在一份報告中稱，信貸的強勁擴張對于中國的金屬密集型行業(yè)來說具有“顯著利多的”暗示意義，因為固定資產(chǎn)投資和制造業(yè)勢必將加速增長。

12月和1月份所謂的傳統(tǒng)經(jīng)濟吸收的新增貸款同比跳漲了1.1萬億元，相當于美國總統(tǒng)特朗普所設(shè)想的基建計劃，所需逾一年半的額度。

中國是全球最大的金屬消費國，過去一年里，來自中國房地產(chǎn)以及基建市場的需求得到改善，使工業(yè)品價格快速反彈。倫敦銅價同比上升了32%，鐵礦石價格幾乎翻番。去年這個時候，為了應(yīng)對經(jīng)濟增長放緩，中國政府啟動了一項大規(guī)模的刺激措施，導(dǎo)致信貸以2009年金融危機以來從未有過的速度擴張。
　　包括Mikhail Sprogis和Jeffrey Currie在內(nèi)的報告中稱，“受此影響，金屬需求的加速增長預(yù)計將推動包括銅、鎳和鋅在內(nèi)的基本金屬市場，導(dǎo)致市場陷入供不應(yīng)求的狀態(tài)，庫存下滑，期貨曲線價差收窄，價格上漲。”

在報告中還用了中國在2008到2009年間的刺激措施做類比，當時在美國次貸危機的影響下，為了應(yīng)對全球經(jīng)濟增長放緩，中國啟動了刺激措施，大規(guī)模投入基建。時至今日，中國政府在應(yīng)對不斷攀升的債務(wù)以及過剩產(chǎn)能問題的同時，還在努力支撐經(jīng)濟增長。中國從去年12月份到今年1月份兩個月間傳統(tǒng)經(jīng)濟吸收的新增貸款就同比增長了50%，達到3.3萬億元。

中國銅需求的上升“可能恰好發(fā)生在庫存通常因為季節(jié)性因素而下降的時期，這種情況預(yù)計會放大庫存的下滑，并導(dǎo)致期貨-現(xiàn)貨利差收緊，推動銅價出現(xiàn)倒掛。”

(關(guān)鍵字：基建 金屬 價格)