從五月下旬開始，鈦白粉價格出現(xiàn)了1年多以來首次連續(xù)下跌走勢，從5月20日的最高點19400元/噸一路下跌，其中部分產(chǎn)品的市場交易價格跌幅已經(jīng)達(dá)到2000元/噸以上。于是市場猜測表示，這是否意味著鈦白粉自2016開始的這波“牛市”要結(jié)束了?而以龍蟒佰利為首的國內(nèi)鈦白粉對于6月份繼續(xù)調(diào)價行為的集體缺失，更是加重了這份推測。

不過最近龍蟒佰利卻公開發(fā)聲，表明了鈦白粉市場價格的依然堅挺。日前，龍蟒佰利在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司目前在手的訂單已簽到8月份，需求仍然充足。而對于近期鈦白粉價格的波動，則表示是雨季來臨的原因，影響到下游行業(yè)的應(yīng)用，因此，預(yù)計今夏鈦白粉市場價格將維持穩(wěn)定狀態(tài)。但雨季過后，下游各行業(yè)應(yīng)用恢復(fù)正常采購后，市場需求將進(jìn)一步向好，產(chǎn)品價格有繼續(xù)上漲的可能。

也就是說，龍蟒佰利從6月份開始，沒有繼續(xù)提價，是考慮到下游行業(yè)需求受雨季的影響，采取的價格維穩(wěn)策略，并且這個策略會持續(xù)一段時間。而國內(nèi)一向以龍蟒佰利的價格變動“馬首是瞻”的鈦白粉價格也極有可能相應(yīng)地會維持在穩(wěn)定波動的狀態(tài)，等待雨季過后，在龍蟒佰利新一輪價格上漲中，集體跟漲。

至于這個論斷是否成立，那就來看看龍蟒佰利的影響力以及鈦白粉市場的現(xiàn)狀。

鈦白粉巨頭的地位已然奠定

龍蟒佰利如今是國內(nèi)鈦白粉龍頭企業(yè)，出貨量占全國第一。公司于2016年9 月完成收購龍蟒鈦業(yè)100%股權(quán)，產(chǎn)能由20 萬噸增加到56 萬噸，成為亞洲第一、世界第四的鈦白粉企業(yè)，國內(nèi)市場占有率達(dá)15.88%，全年出口量約占全國出口量比例達(dá)39.01%。2017年第一季度公司營業(yè)收入23.5億元，同比增長273.89%，歸母凈利潤5.89億元，同比增長3440.83%，業(yè)績實現(xiàn)快速增長。

而公司完成與龍蟒鈦業(yè)的戰(zhàn)略合并后，加快產(chǎn)業(yè)整合的步伐，提升協(xié)同效應(yīng)，鈦白粉產(chǎn)品毛利率從2015年的19.09%提升至2016年的30.19%，營業(yè)收入提升的同時凈利潤更上一個臺階。2017年3月龍蟒佰利又完成了對上游鈦精礦企業(yè)攀枝花瑞爾鑫100%股權(quán)的現(xiàn)金收購。此次收購鈦精礦企業(yè)，能夠有效緩解原材料供應(yīng)緊張的矛盾，同時降低公司產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，從而進(jìn)一步提升龍蟒佰利的盈利能力和行業(yè)競爭力。

此外，龍蟒佰利的氯化法鈦白粉穩(wěn)定運行，并將成未來發(fā)展重點。眾所周知，相比硫酸法鈦白粉，氯化法鈦白粉光學(xué)、化學(xué)性能更優(yōu)，且具有生產(chǎn)流程短、連續(xù)化操作、單系列裝置規(guī)模大、"三廢"排放少等優(yōu)勢，已成為全球鈦白粉的主流工藝。但由于氯化法技術(shù)壁壘高、難度大，國內(nèi)現(xiàn)建成并投入生產(chǎn)或者試產(chǎn)的氯化法鈦白企業(yè)僅河南佰利聯(lián)、漯河興茂鈦業(yè)、云南新立、遼寧錦州鈦業(yè)4家公司，目前總產(chǎn)能合計10.54萬噸，其中龍蟒佰利的產(chǎn)能就占了6 萬噸，基本處于壟斷地位。再加上龍蟒佰利的氯化法鈦白粉已得到PPG、阿克蘇、宣威、立邦漆、KANSAI 等行業(yè)標(biāo)桿性終端客戶認(rèn)可，正在布局全球銷售藍(lán)圖，未來將助力公司進(jìn)一步穩(wěn)固龍頭地位。

