投資要點(diǎn)

一周漲幅較大的產(chǎn)品:液氯(山東),66.7%;R22(浙江),7.2%;丙烯酸(華東),5.4%;順酐(華東),5.2%;尿素(大粒袋裝,美國(guó)海灣),4.9%。

一周跌幅較大的產(chǎn)品:原鹽(山東),-22.2%;麥草畏(95%,華東),-9.6%;丙烷(華東到岸冷凍價(jià)),-8.3%;液氨(山東),-8.1%;0#柴油(鎮(zhèn)海煉化),-3.9%。

國(guó)內(nèi)鈦白粉價(jià)格再次上調(diào)。本周,國(guó)內(nèi)鈦白粉龍頭企業(yè)龍蟒鈦業(yè)上調(diào)其金紅石型鈦白粉產(chǎn)品價(jià)格,幅度為500元/噸,上調(diào)后其主流產(chǎn)品報(bào)價(jià)為1.46萬(wàn)元/噸,年初至今累計(jì)上調(diào)幅度約40%;其他佰利聯(lián)、安納達(dá)等十余家企業(yè)相應(yīng)跟隨上調(diào)其產(chǎn)品報(bào)價(jià),幅度在300-500元/噸,此次為2016年國(guó)內(nèi)鈦白粉企業(yè)第九次上調(diào)報(bào)價(jià)。市場(chǎng)價(jià)格方面,本周華東地區(qū)金紅石型、銳鈦型鈦白粉則分別維持為1.30、0.98萬(wàn)元/噸。目前國(guó)內(nèi)下游需求較為平穩(wěn),而出口市場(chǎng)維持良好態(tài)勢(shì)(據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù),上半年我國(guó)鈦白粉出口約34.8萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)約28%),國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)庫(kù)存偏低且維持較高開(kāi)工率。此外據(jù)近期報(bào)道,中國(guó)鈦白粉協(xié)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)楊德淵先生表示,氯化法鈦白粉工藝滿足國(guó)家綠色環(huán)保的政策要求,未來(lái)有望獲得10%~17%的退稅政策支持。隨著國(guó)內(nèi)氯化法鈦白粉工藝的逐漸成熟,行業(yè)長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力將進(jìn)一步提升。

供應(yīng)偏緊,R22價(jià)格上漲。本周,浙江地區(qū)R22市場(chǎng)價(jià)格上漲7.2%至9650元/噸。受G20影響8月以來(lái)下游廠商備貨較為積極,對(duì)R22需求有所提升;而受高溫天氣持續(xù)及副產(chǎn)品鹽酸滯銷影響,行業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷較低,加之浙江鷹鵬化工、山東中氟化工處于停工狀態(tài),貨源供應(yīng)相對(duì)偏緊。此外,由于三美化工、永和化工及浙江衢州化工廠等主流廠商均位于G20峰會(huì)嚴(yán)控或管控區(qū)域,按規(guī)定會(huì)議期間必須降低負(fù)荷或停工,預(yù)計(jì)后續(xù)供給將進(jìn)一步趨緊。

丙烯酸價(jià)格上漲。本周長(zhǎng)三角地區(qū)丙烯酸市場(chǎng)價(jià)格上漲5.4%至5900元/噸,國(guó)內(nèi)廠商包括浙江衛(wèi)星、寧波臺(tái)塑及上海華誼等企業(yè)分別上調(diào)其產(chǎn)品價(jià)格,幅度在100~400元/噸之間。目前丙烯酸下游丙烯酸酯、SAP樹(shù)脂及水處理等領(lǐng)域開(kāi)工率在5~6成,需求基本維持平穩(wěn)。從供給來(lái)看,行業(yè)內(nèi)主流廠商庫(kù)存偏低,江門(mén)謙信8萬(wàn)噸裝置于7月底停車(chē)檢修,揚(yáng)子巴斯夫、江蘇裕廊、蘭州石化等企業(yè)丙烯酸裝置負(fù)荷維持在5成左右,供需格局相對(duì)偏緊,對(duì)丙烯酸價(jià)格形成一定支撐。

投資視點(diǎn):近期國(guó)際原油價(jià)格有所回落,對(duì)化工產(chǎn)品價(jià)格有所壓制,因進(jìn)入高溫時(shí)節(jié)各行業(yè)停工檢修較多,總體需求偏弱,部分子行業(yè)因生產(chǎn)企業(yè)檢修產(chǎn)品價(jià)格有所分化,但整體較為平穩(wěn)。建議重點(diǎn)關(guān)注:1)行業(yè)供需格局良好,供給側(cè)政策或成本驅(qū)動(dòng)下具備較大價(jià)格彈性的細(xì)分子行業(yè);2)業(yè)績(jī)確定性增長(zhǎng)或持續(xù)推進(jìn)創(chuàng)新和轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)的個(gè)股。重點(diǎn)關(guān)注子行業(yè)和公司:萬(wàn)華化學(xué)(MDI)、萬(wàn)潤(rùn)股份(液晶、沸石)、福斯特(新材料)、嘉化能源(脂肪醇)、聯(lián)化科技(中間體)、揚(yáng)農(nóng)化工(農(nóng)藥)、金發(fā)科技(改性塑料)、國(guó)瓷材料(電子化學(xué)品)、海利得(滌綸工業(yè)絲)、諾普信(農(nóng)藥制劑)、金正大、史丹利(復(fù)合肥)等。

(關(guān)鍵字：鈦白粉)