金九銀十本是需求傳統(tǒng)旺季，而今年乙二醇卻于“金九”遭遇滑鐵盧，國內市場8月底存在一波快速拉漲走勢，9月初延續(xù)此行情的偏強走勢，但急漲之下對應的是暴跌，乙二醇于8200元/噸的高位斷崖式下跌至7200元/噸附近，僅僅用了兩周時間，中秋節(jié)之后市場仍然延續(xù)低位震蕩調整。那么十月份乙二醇能否乘勝追擊呢?

上游原油端的影響

原油是所有石油系化工產品的根基，是聚酯產業(yè)鏈的源頭，雖然目前整體聚酯產業(yè)鏈表現(xiàn)低迷，但原油持續(xù)上漲對化工品帶來的成本支撐作用還是不容小覷的，且更多的是對看空氛圍的緩解及市場心態(tài)的提振。后續(xù)在歐佩克增產有限、伊朗地緣緊張局勢加劇的背景下，基金有望借勢大舉推高油價，布倫特油價和WTI油價將在更高臺階運行，市場人士擔憂油價將出現(xiàn)逐漸“破百”可能性。而原油上漲對于乙二醇而言為利好的成本支撐。

下游聚酯織造端的影響

9月份以來，聚酯市場產銷僅維持在3-4成，持續(xù)疲軟的產銷讓整個聚酯產業(yè)鏈雪上加霜，部分滌綸長絲廠家選擇了限產來控制持續(xù)上升的庫存量，而不斷下降的開工率成為乙二醇下跌的主要壓制，伴隨著原料的大幅回落，顯然下游聚酯工廠節(jié)前采購備貨意向大幅減弱，但部分主力工廠剛需備貨仍存，對經歷大幅下跌的乙二醇而言有弱支撐的存在。

10月份乙二醇存累庫風險

華魯恒升50萬噸/年煤制乙二醇裝置于9月底試投產，另外新疆天盈及安徽中鹽紅四方即將投產，而前期投產的內蒙古易高、貴州黔希、中海油惠州乙二醇裝置運行狀態(tài)趨于穩(wěn)定，10月份國內產量將繼續(xù)上升，預計約在66萬噸附近。

本周華東碼頭船貨到港集中，預計庫存增加8-10萬噸至58-60萬噸附近，雖之后船貨到港減少，但受下游聚酯開工率降低影響，國慶期間庫區(qū)發(fā)貨量萎縮，在國產量增加的背景下，累庫或將延續(xù)到十月份，具體水平還需跟進聚酯開工情況而定。

總結：國慶節(jié)前市場整體有望維持低位震蕩格局，市場補空氛圍相對偏弱，多以下游工廠剛需備貨為主，乙二醇目前已有超跌跡象，且有技術型修復反彈需求，但市場條件亦不具備大幅反彈行情。不過中長線來看，隨著后邊雙十一訂單的陸續(xù)增加，下游聚酯需求有望逐漸回暖，在此提振下，乙二醇在持續(xù)走弱后或將存在反彈空間。

(關鍵字：乙二醇“金九”遭遇滑鐵盧)