鈦白粉下游市場需求依然強(qiáng)勁

相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計表示，2017年1、2、3、4月鈦白粉單月出口量分別為5.93萬噸、5.21萬噸、6.87萬噸和6.48萬噸，分別同比增長14.05%、16.69%、12.67%和16.49%。1-4月累計出口24.51萬噸，同比增長14.84%，出口形勢依然良好。從2016年和2015年歷史數(shù)據(jù)看，2015年中國鈦白粉產(chǎn)量232.0萬噸，其中凈出口33萬噸，國內(nèi)表觀需求量199萬噸;2016年鈦白粉產(chǎn)量259.7萬噸，凈出口53.1萬噸，國內(nèi)表觀需求量206.6萬噸。而國內(nèi)鈦白粉需求長期和涂料產(chǎn)量增幅走勢一致。2017年1-4月，國內(nèi)涂料累計產(chǎn)量596.15萬噸，同比增長2.6%，仍然保持正向增長。

該機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，2017年即使國內(nèi)鈦白粉表觀需求量沒有增加，凈出口全年保持15%左右增長，那么全年總需求有望在268萬噸。鈦白粉行業(yè)的特殊性就在于噸投資很高，且建設(shè)周期長(3-4年)，環(huán)保要求高且硫酸法污染大，所以2017年行業(yè)有效產(chǎn)能300萬噸的基礎(chǔ)上，需要行業(yè)平均開工率接近90%，一旦環(huán)保方面風(fēng)吹草動或生產(chǎn)商供應(yīng)異動，很容易打破緊平衡帶來價格波動。未來環(huán)保約束的力度和頻率只會提升，出口順暢會有效延長行業(yè)景氣，因此，鈦白粉市場價格依然很樂觀。

而基于此，鈦白粉產(chǎn)業(yè)鏈未來的發(fā)展更可能出現(xiàn)的是分化發(fā)展，以鈦礦-鈦白粉-涂料產(chǎn)業(yè)鏈為例，企業(yè)規(guī)模帶來的價格偏差和波動會越來越大。從鈦精礦來看，大廠價格幾乎沒有波動，而小廠價格的波動達(dá)到50%。金紅石鈦白粉價格也是一樣，品質(zhì)良好的產(chǎn)品供不應(yīng)求，沒有降價理由，品質(zhì)不穩(wěn)定的則會降價促銷。這種分化在鈦白粉價格不斷上漲的過程中已經(jīng)出現(xiàn)，體現(xiàn)在行業(yè)開工率的高低不一，而當(dāng)鈦精礦小廠價格出現(xiàn)松動，疊加當(dāng)前鈦白粉消費淡季時，這種分化更加明顯，最后就體現(xiàn)在鈦白粉不同廠商價格的穩(wěn)定程度上。

但無論從上述的哪方面看，龍蟒佰利都處于沒有降價理由的那一方，未來發(fā)展前景十分可觀。同時上述的需求也反映出了鈦白粉行業(yè)仍然景氣，而景氣上行勢必會帶動價格上漲。綜合2017年以來，業(yè)界對鈦白粉市場價格上漲由龍頭老大帶領(lǐng)，眾企業(yè)跟上的節(jié)奏，再加上今年來環(huán)保進(jìn)一步趨嚴(yán)，新產(chǎn)能投放受限，預(yù)計未來鈦白粉價格仍可能和龍蟒佰利的價格節(jié)奏一致，淡季維穩(wěn)之后，迎來新一輪的上漲。

(關(guān)鍵字：鈦白粉 下跌通道)