7月份以來，海外投資者高調(diào)撤離在印度包括鋼鐵業(yè)在內(nèi)的多個行業(yè)，凸顯出在印度經(jīng)濟減速的大環(huán)境下，市場對于印度政府推行的疲弱公共政策越來越失望。

具體從鋼鐵業(yè)來看，一周之內(nèi)，全球兩家最著名的鋼企均放棄了在印度投資額數(shù)十億美元的建廠項目。7月15日，韓國浦項表示，退出在印度卡納塔克邦的總投資為53億美元、年產(chǎn)能為600萬噸的鋼鐵廠項目。僅僅1天之后，世界鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾宣稱，將放棄其在印度奧里薩邦南部年產(chǎn)能達1200萬噸的建廠計劃。

浦項和安米的兩個鋼鐵項目屬于印度外資投資項目中規(guī)模非常大的項目。而此前，印度政府表示，為促進印度經(jīng)濟增長、支撐近期持續(xù)走軟的盧比，將放松在印度各部門外資投資的各項審查、管制，同時修改相關(guān)管理外資制度使印度更具有投資優(yōu)勢。但是，連續(xù)兩起外資大規(guī)模撤出，對印度政府吸引大量外資的努力給予了“一個沉重的打擊”。但與此同時，這對于印度本土的鋼鐵企業(yè)來說卻是個好消息。

投資環(huán)境日益惡化

對于近來印度上演的外資撤離的現(xiàn)象，分析認(rèn)為，主要原因是印度近年來的經(jīng)濟增速放緩導(dǎo)致，同時，政府腐敗、政策反應(yīng)遲緩等問題都使得印度外國投資者“望洋興嘆”。

私募股權(quán)公司EverstoneCapital的首席執(zhí)行官兼合伙人德哈帕爾·加威利指出：“通常，資本是有耐心的。但超過了限度后，資本將轉(zhuǎn)向其他市場。很明顯，全球投資者之所以會對印度感興趣，是印度擁有優(yōu)于其他國家的增長率。”安米公司在其退出印度奧里薩邦項目的聲明中即表示，當(dāng)前印度的經(jīng)濟大環(huán)境變差。

自2011年以來，印度經(jīng)濟增速明顯放緩，并不斷下調(diào)經(jīng)濟增長預(yù)期，同時伴隨出現(xiàn)了通貨膨脹等狀況。2012/2013財年，印度經(jīng)濟增長率僅為5%，創(chuàng)近10年來最低。今年6月12日，世界銀行將2013年印度經(jīng)濟增速預(yù)期從6.1%下調(diào)至5.7%。經(jīng)濟增速下滑導(dǎo)致了外國直接投資的下降。聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議發(fā)布的報告則顯示，2012年流入印度的外國直接投資同比下降了13.5%，從2011年的315億美元下降到2012年的273億美元。近日，印度官方數(shù)據(jù)顯示，在截至3月31日的2012/2013財年里，該國海外直接投資下滑了21%。

不僅如此，印度德里大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授潘迪特出，腐敗問題是外國投資者在印度所面臨的一大挑戰(zhàn)。由于印度各級政府中腐敗現(xiàn)象的存在，外國投資者將資金投入之后，很多事卻不能按正常程序辦理，而且相關(guān)手續(xù)辦理拖沓費時，這些都讓外國投資者望而卻步。印度K.R.Choksey股票和證券公司的總經(jīng)理德溫（Deven）表示，印度政府想吸引更多的外資投資項目，本意非常好，但是連已經(jīng)簽署協(xié)議的兩大項目都均以失敗告終，印度政府應(yīng)該對此予以改變。“我認(rèn)為，主要還是政府相關(guān)手續(xù)太多，官僚主義作風(fēng)和腐敗嚴(yán)重。”

此外，還有分析指出，在對待外國投資方面，印度相應(yīng)的政策改變太小、太遲。在印度經(jīng)濟迅速增長的前些年，大規(guī)模的海外資本進入印度。然而，當(dāng)經(jīng)濟增長逐漸減慢時，印度政府在做出相應(yīng)的政策改變方面反應(yīng)則顯得相當(dāng)遲緩，導(dǎo)致了海外資本的大規(guī)模撤出。

印度鋼鐵投資“兩大難”

在印度經(jīng)濟大環(huán)境惡化的同時，外資在印度鋼鐵業(yè)的投資也面臨著兩個大難題。

安米在宣布退出奧里薩邦項目時表示，該項目在征地和鐵礦石供應(yīng)不確定性等方面的問題是導(dǎo)致該公司放棄這一總產(chǎn)能為1200萬噸項目的主要原因。而之前，浦項在宣布放棄卡納塔克邦項目時給出的原因也是征地和原料供應(yīng)。

印度當(dāng)?shù)劁撹F行業(yè)分析師費羅茲（Feroze）分析稱：“安賽樂米塔爾和浦項都與印度政府就征地和采礦租約、許可證問題曾進行過探討，而我認(rèn)為，這兩個因素是導(dǎo)致所有在印度的鋼鐵外資項目均進展受阻的真正原因。”

在征地方面，安米2006年就和奧里薩邦政府簽訂了最初的項目協(xié)議，但由于當(dāng)?shù)鼐用竦目棺h，該項目的征地進程一直到安米退出時都沒有任何實質(zhì)性進展。與此類似，英國公司韋丹塔資源公司(VedantaResources）在奧里薩邦的納亞姆吉利山(NiyamgiriHills)的礦業(yè)項目也因為受到當(dāng)?shù)卦�住民的抗議而進展不順。浦項方面7月份表示，雖然其奧里薩邦項目的征地環(huán)節(jié)已經(jīng)結(jié)束，但是該項目在環(huán)境污染和居民搬遷方面又遇到了困難，導(dǎo)致項目建設(shè)將再次拖延半年多的時間。

