從中物聯(lián)鋼鐵物流專(zhuān)業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，2024年1月份為46%，與上月持平。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，鋼鐵行業(yè)淡季效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，鋼材市場(chǎng)需求整體下滑，鋼材生產(chǎn)有所收緊，鋼廠庫(kù)存有所累積，原材料價(jià)格上升勢(shì)頭放緩，鋼材價(jià)格小幅震蕩下降。預(yù)計(jì)2月份，需求端將繼續(xù)收縮，鋼廠生產(chǎn)進(jìn)一步下降，原材料價(jià)格再度回落，鋼材價(jià)格微幅震蕩。

圖1 2019年以來(lái)鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

鋼鐵市場(chǎng)需求整體下滑，出口有一定回穩(wěn)。1月是鋼鐵行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，由于大部分地區(qū)氣溫較低，加上春節(jié)臨近，下游整體施工進(jìn)入收尾階段，鋼貿(mào)商基本進(jìn)入冬歇期，鋼鐵需求整體有所下滑。新訂單指數(shù)為43.8%，雖較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，仍連續(xù)2個(gè)月位于45%以下的較低水平。據(jù)上海卓鋼鏈了解，隨著氣溫下降以及下游施工減少，市場(chǎng)成交縮量運(yùn)行。終端采購(gòu)方面，根據(jù)監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，1月份上海終端采購(gòu)量環(huán)比下降14%，成交出現(xiàn)萎縮。出口方面有一定的回穩(wěn)，新出口訂單指數(shù)為51.1%，較上月上升2.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月上升。

圖2 2019年以來(lái)鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

圖3 2018年以來(lái)滬市終端線螺每周采購(gòu)量監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)變化情況

鋼廠生產(chǎn)有所收緊，鋼材庫(kù)存趨于累積。1月份，由于鋼材市場(chǎng)需求走弱，采暖季限產(chǎn)有所從嚴(yán)，加上春節(jié)臨近對(duì)企業(yè)生產(chǎn)意愿有一定影響，在此情況下，鋼廠生產(chǎn)有所收緊。生產(chǎn)指數(shù)為43.7%，環(huán)比下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月下降。據(jù)上海卓鋼鏈調(diào)查，當(dāng)前大量鋼企、鋼貿(mào)商處于長(zhǎng)假狀態(tài)。企業(yè)累庫(kù)速度加快，產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)為43.7%，環(huán)比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升，指數(shù)為近9個(gè)月以來(lái)最高。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，1月上旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)庫(kù)存量為1439.45萬(wàn)噸，中旬時(shí)上升至1535.45萬(wàn)噸。

圖4 2019年以來(lái)鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

原材料價(jià)格上升勢(shì)頭放緩，鋼廠成本壓力有所減輕。1月份，由于供需兩端趨緊運(yùn)行，原材料采購(gòu)量相應(yīng)有所收縮，帶動(dòng)對(duì)原材料價(jià)格的支撐也有所減弱。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為57.8%，環(huán)比下降18.7個(gè)百分點(diǎn)，顯示原材料價(jià)格上升勢(shì)頭放緩。分品類(lèi)來(lái)看，鐵礦石價(jià)格持續(xù)高估，雖然月內(nèi)上漲勢(shì)頭得到遏制，但當(dāng)前價(jià)格已經(jīng)處于高位。前段時(shí)間的寒潮使煤炭供應(yīng)趨于緊張，1月份以來(lái)，煤炭供需逐漸恢復(fù)正常，焦炭?jī)r(jià)格也有所下降。廢鋼價(jià)格則價(jià)格小幅波動(dòng)。整體來(lái)看，1月鋼鐵行業(yè)主要原材料價(jià)格有一定下降，鋼廠成本壓力有所減輕。

圖5 2019年以來(lái)鋼鐵購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

鋼材價(jià)格有所承壓，整體呈現(xiàn)震蕩下行。1月份，由于鋼貿(mào)商訂貨和終端采購(gòu)都有所收緊，鋼材價(jià)格也承壓運(yùn)行。上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)顯示，1月3日價(jià)格為3958元／噸，為月內(nèi)最高點(diǎn)，之后在需求下滑的影響下震蕩下行，到1月18日下降至月內(nèi)最低點(diǎn)3842元／噸。下旬時(shí)由于宏觀經(jīng)濟(jì)政策刺激，對(duì)年后鋼市預(yù)期變好，價(jià)格有一定回升，1月26日回升至3904元／噸。整體來(lái)看，1月鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行態(tài)勢(shì)。

圖6 2018年以來(lái)上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)變化情況

預(yù)計(jì)2月份，鋼材市場(chǎng)供需將繼續(xù)收縮。春節(jié)假期前后，企業(yè)用鋼需求將繼續(xù)減少，鋼貿(mào)商也將逐步季節(jié)性離市，而節(jié)后工地開(kāi)工一般在元宵節(jié)之后，因此整個(gè)2月份基本鋼需接近停滯狀態(tài)。鋼廠累庫(kù)將再度上升，冬儲(chǔ)繼續(xù)推進(jìn)。生產(chǎn)方面，前期高爐檢修未開(kāi)爐也將會(huì)在節(jié)后重啟，整體來(lái)看供需兩端2月份均有所收縮。

原材料價(jià)格再度下降，鋼材價(jià)格微幅震蕩。進(jìn)入2月以后，原材料需求或?qū)⒃俣葴p少，缺少基本面支撐的鐵礦石價(jià)格有望高位回落。而鋼材成交也會(huì)因進(jìn)入春節(jié)而幾近停滯，在交易量銳減的情況下，鋼材價(jià)格微幅震蕩。

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