瑞銀集團發(fā)表研究報告指，將洛陽鉬業(yè)（03993）（滬：603993）的目標(biāo)價由3.87元上調(diào)至4.86元，重申買入投資評級。

報告指，中國的鋼鐵運行率自去年11月起超越190萬噸水平。不銹鋼產(chǎn)出于去年1－11月按年增長6.3%。當(dāng)中，11月產(chǎn)出明顯加速，按年升28.9%。

該行上調(diào)2012－14年鎢的銷售均價分別上調(diào)8%/9%/6%至每噸約11.6萬元/12萬元/12.3萬元（人民幣.下同）。至于鉬，該行上調(diào)銷售均價1－2%，預(yù)期價格上升空間有限。

該行預(yù)期鎢的產(chǎn)出將從后趕上，上調(diào)公司2012－14年鎢精礦產(chǎn)出預(yù)測12%/25%/28%至1.19萬噸/1.29萬噸/1.38萬噸。該行相信鉬產(chǎn)出的擴張空間有限，因三道莊礦漸趨成熟，而新項目仍有待審批。該行認(rèn)為鎢的產(chǎn)出增長可帶動毛利率更高（>70%）的收入，相比之下鉬的毛利率僅為25－30%�；�于上述新銷售均價及產(chǎn)出預(yù)測，該行將公司2012/13/14年的每股盈利預(yù)測分別上調(diào)7%/15%/17%至0.23元0.25元0.27元。

(關(guān)鍵字：鉬 鎢 洛鉬)