對于在印度投資的礦業(yè)項目和鋼鐵等下游項目來說，拿到礦業(yè)開發(fā)環(huán)境許可證是另一個關(guān)鍵環(huán)節(jié)。目前，印度所有的礦業(yè)項目基本上都處于森林、林地等地段，投資方必須要拿到州政府和聯(lián)邦政府的開發(fā)許可。近期，印度政府對礦業(yè)政策進行了修正，但也只是簡化審批程序等“小修小補”，并沒有觸及根本。一位在印度投資礦業(yè)項目的投資者稱，目前資源和能源類公司想要拿到相關(guān)許可證，可能需要8年~10年的時間。

在外資撤出的同時，印度鋼鐵企業(yè)的產(chǎn)能擴張的步伐卻沒有減緩。事實上，印度本土的鋼鐵企業(yè)，同樣也要面對征地難、鐵礦石供應(yīng)不穩(wěn)定、勞資糾紛、繁瑣的環(huán)保條款等問題，但是印度本土企業(yè)對于這些早已經(jīng)習(xí)以為常。

今年4月份，印度最高法院“松綁”了部分鐵礦石開采項目，使得印度本土鋼企開始加快產(chǎn)能擴張的步伐。其中，金達來鋼鐵電力公司(JSPL)稱，其位于切蒂斯格爾邦的鋼廠的年產(chǎn)能將擴大至1000萬噸；京德勒西南鋼鐵公司稱，將于本財年在賈坎德邦建立一座綠地鋼廠，年產(chǎn)能為1000萬噸，征地環(huán)節(jié)已經(jīng)完成；RINL（薩卡帕特納姆）公司將在比爾瓦拉投資新建一座年產(chǎn)能為200萬噸的鋼廠，并計劃新建另一座年產(chǎn)能為460萬噸的鋼廠；印度鋼鐵管理局投資近75億美元對其在印度的主要鋼廠進行產(chǎn)能擴建，擴建完成后總產(chǎn)能將達到2023萬噸/年，該公司還計劃在2022年之前投資1.2萬億盧比將年產(chǎn)能提高到5000萬噸。

印度鋼鐵業(yè)過剩風(fēng)險降低

此前，在全球范圍內(nèi)，相較歐洲需求的“崩潰”和中國鋼鐵業(yè)的供過于求，印度鋼鐵市場因為其經(jīng)濟發(fā)展良好、人均鋼鐵消費量較低，一直擁有著強勁的需求增長空間，從而吸引了眾多的投資。但是，隨著印度當(dāng)前經(jīng)濟增速放緩、盧比持續(xù)貶值、政府財政赤字增加，這一需求優(yōu)勢或已經(jīng)“盛宴難再”。最近的外資撤離事件，在明確顯示出印度正在喪失對外資的吸引力的同時，卻也使印度鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能過剩風(fēng)險有所降低。

實際上，隨著經(jīng)濟增速的放緩，印度的鋼鐵需求增速必然有所放緩，而正在建設(shè)的龐大產(chǎn)能使得印度鋼鐵市場面臨著產(chǎn)能過剩的巨大壓力。雖然國際鋼協(xié)將2013年印度鋼材需求增速上調(diào)至5.9%，但疲軟的經(jīng)濟增長使得印度本土的企業(yè)絲毫不敢樂觀。

京德勒西南鋼鐵的總經(jīng)理薩簡·金達爾（SajjanJindal）表示：“印度鋼鐵業(yè)目前正在經(jīng)歷有史以來最困難的時期。需求當(dāng)前有明顯下降，但是政府政策反應(yīng)遲鈍，業(yè)界對需求疲軟相當(dāng)關(guān)注。”目前，印度的建筑業(yè)活動下降，汽車制造業(yè)的用鋼需求也在下降。

甚至有分析機構(gòu)認(rèn)為，印度鋼鐵業(yè)今年就將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。美林銀行近日發(fā)表的報告稱：“本財年印度經(jīng)濟不會出現(xiàn)實質(zhì)性恢復(fù)，同時鋼鐵產(chǎn)能利用率預(yù)計將為近10年最低。”在截至3月31日的上一財年，印度鋼鐵業(yè)的產(chǎn)能利用率為83%，今年5月份已經(jīng)降至81%。美林預(yù)計，本財年印度鋼鐵業(yè)將產(chǎn)生1100萬噸富余產(chǎn)能。

在此背景下，外資項目的撤出或?qū)⑹褂《蠕撹F業(yè)未來的產(chǎn)能增速有所下降，這將在一定程度上緩解未來產(chǎn)能過剩的風(fēng)險。安米和浦項放棄的2座鋼廠總產(chǎn)能達1800萬噸，相當(dāng)于印度2012年粗鋼產(chǎn)量的1/4，大約相當(dāng)于目前印度本土鋼鐵企業(yè)正在實施的擴產(chǎn)計劃的總和。有分析機構(gòu)稱，這兩個項目的市場空間已經(jīng)被印度本土的鋼鐵企業(yè)所擠占。

而對于安米和浦項這樣的在世界范圍內(nèi)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動的企業(yè)而言，當(dāng)前在投資印度建廠已然不是“首選”。比如，近期巴西鋼鐵需求增長明顯，所以安米在6月份重啟了在巴西新建鋼鐵項目的資本投資。
 

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