Glencore 2025年第三季度銅產(chǎn)量為23.96萬噸，環(huán)比增加36.1%，同比減少1%。環(huán)比增加主要是因?yàn)殡S著計(jì)劃采礦順序推進(jìn)，Katanga(增加 2.17 萬噸)、Antapaccay(增加 1.68 萬噸)和Antamina(增加 1.18 萬噸)的礦石品位有所提升。

2025年前三季度銅產(chǎn)量累計(jì)為58.35萬噸，同比減少17%，主要原因在于受計(jì)劃采礦順序影響，礦石品位和回收率有所下降，進(jìn)而導(dǎo)致輸送至工廠的礦石品質(zhì)變化，這使得Collahuasi(減少 5.9 萬噸)、Antamina(減少 2.34 萬噸)、Antapaccay(減少 1.52 萬噸)和 Katanga(減少 1.68 萬噸)的產(chǎn)量均出現(xiàn)下滑。

2025年Glencore的銅產(chǎn)量指導(dǎo)從85-89萬噸下調(diào)至85-87.5萬噸，其中第四季度預(yù)計(jì)為26.6-29.1萬噸。

1.非洲地區(qū)

剛果(金)Katanga銅礦(86%)

2025年第三季度，Katanga銅產(chǎn)量(按100%列示)為5.47萬噸，同比增加18.4%，環(huán)比增加65.8%。這體現(xiàn)出加工高品位原生礦石帶來的預(yù)期效果 ——2025 年第三季度礦石入選品位平均為 3.0%，而 2025 年上半年僅為 1.79%。

2025年前三季度，Katanga銅產(chǎn)量(按100%列示)累計(jì)為11.8萬噸，同比減少12%。

2025年銅產(chǎn)量指導(dǎo)為18.5-19萬噸，其中下半年預(yù)計(jì)為6.7-7.2萬噸。主要由品位推動(dòng)的增長，預(yù)計(jì) 2025 年第四季度銅礦石品位將持續(xù)提升至 3.63%，而截至 9 月的年初至今品位為 2.21%。

剛果(金)Mutanda銅礦(100%)

2025年第三季度，Mutanda銅產(chǎn)量為1.58萬噸，同比增加77.5%，環(huán)比增加59.6%。

2025年前三季度，Mutanda銅產(chǎn)量累計(jì)為3.6萬噸，同比增加71%。

2025年銅產(chǎn)量指導(dǎo)為5.7-6萬噸，其中第四季度預(yù)計(jì)為2.1-2.4萬噸。主要由品位推動(dòng)的增長，預(yù)計(jì) 2025 年第四季度銅礦石品位將持續(xù)提升至 2.34%，而截至 9 月的年初至今品位為 1.40%。

2.南美地區(qū)

智利Collahuasi銅礦(44%)

2025年第三季度，Collahuasi權(quán)益銅產(chǎn)量為4.74萬噸，同比減少26.7%，環(huán)比減少1.3%。

2025年前三季度，Collahuasi權(quán)益銅產(chǎn)量累計(jì)為13.1萬噸，同比減少31%。原因包括采礦順序調(diào)整、用水限制，以及加工更多復(fù)雜礦石(含庫存礦石)。

2025年銅產(chǎn)量指導(dǎo)為18.5-19萬噸，其中第四季度預(yù)計(jì)為5.4-5.9萬噸。隨著第三季度新海水淡化廠分階段投產(chǎn)，用水限制已開始緩解。預(yù)計(jì) 2025 年第四季度銅礦石品位將持續(xù)提升至 1.02%(截至 9 月的年初至今品位為 0.91%);同時(shí)，未來 12-15 個(gè)月內(nèi)，隨著生產(chǎn)逐步減少對礦石庫存的依賴，預(yù)計(jì)回收率也將有所提高。 預(yù)計(jì)到 2026 年該工廠達(dá)到滿負(fù)荷運(yùn)營后，用水情況將恢復(fù)正常。

秘魯Antamina銅礦(34%)

2025年第三季度，Antamina權(quán)益銅產(chǎn)量為3.45萬噸，同比減少7%，環(huán)比增加52%。原因是 2025 年第二季度因安全問題停產(chǎn)，第三季度已恢復(fù)生產(chǎn)并逐步提升產(chǎn)能。

2025年前三季度，Antamina權(quán)益銅產(chǎn)量累計(jì)為9萬噸，同比減少21%。這與預(yù)期采礦順序一致，此階段礦石呈現(xiàn) “銅品位低、鋅品位高” 的特點(diǎn)。

2025年銅產(chǎn)量指導(dǎo)為12.6-12.9萬噸，其中第四季度預(yù)計(jì)為3.6-3.9萬噸。預(yù)計(jì) 2025 年第四季度銅礦石品位將持續(xù)提升至 0.92%，而截至 9 月的年初至今品位為 0.81%。這一提升體現(xiàn)了礦石品位的提高，以及上半年實(shí)施管理層變動(dòng)后運(yùn)營層面的改善。

秘魯Antapaccay銅礦(100%)

2025年第三季度，Antapaccay銅產(chǎn)量為4.05萬噸，同比增加12.8%，環(huán)比增加58.2%。

2025年前三季度，Antapaccay銅產(chǎn)量累計(jì)為8.82萬噸，同比減少16%。受采礦順序影響，礦石品位下降。

2025年銅產(chǎn)量指導(dǎo)為13.9-14.3萬噸，其中第四季度預(yù)計(jì)為4.9-5.3萬噸。主要由品位推動(dòng)的增長，預(yù)計(jì) 2025 年第四季度銅礦石品位將持續(xù)提升至 0.52%，而截至 9 月的年初至今品位為 0.35%。

智利Lomas Bayas銅礦(100%)

2025年第三季度，Lomas Bayas銅產(chǎn)量為1.4萬噸，同比減少20.5%，環(huán)比減少0.7%。

2025年前三季度，Lomas Bayas銅產(chǎn)量累計(jì)為4.4萬噸，同比減少20%。 主要受到酸和水供應(yīng)短缺的影響。

2025年銅產(chǎn)量指導(dǎo)為6.1-6.3萬噸，其中第四季度預(yù)計(jì)為1.7-1.9萬噸。

3.澳洲地區(qū)

澳大利亞Mount Isa銅礦

2025年第三季度，Mount Isa銅產(chǎn)量為2.08萬噸，同比減少1.4%，環(huán)比增加80.9%。

2025年前三季度，Mount Isa銅產(chǎn)量累計(jì)為4.12萬噸，同比減少17%。

4.亞洲地區(qū)

Kazzinc(權(quán)益為70%):

2025年第三季度，Kazzinc銅產(chǎn)量(按100%列示)為0.34萬噸，同比減少19%，環(huán)比減少2.9%。

2025年前三季度，Kazzinc銅產(chǎn)量(按100%列示)累計(jì)為1.11萬噸，同比減少16%。

5.北美地區(qū)

Kidd(權(quán)益為100%):

2025年第三季度，Kidd銅產(chǎn)量為0.44萬噸，同比增加7.3%，環(huán)比減少10.2%。

2025年前三季度，Kidd銅產(chǎn)量累計(jì)為1.42萬噸，同比增加4%。

Sudbury，Raglan，Nikkelverk(權(quán)益為100%):

2025年第三季度，Sudbury，Raglan，Nikkelverk銅產(chǎn)量為0.17萬噸，同環(huán)比均減少26.1%。

2025年前三季度，Sudbury，Raglan，Nikkelverk銅產(chǎn)量累計(jì)為0.7萬噸，同比減少5%。

(關(guān)鍵字：銅)