2015年的最后一天，美聯(lián)儲的抽水機(jī)——隔夜逆回購“大顯神威”，創(chuàng)紀(jì)錄地吸金4750億美元。這是最新一個跡象表明，美聯(lián)儲“排出”金融系統(tǒng)多余流動性的主要工具正在起效。

負(fù)責(zé)公開市場操作的紐約聯(lián)儲表示，在上周四對109個交易對手方開展的逆回購中，美聯(lián)儲回籠了4745.9億美元的資金，比2014年二季度末創(chuàng)下的前紀(jì)錄高出1/3還多。

美聯(lián)儲于2015年12月16日如期宣布，提高聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個基點至0.25%-0.5%。同時，為了將市場利率“趕入”目標(biāo)區(qū)間，美聯(lián)儲動用了一系列新的工具，其中就包括將隔夜逆回購利率（O/NRRP）提高20個基點至0.25%。

為促進(jìn)市場利率平穩(wěn)上升，紐約聯(lián)儲當(dāng)時表示，已經(jīng)準(zhǔn)備好將規(guī)模達(dá)到2萬億美元的美債用做執(zhí)行隔夜逆回購的抵押品，同時取消每天3000億美元的操作上限。

由于銀行和貨幣市場基金等主要市場參與者都可以參與隔夜逆回購，該利率成為了事實上的金融市場利率下限。為了在季末和年底的壓力測試前改善資產(chǎn)負(fù)債表，銀行通常傾向于參加隔夜逆回購。分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，隔夜逆回購利率是美聯(lián)儲調(diào)節(jié)聯(lián)邦基金利率最強(qiáng)有力的工具之一。

英國《金融時報》援引投行Jefferies經(jīng)濟(jì)學(xué)家沃德·麥克卡西的話表示，在美聯(lián)儲宣布加息之前，還擔(dān)心其掌控目標(biāo)利率的能力。“這一擔(dān)憂與加息后逆回購項目框架缺乏具體細(xì)節(jié)有關(guān)，還擔(dān)心它無法吸收足夠的儲備金以確保聯(lián)邦基金利率在目標(biāo)下限之上運行”，他解釋稱�，F(xiàn)在，“加息聲明公布已經(jīng)兩周，在維持聯(lián)邦基金利率運行于25-50個基點的區(qū)間上，美聯(lián)儲似乎沒有遇到任何困難”。

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