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全球礦業(yè)最大并購案現(xiàn)轉機
嘉能可和超達推遲股東表決
有“大宗商品界的高盛”之稱的瑞士嘉能可（Glencore International PLC）最終做出讓步，提高收購報價，以求挽救與瑞士礦業(yè)巨頭超達（Xstrata PLC）之間的并購交易。
自今年2月宣布合并消息以來，圍繞這樁報價達330億美元的全球礦業(yè)領域最大并購案，雙方一直就價格問題爭執(zhí)不下。持有超達12%股份的卡塔爾主權財富基金，一直認為嘉能可方面出價過低。
嘉能可則毫不讓步，一直到9月3日，其還通過彭博社對外“放風”，自己堅持最初提出的收購條款。此時，距離9月7日股東表決日，已僅剩4天，外界幾乎認定了該交易必將流產(chǎn)。道理很簡單，理論上，只要超過16%的超達股東在9月7日投下反對票，嘉能與超達的合并交易將被阻止。而卡塔爾主權財富基金一家就持有12%股份。
最后時刻，嘉能可作出讓步。9月7日，超達宣布，已收到嘉能可的最新合并提議，將換股比率由目前的每2.8股嘉能可股份交換1股超達股份，提高至每3.05股交換1股。今年6月26日晚，作為超達第二大股東，卡塔爾主權財富基金提出的條件是，希望這一交換比率能提高到1：3.25。
在作出讓步的同時，嘉能可還對此前擬定的管理層安排提出調整建議，其中包括建議其現(xiàn)任首席執(zhí)行長伊凡·格拉森伯格（Ivan Glasenberg）擔任合并后新公司的首席執(zhí)行長。根據(jù)此前的交易方案，格拉森伯格將擔任合并后新公司的副首席執(zhí)行長，而首席執(zhí)行長則將由超達首席執(zhí)行長米克·戴維斯（Mick Davis）擔任。
值得一提的是，上述提高換股比例的建議并非正式的并購提議。有關建議的所有細節(jié)仍有可能調整，并需要獲得超達董事會批準。
英國《金融時報》報道，如果最終雙方合并破裂，將把過去10年間礦產(chǎn)行業(yè)失敗的并購價值推高到6800億美元。同期，石油和天然氣行業(yè)失敗的并購案，金額近3000億美元。
全球銀行家和業(yè)界高管說，21世紀最初幾年大型并購頻繁的大宗商品行業(yè)，近期面臨各種收購障礙，具體包括：原材料價格不斷走低，股東維權意識增強，監(jiān)管審查更嚴，以及金融市場動蕩。
全球最大礦業(yè)集團必和必拓首席執(zhí)行長高瑞思（Marius Kloppers）最近說，就必和必拓而言，大型并購的可能性“不存在或者微乎其微”。
英國《金融時報》意味深長地指出，大宗商品超級周期的開端正趕上自然資源行業(yè)某些最重大的交易，包括1999年英國石油（BP）與美國Amoco的合并、2001年必和必拓與Billiton合并，以及超達的一連串交易。
（關鍵詞：嘉能可 并購 超達）
