此前期鎳始終保持著穩(wěn)步上漲的步伐，但相較于其他基本金屬的連日大漲，多少顯得有些力不從心。果然投機(jī)者及時(shí)發(fā)現(xiàn)了被“遺忘”的鎳，倫鎳一日之內(nèi)暴漲逾7%，一舉突破15個(gè)月以來(lái)的高位，并且目前漲勢(shì)并未顯倦態(tài)，依舊保持著強(qiáng)勁的勢(shì)頭，不斷向上試探突破�，F(xiàn)貨市場(chǎng)鎳的報(bào)價(jià)也應(yīng)時(shí)應(yīng)景，金川集團(tuán)的報(bào)價(jià)兩日內(nèi)即上調(diào)6000元之多。

鎳在今年年初時(shí)曾一度跌至08年金融危機(jī)以來(lái)的最低位，隨后觸底反彈，但漲勢(shì)也并不是一帆風(fēng)順，幾度橫盤整固。但較之于年初，已然處于高位。鎳的厚積薄發(fā)，主要有以下幾點(diǎn)因素。

1.下游消費(fèi)改善 需求增加

上半年的不銹鋼市場(chǎng)疲弱，尤其是各國(guó)對(duì)中國(guó)的不銹鋼反傾銷政策，導(dǎo)致投資者對(duì)鎳的需求始終憂心忡忡。6月之后，投資者重新審視全球鎳供需關(guān)系，鎳市場(chǎng)出現(xiàn)階段性短缺，鎳價(jià)強(qiáng)勢(shì)拉漲。但漲勢(shì)在8月中旬止住，隨后展開了漫長(zhǎng)的區(qū)間震蕩。國(guó)慶之后，不銹鋼市場(chǎng)的需求激增，支撐了鎳價(jià)的高位運(yùn)行。由于不銹鋼價(jià)格長(zhǎng)期下跌,前期悲觀情緒濃厚,所以目前整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都處于較低的庫(kù)存水平，短期內(nèi)不銹鋼的需求將繼續(xù)改善。

2.菲律賓限礦，供應(yīng)減少

由于鎳價(jià)的連年下跌，多數(shù)鎳生鐵廠家處于虧損狀態(tài)，一些中小型廠商因鎳價(jià)低迷而選擇減產(chǎn)或停產(chǎn)。據(jù)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，今年全球鎳市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)性短缺，國(guó)際鎳業(yè)研究組織稱，今年截至8月底全球鎳市供應(yīng)短缺47,300噸。世界金屬統(tǒng)計(jì)局報(bào)告顯示，2016年1-8月全球鎳市場(chǎng)供應(yīng)短缺7.51萬(wàn)噸。

今年最大的消息面莫過(guò)于菲律賓限礦。菲律賓是全球最大的鎳礦石供應(yīng)國(guó)，環(huán)保部在7月份中斷了10座鎳礦的生產(chǎn)，且另有20家礦山處于可能關(guān)閉的風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中，一度引發(fā)市場(chǎng)供求的恐慌。期鎳受到鼓舞最高升至1.08萬(wàn)左右。但隨著市場(chǎng)消化，菲律賓方面又遲遲不能給出審查結(jié)果，鎳價(jià)沒能夠借勢(shì)繼續(xù)上行，上漲動(dòng)力不足。

3.資金炒作積極 外加風(fēng)險(xiǎn)偏好改善

我們將近期基本金屬的集體大漲歸功于資金的流入。國(guó)慶期間，14個(gè)城市先后發(fā)布新樓市調(diào)控政策，可謂史上最嚴(yán)“限購(gòu)令”。加之人民幣中間價(jià)接連創(chuàng)新低，投資者開始尋求多樣化的資產(chǎn)配置方式。資金大舉進(jìn)入市場(chǎng)，大宗商品價(jià)格受到提振，鎳也跟隨市場(chǎng)上漲。但與周邊金屬的強(qiáng)勢(shì)上漲相比，鎳的漲勢(shì)實(shí)在是有些力不從心。但隨著FBI宣布不指控希拉里后，美國(guó)大選也似乎變得沒有懸念，投資者們的風(fēng)險(xiǎn)偏好上升，而此時(shí)的目光就瞄準(zhǔn)了動(dòng)力不足的鎳，也使得鎳不費(fèi)吹灰之力，就突破了今年的上行空間。

近日鎳價(jià)大漲，終于讓投資者看到了希望。但我們認(rèn)為，目前還不能太過(guò)于樂觀。首先我們需要認(rèn)識(shí)到，最近的大漲是由資金推動(dòng)的，而資金撤出后極有可能出現(xiàn)大的回落。

此外，推動(dòng)鎳價(jià)上漲的根本因素還是基本面。雖然今年鎳市持續(xù)短缺，但庫(kù)存依舊高企，庫(kù)存的減少只是相對(duì)的減少。同時(shí)，市場(chǎng)還應(yīng)該擔(dān)憂鎳市龐大的隱形庫(kù)存，按照麥格理非倉(cāng)單庫(kù)存預(yù)估為40萬(wàn)噸，包括隱藏庫(kù)存在內(nèi)的全球總體鎳庫(kù)存，相當(dāng)于大約23周的消費(fèi)量，是目前為止任何LME基礎(chǔ)金屬中的最高比例。

短期內(nèi)，鎳市或?qū)⒀永m(xù)強(qiáng)勢(shì)。但想要真正重回前幾年的高位，基本面的改善還有很長(zhǎng)的路要走。

(關(guān)鍵字：鎳)