菲律賓對中國鎳礦供應(yīng)的轉(zhuǎn)折點已經(jīng)到來。

市場在等待菲律賓政府礦山審查的最終結(jié)果，究竟還有多少家礦山企業(yè)將被暫停運營。

8家鎳礦開采企業(yè)已經(jīng)被暫停運營。另外14家得到建議暫停的通知。

這對于高度依賴菲律賓鎳礦供應(yīng)的中國的鎳鐵生產(chǎn)企業(yè)來講或?qū)⒚媾R困難。

未來幾個月，不論菲律賓政府的審查結(jié)果如何，菲律賓鎳礦出口量都將明顯減少。因為菲律賓雨季的來臨，每年都將如此。

今年不同的是菲律賓鎳礦供應(yīng)前景不明，市場看漲情緒高漲。

最新的審查結(jié)果將很快公布，環(huán)境部長Regina Lopez本月初曾表示，“肯定將有更多的礦山企業(yè)被暫停。”

她并沒有說多少家將被關(guān)停，或者什么時候?qū)⒈粫和�。已�?jīng)被暫停的礦山企業(yè)是否有能夠被恢復(fù)運營的可能。

短期內(nèi)菲律賓礦山審查的實際影響有限，因為雨季導(dǎo)致鎳礦出口量的減少比政府的政策帶來的影響更大。

而今年鎳礦出口量進一步下滑，2016年前十個月菲律賓鎳礦出口量同比下滑12%。

同時，因為往年在蘇里高雨季時期能夠?qū)︽嚨V供應(yīng)有所補充的塔威塔威地區(qū)鎳礦企業(yè)今年被禁止出口，導(dǎo)致今年的鎳礦供應(yīng)量進一步下滑。

供應(yīng)鏈的壓力測試

鎳行業(yè)面臨的問題不光是中國的鎳鐵企業(yè)面臨的鎳礦供應(yīng)量減少的問題。

更加嚴(yán)峻的問題是供應(yīng)鏈鎳礦供應(yīng)整體下滑。

據(jù)統(tǒng)計中國鎳礦庫存目前大約是1340萬噸，難以估計確切的金屬噸。

麥格里(堅定的牛市理論者)提出正常情況下，到每年三月份，因雨季導(dǎo)致鎳礦庫存下滑的量大概在3萬金屬噸。“最低的減少量大概是一個月的消費量”。

這將對中國鎳-不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈帶來巨大的影響。

當(dāng)然，中國已經(jīng)開始尋找其他的鎳供應(yīng)來源。根據(jù)Citi 的分析(熊市理論者)中國已經(jīng)找到了其他來源。

巨大的缺口可能將由印尼補充。2014年起印尼禁止原礦出口，新的政策導(dǎo)致以青山集團為代表的中國的投資商在印尼投資鎳鐵及不銹鋼項目。

目前印尼的鎳鐵冶煉快速發(fā)展，今年前10個月大約出口60萬噸鎳鐵，已經(jīng)是去年全年總量的三倍。

這能夠補充菲律賓鎳礦季節(jié)性供應(yīng)的減少嗎?特別是如果政策性導(dǎo)致更多的鎳礦供應(yīng)降低?

這幾個方面增加了鎳基本面的不確定性。

(關(guān)鍵字：鎳)