業(yè)內(nèi)人士指出，央行通過中性偏緊的貨幣政策，意圖控制銀行同業(yè)業(yè)務(wù)的快速增長，在降杠桿的同時(shí)以壓縮非標(biāo)融資，而這又導(dǎo)致貨幣市場利率中樞上移，增加了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資難度。

中國人民銀行周一公布數(shù)據(jù)顯示，10月新增人民幣貸款5,061億元，低于此前路透6,000億元的調(diào)查中值；當(dāng)月末廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增長14.3%，與路透調(diào)查中值一致。10月末人民幣貸款余額70.79萬億元，同比增長14.2%，路透調(diào)查中值為14.3%。

廣發(fā)銀行高級交易員顏巖表示，10月社會融資規(guī)模累計(jì)增速回落至14%，而上月為19%。如此快速的下降可以看出央行在流動性總量控制方面的政策思路。信托貸款、企業(yè)債券融資同比大幅減少，有監(jiān)管方面的原因，也有市場的客觀影響。

三菱東京日聯(lián)銀行(中國)首席金融市場分析師李劉陽則談到，今年前三季度，無論是信貸還是其他非貸融資，擴(kuò)張速率都超過了央行的預(yù)計(jì)。在保增長的壓力較小的背景下，2013年的最后兩個(gè)月的社會融資可能會繼續(xù)受到政策壓制。

“一方面是央行維持中性偏緊的公開市場操作，將資金成本維持在一個(gè)較高的水平。另一方面，監(jiān)管可能會針對非標(biāo)融資過量出臺新的調(diào)控政策。”他認(rèn)為。

央行數(shù)據(jù)并顯示，10月社會融資規(guī)模為8,564億元，比上年同期減少4,342億元；1-10月社會融資規(guī)模為14.82萬億元，比上年同期多1.81萬億元。

中國央行最新發(fā)布的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，傳遞出一個(gè)簡單明確的思路：要穩(wěn)增長，只能維持中性的貨幣政策；而要去產(chǎn)能，就必須保持偏緊的貨幣環(huán)境。