在上周計劃對戰(zhàn)略小金屬銦鍺收儲后，又傳出國家儲備局明年收購30萬噸銅和10萬噸左右的鎳。消息甫出，銅、鎳價格反應(yīng)平淡，市場焦點仍聚焦美聯(lián)儲量化寬松（QE）退出問題。
　　上周，國家儲備局被傳出向幾個小金屬廠商發(fā)出了邀請，打算分別以4430元/公斤和12090元/公斤的價格，購買100噸銦和30噸鍺。而昨天，又傳出國家儲備局正在制定2014年購買約30萬噸銅和10萬噸~15萬噸鎳的計劃。
　　“國儲局收儲的消息，今年已經(jīng)不是第一次了，早在今年6月初就曾傳出國儲局可能會尋求在未來幾個月收儲20萬噸至30萬噸銅。隨后市場并未隨之上漲，而是以今年最大月度跌幅結(jié)束6月。”北京中期期貨公司分析師田欣沅說。
　　顯然，由于國家儲備局一貫的保密風格，外界很難得知其公開計劃。但外界分析人士普遍認為國儲局收儲計劃對于銅價的提振作用不太明顯，市場的焦點更多聚焦在美聯(lián)儲議息會議， QE何時退出才是投資者關(guān)注的。
　　國儲局曾在2005年前后多次拍賣儲備銅，期待平抑銅價而彼時銅價從3000美元一路狂飆最高到8000美元上方，最終釀成“國儲銅事件”。但是，從當年的國儲銅事件之后，國儲局的收儲定位明確轉(zhuǎn)向，即反周期調(diào)節(jié)大宗商品供應(yīng)量，給予銅工業(yè)企業(yè)一個合理信號，使得國民經(jīng)濟在運行中不受重大沖擊。最近一次國儲局收儲發(fā)生在銅價2009年上半年探底之時，收儲意圖主要側(cè)重于對于虧損幅度較大的國內(nèi)冶煉企業(yè)實施救助。
　　田欣沅認為，國儲局最佳收儲時點會在2014年一季度。因為明年一季度全球供需極其可能由目前的供給缺口轉(zhuǎn)為需求缺口，再加之明年一季度或之前美聯(lián)儲大概率會退出QE，這樣基本面和資金面上的利空會促使銅在明年一季度達到一個低點。至于收儲量，估計會因市場價位而有所不同。
　　根據(jù)傳聞稱，如果倫敦金屬交易所的銅價跌破6800美元/噸，國儲局將會開始買入。如果跌破6600美元/噸，則會大量購入。最終目的是為了在2015年末確保國內(nèi)銅儲備能達到200萬噸，現(xiàn)在大約在150萬噸至180萬噸。
　　田欣沅表示，雖然國儲局收儲偏好于從國內(nèi)廠商手中購買，但是進出口數(shù)據(jù)仍會部分印證。從2009年的國儲局收儲銅來看，1~5月國內(nèi)銅進口數(shù)據(jù)較2008年同期增長了53%，因此市場可以通過2014年銅進口數(shù)據(jù)情況，來觀察明年一季度國儲局是否收儲。
　　田欣沅預(yù)計，國儲局銅的收儲量最多到30萬噸。因為未來兩年，國內(nèi)銅的產(chǎn)能仍然處在一個高速增長的框架下，反周期調(diào)節(jié)并不支持國儲局收儲太多的銅。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)也顯示，11月中國產(chǎn)精煉銅65.4萬噸，連續(xù)第三個月創(chuàng)紀錄。如果銅收儲量在30萬噸，則基本補上全球供需缺口，使得明年整體供需狀況由供過于求的預(yù)期轉(zhuǎn)為供需基本平衡，銅價將會在明年觸底后迎來一個較大幅度企穩(wěn)反彈，而反彈的幅度將會由屆時的收儲量決定。

(關(guān)鍵字：國儲局 收儲 銦 鍺 銅)