有色金屬收儲

2008年12月26日

事件：

國儲局在當(dāng)日決定于2009年1月收儲30萬噸電解鋁。其中中國鋁業(yè)一家獨攬15萬噸份額，另外10家公司分享其余15萬噸收儲量。此次收儲的價格定為12350元/噸，比當(dāng)時的市場價格高10%。

影響：

1月份，上�，F(xiàn)貨市場的鋁錠價格從11365元/噸漲至11665元噸，收儲對鋁價產(chǎn)生了一定的提振。但是由于鋁市整體過剩嚴(yán)重，鋁價在2009年2月即開始回調(diào)。

2009年1月14日

事件：

國儲局決定以11900元/噸價格，從7家國有冶煉企業(yè)處收購5.9萬噸精煉鋅，運費則由冶煉企業(yè)支付。

影響：

由于刨去運費，國儲局的收購價格相較市場價格并不占優(yōu)勢，因此企業(yè)參與本次收儲的積極性不高，再加上收儲的量也有限，對鋅市的提振效果不佳。

2009年2月

事件：

在2009年1月的首次收儲后，國儲局公布了2月的第二次收儲計劃。共收儲鋁30萬噸，精煉鋅10萬噸。其中鋁價在12300元/噸，鋅價為11500元/噸。

影響：

短短兩個月內(nèi)的多次密集收儲，一方面，對提振有色金屬市場信心，抬升鋁、鋅價格都起到了較強的支持作用，國內(nèi)鋁市場和鋅市場在隨后的一年都保持了平穩(wěn)走勢。但另一方面，2009年大幅收儲行為也刺激一些有色金屬企業(yè)紛紛開始擴(kuò)大產(chǎn)能，將有色產(chǎn)業(yè)拖入了產(chǎn)能過剩的泥潭。

2009年

事件：

在整個2009年的國儲局收儲計劃中，還包括了40萬噸銅的收儲。但是由于在2005年國儲銅事件之后，國儲局對銅的收儲和拋出均相當(dāng)謹(jǐn)慎，本次收儲銅并沒有詳細(xì)消息放出，截至2009年11月，國儲局共收儲23.5萬噸銅。

影響：

國儲局的非公開收儲并未對銅市產(chǎn)生實際的影響，2009年整體銅市仍為震蕩筑底走勢。

2012年11月15日

事件：

在2010、2011年兩年的低調(diào)后，國儲局于2012年11月末重啟有色金屬收儲，包括收儲16萬噸電解鋁和10萬噸精煉鋅。其中電解鋁收儲價格在15740元/噸左右，精煉鋅價格在16000元/噸，均高過市場價10%以上。

影響：

本次收儲規(guī)模很小，但是較高的收儲價格表明政策的積極態(tài)度，國儲局隨后的確也展開一系列的收儲行動來緩解有色金屬市場的過剩產(chǎn)能壓力。

2013年3月15日

事件：

國儲局宣布在當(dāng)日招標(biāo)采購30萬噸鋁和5萬噸鋅。其中鋁中標(biāo)價為15137元/噸，較市場現(xiàn)貨價高4%。鋅中標(biāo)價為15882元/噸，較市場現(xiàn)貨價高5%。

影響：

2012年末和2013年初的連續(xù)兩次收儲，對市場產(chǎn)生了較大的短期刺激。作為國儲鋁主要供應(yīng)商的中國鋁業(yè)，其股票甚至在2013年3月觸及了漲停。但是，從中長期來看，相對于嚴(yán)重的過剩量，較少的收儲量對市場的提振有限，甚至有分析師認(rèn)為國儲局的收儲行為會讓以前關(guān)停的企業(yè)重新開工運轉(zhuǎn)，從而加劇有色金屬行業(yè)的產(chǎn)能過剩。

2014年4月

事件：

全球銅價跌入谷底，國儲局終于果斷出手，在3月和4月從保稅區(qū)倉庫收儲了至少20萬噸的進(jìn)口銅，也有知情人士認(rèn)為這次收儲的量高達(dá)35萬噸，這其中絕大多數(shù)都是由銀行收儲的融資銅。據(jù)稱，國儲局將收儲的目標(biāo)價格定位7000美元/噸以下，若價格跌至6600美元/噸，國儲局將展開更大規(guī)模的收儲行為。

影響：

此次收儲為國儲局近年來罕見的向融資銅出手。由于國內(nèi)銅市的大體格局為供應(yīng)略大于需求，此次國儲局的收儲可能使我國銅的供應(yīng)出現(xiàn)相對緊缺。4月中旬以來現(xiàn)貨銅升水最高達(dá)1300元/噸，為2008年以來最高值。

小結(jié)

綜合來看，國儲局收儲在短期內(nèi)對市場有一定的提振，但小規(guī)模的密集收儲相較于較大量的一次性收儲，對市場的提振效果較弱。另外，當(dāng)收儲價格沒有明顯高出市場價時，收儲對價格的支撐也是有限的。

然而，收儲畢竟只是一種臨時的調(diào)劑，對于那些產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的行業(yè)來說，收儲很難對該行業(yè)的中長期供求格局產(chǎn)生實質(zhì)性影響。

(關(guān)鍵字：國儲局 收儲)