最新觀點：動力煤：供給方面，各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長。本周港口庫存觸底回升;需求方面，受疫情影響，電廠日耗低于往年平均水平，需求反彈緩慢，預(yù)計恢復(fù)正常日耗水平仍需要時間;國內(nèi)汽運方面，陜西榆林地區(qū)運煤車進(jìn)出管控嚴(yán)格，區(qū)域內(nèi)煤炭公路日銷量維持在47萬噸左右，較往年同期水平減少約110萬噸;北方三港調(diào)入量仍舊低位�？傮w來看，動力煤雖有復(fù)產(chǎn)情況，但總體供應(yīng)依舊緊張，本周動力煤價格繼續(xù)上漲，后續(xù)需關(guān)注產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及運輸限制情況。焦煤：供給方面，復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長;需求方面，焦化廠開工率庫存雙降，需求略微萎縮�？傮w來看，本周焦煤供需雙弱，煤價暫穩(wěn)運行，后期需關(guān)注下游復(fù)工情況。焦炭：供給方面，焦化廠開工率庫存雙降;需求方面，鋼廠高爐開工率略降，需求弱穩(wěn)�？傮w看來，焦炭供需雙弱，后續(xù)需關(guān)注鋼廠及下游復(fù)工情況。

1.動力煤：本周國內(nèi)港口動力煤價格強勢運行，2月14日秦皇島港5500大卡動力煤最新平倉價為571元/噸，上漲4元/噸;產(chǎn)地價格方面山西大同南郊5500大卡車板價30元/噸，環(huán)比上漲5元/噸;2月14日秦皇島港庫存443萬噸，周環(huán)比上升53萬噸;2月14日六大電廠日耗總計38.11萬噸，較上周五上升0.69萬噸。需求方面，2月8日-2月14日沿海六大電廠日耗均值37.61萬噸，環(huán)比上周的37.71萬噸下降0.1萬噸。庫存方面，截至2月14日，六大電廠庫存1，693.29萬噸，環(huán)比上升62.75萬噸，同比下降35.62萬噸;2月14日庫存可用天數(shù)為44.43天，環(huán)比上周的43.57天上升0.86天，同比上升6.94天。港口方面，1月24日秦皇島港庫存443萬噸，周環(huán)比上升53萬噸，同比下降89.50萬噸。供給方面，截至2月13日，全國在產(chǎn)煤礦996處、產(chǎn)能26.5億噸/年;煤礦產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)率63.8%;進(jìn)口方面，截至2月7日，廣州港澳洲煤Q5500庫提價600元/噸，周環(huán)比持平;廣州港印尼煤Q5500庫提價600元/噸，周環(huán)比持平。綜合來看，供給方面，各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長，本周港口庫存觸底回升;需求方面，受疫情影響，電廠日耗低于往年平均水平，需求反彈緩慢，預(yù)計恢復(fù)正常日耗水平仍需要時間;國內(nèi)汽運方面，陜西榆林地區(qū)運煤車進(jìn)出管控嚴(yán)格，區(qū)域內(nèi)煤炭公路日銷量維持在47萬噸左右，較往年同期水平減少約110萬噸;北方三港調(diào)入量仍舊低位�？傮w來看，動力煤雖有復(fù)產(chǎn)情況，但總體供應(yīng)依舊緊張，本周動力煤價格繼續(xù)上漲，后續(xù)需關(guān)注產(chǎn)地復(fù)產(chǎn)進(jìn)度及運輸限制情況。

2.焦煤：本周京唐港主焦煤價格為1，590.00元/噸，周環(huán)比上持平。本周煉焦煤市場穩(wěn)定運行。需求方面，本周焦化廠綜合開工率為62.47%，周環(huán)比下降2.28%。庫存方面，從絕對量來看，本周國內(nèi)100家樣本焦化廠煉焦煤庫存合計625.23萬噸，環(huán)比下降57.84萬噸;從相對量來看，本周焦化廠煉焦煤庫存平均可用天數(shù)15.62天，環(huán)比下降0.84天。供給方面，各地復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長。綜合來看，供給方面，復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長;需求方面，焦化廠開工率庫存雙降，需求略微萎縮�？傮w來看，本周焦煤供需雙弱，煤價暫穩(wěn)運行，后期需關(guān)注下游復(fù)工情況。

3.焦炭：本周天津港一級焦平倉價為2020元/噸，環(huán)比持平;唐山二級冶金焦到廠價1900元/噸，環(huán)比持平。本周焦炭市穩(wěn)定運行。需求方面，全國高爐開工率62.71%，環(huán)比下降1.38%。庫存方面，本周110家國內(nèi)樣本鋼廠焦炭庫存合計454.91萬噸，周環(huán)比下降9.34萬噸。本周100家國內(nèi)獨立焦化廠焦炭庫存合計101.23萬噸，環(huán)比下降2.02萬噸。本周港口庫存合計285.5萬噸，環(huán)比下降8.5萬噸。供給方面，本周焦化廠綜合開工率為62.47%，周環(huán)比下降2.28%。綜合來看，供給方面，焦化廠開工率庫存雙降;需求方面，鋼廠高爐開工率略降，需求弱穩(wěn)�？傮w看來，焦炭供需雙弱，后續(xù)需關(guān)注鋼廠及下游復(fù)工情況。

(關(guān)鍵字：下游 煤價 反彈)