。”弘業(yè)期貨期權(quán)部總經(jīng)理馬冬冬說，之前他們場外報價就是利用對沖的方式，現(xiàn)在商品期權(quán)推出之后，他們要基于場內(nèi)的波動率進行場外報價。

“用兩個市場的波動率曲線或者波動率曲面有很大的不同，這就會出現(xiàn)一些套利機會。場內(nèi)期權(quán)上市之后，對我們服務(wù)場外客戶有很大的幫助。”馬冬冬說。

南華期貨副總經(jīng)理唐啟軍表示，以往在介紹期貨的時候，農(nóng)民接受起來相對比較困難，特別有些中小型實體企業(yè)，認識和接受期貨的難度也相對大一點。“豆粕期權(quán)推出以后，通過‘保險+期貨’業(yè)務(wù)能很簡單地把知識傳授給他們，他們也很快就能理解。因此，‘保險+期貨’項目對服務(wù)‘三農(nóng)’來講，確實是一個很好的舉措。”唐啟軍說。

“從做市商的角度來說，我們迫切希望下一步能讓期權(quán)的活躍度提升，同時希望大豆期權(quán)和玉米期權(quán)也能上市，這樣未來商品期權(quán)市場就會有更大的發(fā)展。”唐啟軍說。

(關(guān)鍵字：商品期權(quán))