5月15日-高華證券最近研究報(bào)告指出，鐵礦石結(jié)構(gòu)性供應(yīng)過(guò)剩將變得愈發(fā)顯著，預(yù)計(jì)2014年海運(yùn)礦石供應(yīng)過(guò)剩約為7,700萬(wàn)噸，2015年將升至1.45億噸。

報(bào)告指出，海運(yùn)礦石供應(yīng)價(jià)格的下跌終將影響到中國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格，迫使邊際供應(yīng)（主要來(lái)自鄰近沿海地區(qū)的小型礦，完全受進(jìn)口競(jìng)爭(zhēng)的影響）停止；預(yù)計(jì)此次將是永久性關(guān)停，但關(guān)停規(guī)模相對(duì)有限。

盡管一季度經(jīng)常出現(xiàn)與天氣因素相關(guān)的鐵礦石供應(yīng)短缺，以及來(lái)自中國(guó)鋼鐵行業(yè)的需求增長(zhǎng)，今年，鐵礦石價(jià)格下跌了21%，而中國(guó)港口的庫(kù)存創(chuàng)下1.09億噸的紀(jì)錄。二季度開(kāi)端中國(guó)鐵礦石市場(chǎng)庫(kù)存面臨壓力，而且年內(nèi)需求上行空間有限，但海運(yùn)礦石供應(yīng)繼續(xù)上升勢(shì)頭。

報(bào)告并指出，當(dāng)鐵礦石市場(chǎng)轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)性供應(yīng)過(guò)剩時(shí)，中國(guó)高成本礦提供的成本支撐水平如何尚未有適當(dāng)?shù)那袄�可循，但測(cè)試中國(guó)鋼鐵業(yè)成本曲線的時(shí)機(jī)接近。

2012年下半年鐵礦石價(jià)格回調(diào)過(guò)于短暫，以致于無(wú)法預(yù)示此次中國(guó)生產(chǎn)商的反應(yīng)。部分出于這個(gè)原因，市場(chǎng)預(yù)期之間出現(xiàn)了較大差異：一些中國(guó)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為國(guó)內(nèi)供應(yīng)將進(jìn)一步擴(kuò)張，而中國(guó)以外的市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)中國(guó)鐵礦將大規(guī)模關(guān)停。

高華證券認(rèn)為，中國(guó)鐵礦石關(guān)停規(guī)模將相對(duì)有限，因?yàn)檠睾５貐^(qū)小型礦的關(guān)停將被沿海和內(nèi)陸地區(qū)的新項(xiàng)目部分抵消；中國(guó)鐵礦石行業(yè)將通過(guò)提高機(jī)械化和生產(chǎn)率來(lái)努力改善其競(jìng)爭(zhēng)力。因此，中國(guó)的成本曲線不會(huì)阻止海運(yùn)鐵礦石價(jià)格隨著2015年的到來(lái)而跌破100美元/噸。
 

(關(guān)鍵字：海運(yùn) 鐵礦石 供應(yīng)過(guò)剩)