4月24日，央行開展了2019年二季度定向中期借貸便利(TMLF)操作，操作金額為2647億元，操作利率為3.15%。該利率比中期借貸便利(MLF)利率優(yōu)惠15個(gè)基點(diǎn)，可進(jìn)一步補(bǔ)充流動(dòng)性，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)流動(dòng)性將繼續(xù)保持合理充裕，但繼續(xù)寬松的可能性不大。

融360理財(cái)分析師劉銀平認(rèn)為，雖然上周銀行理財(cái)預(yù)期收益率上升1BP，但未來可能會(huì)繼續(xù)小幅下跌，只不過跌幅相較于2018年會(huì)明顯收窄。

據(jù)融360監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，上周(4月19日至4月25日)理財(cái)市場(chǎng)利率小幅上揚(yáng)，整體保持穩(wěn)定，而銀行理財(cái)利率小幅下跌。銀行理財(cái)平均收益率為4.27%，較前一周上升1BP；寶寶理財(cái)收益率為2.52%，較前一周上升1BP；貨幣基金平均預(yù)期收益率為2.51%，較前一周上升4BP。

從銀行不同收益類型理財(cái)產(chǎn)品來看，保證收益類理財(cái)產(chǎn)品76款，平均預(yù)期收益率為4.29%，保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品372款，平均預(yù)期收益率為3.84%，非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品1379款，平均預(yù)期收益率為4.39%。保本理財(cái)產(chǎn)品一共有448款，占比為24.52%，較前一周小幅下降0.28個(gè)百分點(diǎn)。2019年初以來，雖然保本理財(cái)占比整體仍然處于下降趨勢(shì)，但是降幅非常小，尤其是近兩個(gè)月以來，保本理財(cái)占比基本沒什么變化，一直在25%左右。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，由于保本理財(cái)需求仍然強(qiáng)勁，銀行在主觀意義上不太愿意壓縮保本理財(cái)規(guī)模，如果率先縮減保本理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模，有可能導(dǎo)致客戶流失。預(yù)計(jì)在資管新規(guī)過渡期的末期，保本理財(cái)才能真正退出理財(cái)市場(chǎng)。

上周結(jié)構(gòu)性存款發(fā)行量116款，較前一周減少了3款，平均預(yù)期最高收益率為4.34%，較前一周微升了0.01個(gè)百分點(diǎn)，其中人民幣結(jié)構(gòu)性存款106款，平均預(yù)期最高收益率為4.46%，較上周上升了0.01個(gè)百分點(diǎn)。

78只寶寶理財(cái)產(chǎn)品收益率為2.52%，較前一周上升1BP，表現(xiàn)較為平穩(wěn)。其中，第三方支付系寶寶收益率為2.47%，銀行系寶寶收益率為2.61%，成為收益率第一的互聯(lián)網(wǎng)寶寶類型，從互聯(lián)網(wǎng)寶寶收益率TOP10中看，銀行系寶寶占了7席。

上周貨幣基金平均預(yù)期收益率為2.51%，較前一周上升4BP。其中7日年化收益率超過3%的貨幣基金仍為25只，占比僅3.80%。貨幣基金收益率排名第一、二的分別為鑫元安鑫寶貨幣A、B，七日年化收益率為4.47%和4.29%。

T+0理財(cái)產(chǎn)品雖然只數(shù)較少，但各家銀行，尤其是全國(guó)性銀行的T+0理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模占比很高。在凈值化轉(zhuǎn)型的過渡期，投資者對(duì)凈值產(chǎn)品的接受程度尚需要時(shí)間，T+0理財(cái)作為現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，能夠承接大部分穩(wěn)健類投資者，是銀行理財(cái)過渡期內(nèi)的重點(diǎn)發(fā)行產(chǎn)品。

4月25日，央行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)在國(guó)務(wù)院政策例行吹風(fēng)會(huì)上指出，“現(xiàn)階段貨幣政策取向是穩(wěn)健，操作方法是相機(jī)抉擇、預(yù)調(diào)微調(diào)，操作目標(biāo)是松緊適度。所以，央行沒有收緊貨幣政策的意圖，也沒有放松貨幣政策的意圖。” 最近流動(dòng)性也相對(duì)平穩(wěn)，市場(chǎng)利率總體波動(dòng)較小，展望未來理財(cái)市場(chǎng)，銀行理財(cái)收益率除了要受到流動(dòng)性的影響，還受自身改革的影響，持續(xù)去存量之下，銀行理財(cái)收益率有可能會(huì)繼續(xù)小幅下跌，只不過跌幅相較于2018年會(huì)明顯收窄。

(關(guān)鍵字：央行 TMLF 理財(cái)收益)