2014年四季度，中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為99.2，比三季度下降0.4點；中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)預警指數(shù)為76.7，比三季度下降6.6點，由“綠燈區(qū)”下行至“淺藍燈區(qū)”�！�

預計2015年一季度，房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落的態(tài)勢或難以改變，基礎設施建設投資仍是支撐水泥需求的核心力量。價格走勢成為決定2015年一季度水泥行業(yè)銷售收入、利潤總額等主要指標變化的重要因素　

景氣度繼續(xù)下滑　　

四季度，中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)①景氣指數(shù)為99.2（2003年增長水平＝100），比三季度下降0.4點，連續(xù)4個季度呈下行趨勢，且下滑幅度有所擴大。在構成中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的6個指標（僅剔除季節(jié)因素，保留隨機因素②）中，與上季度相比，僅固定資產(chǎn)投資總額同比增速有所上升，主營業(yè)務收入與從業(yè)人數(shù)同比增速均有所下滑，稅金總額與出口交貨值均由增轉(zhuǎn)降，利潤總額同比降幅繼續(xù)擴大。　

進一步剔除隨機因素，中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為99.3（見中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)走勢圖中的藍色曲線），比未剔除隨機因素的水泥產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)（見紅色曲線）高0.1點�！�

預警指數(shù)有所下降　

四季度，中經(jīng)水泥產(chǎn)業(yè)預警指數(shù)為76.7，比三季度下降6.6點，這是2013年一季度以來，預警指數(shù)首次滑落至“淺藍燈區(qū)”。三、四季度預警指數(shù)降幅明顯，表明水泥行業(yè)運行承受較大下行壓力�！　�

與三季度相比，3個指標的燈號發(fā)生了變化。稅金總額由“綠燈”下降為“藍燈”；主營業(yè)務收入由“綠燈”下降為“淺藍燈”；應收賬款（逆轉(zhuǎn)）由“淺藍燈”上升為“綠燈”。　

生產(chǎn)增速由增轉(zhuǎn)降　

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整③，四季度水泥產(chǎn)量為6.8億噸，由三季度同比增長2.7%，轉(zhuǎn)為同比下降1.6%，這是2008年一季度以來水泥產(chǎn)量首次出現(xiàn)同比下降。產(chǎn)量同比下降，一方面由于房地產(chǎn)投資增速繼續(xù)下滑，水泥行業(yè)的下游需求受到制約；另一方面，由于水泥屬于高污染行業(yè)，部分地區(qū)加強了對霧霾天氣的整治力度，導致產(chǎn)量明顯減少，其中京津冀地區(qū)降幅最為明顯。因此，在供需雙方的共同作用下，水泥產(chǎn)量增速由增轉(zhuǎn)降。　

價格跌幅擴大，銷售收入增速放緩　

四季度，水泥生產(chǎn)者出廠價格同比下跌5.1%，跌幅比三季度擴大3.3個百分點，已連續(xù)2個季度價格同比呈現(xiàn)下跌態(tài)勢；環(huán)比價格繼續(xù)下跌，但跌幅有所收窄。本季度水泥價格同比跌幅擴大，一是上年同期價格由降轉(zhuǎn)增形成的較高基數(shù)，二是下游需求不旺加大了價格下行壓力�！�

受到價格持續(xù)下跌的影響，銷售收入增長繼續(xù)下降。經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度水泥行業(yè)主營業(yè)務收入為4987.2億元，同比增長1.9%，增速比三季度下降6.8個百分點，為2012年四季度以來的最低點。　　

利潤率下滑明顯　　

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度水泥行業(yè)利潤總額為399.1億元，同比下降8.8%，降幅比三季度擴大5.8個百分點。企業(yè)利潤降幅擴大主要由水泥行業(yè)價格跌幅進一步擴大所致。分地區(qū)來看，華北地區(qū)仍是企業(yè)盈利水平最低的區(qū)域，東北地區(qū)利潤下滑幅度也較為明顯�！　�

從盈利水平看，四季度水泥行業(yè)銷售利潤率為8.0%，低于上年同期0.9個百分點，為2008年以來歷年同期的最低水平，水泥行業(yè)的整體盈利能力下滑較為明顯�！�

庫存增長持續(xù)加快　

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至四季度末，水泥行業(yè)產(chǎn)成品資金為472.2億元，同比增長20.0%，增速比三季度上升0.4個百分點，已連續(xù)7個季度呈現(xiàn)上升態(tài)勢。四季度，水泥行業(yè)庫存與銷售收入增速的分化態(tài)勢繼續(xù)擴大，二者之差較三季度擴大7.3個百分點。在產(chǎn)量增速由增轉(zhuǎn)降的背景下，水泥行業(yè)庫存壓力繼續(xù)加大�！�

應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)繼續(xù)增加　

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，截至四季度末，水泥行業(yè)應收賬款為2898.8億元，同比增長12.2%，增速比三季度放緩3.2個百分點。三、四季度應收賬款同比增速明顯放緩，與銷售收入增速回落有一定關系�！�

本季度水泥行業(yè)應收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)為50.4天，比上年同期平均周轉(zhuǎn)天數(shù)增加5.3天。由于房地產(chǎn)等下游行業(yè)的資金持續(xù)處于緊張狀態(tài)，2014年各季度應收賬款平均周轉(zhuǎn)天數(shù)均高于上年同期�！　�

稅金總額由增轉(zhuǎn)降　　

經(jīng)初步季節(jié)調(diào)整，四季度水泥行業(yè)實現(xiàn)稅金總額220.3億元，由三季度的同比增長4.7%轉(zhuǎn)為同比下降12.2%。稅金總額由增轉(zhuǎn)降主要與價格跌幅及利潤總額降幅進一步擴大相關�！　�

用工需求保持穩(wěn)定　　

截至四季度末，水泥行業(yè)的從業(yè)人數(shù)為162.5萬人，同比增長4.1%，增速比三季度略微回落0.1個百分點，企業(yè)用工需求保持穩(wěn)定。

(關鍵字：水泥 產(chǎn)業(yè))