本周鋅價(jià)市場偏強(qiáng)震蕩。美元指數(shù)跌至一個(gè)月低位，倫鋅收漲0.3%;外圍市場短期仍存很大不確定性，但滬鋅社庫維持去化態(tài)勢且需求維持弱復(fù)蘇，美延遲對歐盟加征50%關(guān)稅疊加逢低買盤提振，隔夜滬鋅強(qiáng)勢反彈漲超2%;國內(nèi)新能源車出口亮眼、社庫續(xù)降且現(xiàn)貨剛需拿貨，國際油價(jià)下跌助避險(xiǎn)情緒升溫，倫鋅收跌0.13%;宏觀情緒改善有限，國內(nèi)冶煉廠檢修延期支撐鋅價(jià)，下游按需采購為主，美面臨高通脹與失業(yè)率飆升雙重壓力，隔夜倫鋅跌0.74%;海外政策不穩(wěn)，避險(xiǎn)情緒升溫，國內(nèi)鋅礦進(jìn)口強(qiáng)勁及交投氛圍轉(zhuǎn)弱。

行業(yè)資訊：近期，株冶集團(tuán)發(fā)布了其2025年第一季度以及2024年全年的業(yè)績公告，其中2025年一季度，公司共實(shí)現(xiàn)48.03億元的營收，同比增長8.5%;歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)2.77億元，同比增長74.07%。2024年株冶集團(tuán)鋅和鋅合金產(chǎn)量約64萬噸，硫酸產(chǎn)量約64萬噸，完成鉛和鉛合金約10萬噸，仍位居國內(nèi)鉛鋅生產(chǎn)的第一陣營。同時(shí)，株冶集團(tuán)完成黃金產(chǎn)量3710.30公斤，同比增長8.05%，完成黃金銷售4074.96公斤，同比增長36.42%。

鋅業(yè)股份發(fā)布公司2024年全年以及2025年一季度業(yè)績報(bào)告。據(jù)公告顯示，2025年一季度，公司共實(shí)現(xiàn)40.79億元的營收，同比增長24.24%;歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)2848.17萬元，同比增長1996.62%。

截止5月27日LME鋅庫存為151150，較上周庫存下調(diào)5575噸。本周鋅精礦港口326.2萬噸，較上周減少8.5萬噸。。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計(jì)下周庫存或上漲可能.。

后市預(yù)測：目前煉廠原料維持安全水平內(nèi)，港口存量鋅精礦依然有37萬噸之多，按當(dāng)前產(chǎn)能如分?jǐn)偀拸S庫存，國產(chǎn)礦目前礦山對漲價(jià)態(tài)度相對明朗，在煉廠開工修復(fù)以及利潤加持下，礦山的話語權(quán)依然較強(qiáng)。淡季需求預(yù)期偏弱，訂單表現(xiàn)疲軟的現(xiàn)狀下，下游各板塊原料僅保持按需采購，俄烏談判以失敗告終，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)憂慮不減。盡管美國經(jīng)濟(jì)短期數(shù)據(jù)尚屬穩(wěn)健，但投資者仍擔(dān)憂其面臨多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素疊加，包括財(cái)政赤字?jǐn)U大以及通脹壓力反復(fù)，美聯(lián)儲以及美國政府需要在這之間尋找平衡，大宗市場避險(xiǎn)情緒短期依舊偏強(qiáng)。預(yù)計(jì)下周鋅價(jià)市場或震蕩走勢。

(關(guān)鍵字：鋅周評 滬鋅 倫鋅)