臺LED企業(yè)8月營收數(shù)據(jù)仍不容樂觀:根據(jù)臺灣LED企業(yè)公布的8月營收數(shù)據(jù)顯示,8月份臺企LED經(jīng)營情況延續(xù)了前幾個月的疲軟趨勢,營收增速環(huán)比、同比、年度累計同比均呈現(xiàn)了下跌的態(tài)勢。我們認為主要原因如下:1)繼飛利浦點燃價格戰(zhàn)后,更多的LED企業(yè)加入價格競爭陣列,LED產(chǎn)品價格下跌明顯;2)筆記本電腦、電視等中大尺寸LED背光需求不振,直接影響了對LED的需求。鑒于上述因素在3季度仍然有較大的概率存在,預(yù)計9月份LED行業(yè)走勢仍舊不容樂觀。

新版本燈具逐漸推出,LED行業(yè)正在筑底:今年4月份,品牌廠商啟動了LED燈泡價格大戰(zhàn),進行到現(xiàn)在已經(jīng)有4個月,考慮到企業(yè)備貨周期,舊版LED產(chǎn)品庫存已經(jīng)得到一定的清理,晶電、新世紀也均認同9月份LED訂單將逐漸回流。由于9-12月即將步入歐美換燈季,加之目前LED價格處于低位水平,市場有新品不斷推出,預(yù)計9月份后需求會得到改善。供給端,低價情況下,部分小企業(yè)將會倒閉,現(xiàn)存企業(yè)會嚴控庫存,供應(yīng)偏謹慎。據(jù)此,我們預(yù)計第四季度將會是LED行業(yè)筑底的階段。

艱難時刻,LED企業(yè)轉(zhuǎn)型謀出路:低價競爭之下,LED企業(yè)的盈利空間被壓縮,多數(shù)企業(yè)面臨業(yè)務(wù)調(diào)整的局面,歐司朗、飛利浦、三星等國際巨頭不約而同的選擇了減法,松下近日也公布計劃9月底前關(guān)閉在日本本土的照明設(shè)備制造工廠和10月底之前關(guān)閉其位于印尼的設(shè)備制造工廠。在此形勢下,木林森、鴻利光電、聯(lián)創(chuàng)光電等本土LED封裝企業(yè)也紛紛開出了自己下半年的戰(zhàn)略單,有尋求橫向規(guī)模擴大,也有尋求縱向整合的,還有涉足新領(lǐng)域的。但不管怎樣,艱難的外部環(huán)境將加速LED行業(yè)的集中程度,本土龍頭企業(yè)更有機會通過并購整合及新業(yè)務(wù)領(lǐng)域的布局進一步鞏固自己的市場實力,從而成長為民族品牌。

投資建議:LED燈泡價格戰(zhàn)已經(jīng)進行了4個多月,價格目前已降至底部,行業(yè)競爭激烈。在此背景下,行業(yè)內(nèi)部的資源整合(包括橫向整合和縱向整合)將是一種必然趨勢,而具備技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢的企業(yè)將在整合中處于有利地位。木林森(002745)作為一家LED封裝企業(yè)擁有極大的規(guī)模優(yōu)勢,德豪潤達(002005)、三安光電(600703)在倒裝芯片領(lǐng)域均有布局,且德豪潤達是唯一涵蓋芯片、封裝、制造、渠道的垂直一體化企業(yè),佛山照明(000541)、陽光照明(600261)是老牌照明廠商,在LED應(yīng)用領(lǐng)域具有優(yōu)勢。據(jù)此,建議投資者關(guān)注LED中長期投資機會。

(關(guān)鍵字：LED)