富國(guó)證券(Wells Fargo Securities)分析師于本周三(4月12日)發(fā)表評(píng)論表示，過去一年中，全球市場(chǎng)背景有了較大改善，而最近幾個(gè)月的改善則尤為明顯。

要點(diǎn)

自2016年2月觸及階段低點(diǎn)以來，全球股市已經(jīng)上漲了約30%，近半漲幅發(fā)生在2016年11月以后。

全球大宗商品價(jià)格最近同樣顯示出良好表現(xiàn)，自去年11月以來上漲近10%。自2015年12月周期性低點(diǎn)以來上漲約15%。

我行認(rèn)為，大宗商品價(jià)格和股票大幅走高的情況，反映出市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期樂觀。

全球股市趨勢(shì)以及全球大宗商品價(jià)格長(zhǎng)期趨勢(shì)都趨向于跟蹤20國(guó)集團(tuán)經(jīng)濟(jì)的實(shí)際GDP增長(zhǎng)。

近期全球股市和大宗商品價(jià)格的上升相對(duì)于當(dāng)前全球GDP的增長(zhǎng)速度看似出現(xiàn)‘拉伸’�？偨Y(jié)過去25年的簡(jiǎn)單回歸模型顯示，當(dāng)前股票升值的年率步伐保持在15%至-20%這一區(qū)間中，這種情況下對(duì)應(yīng)的全球GDP增長(zhǎng)約為4%或略高于此，而2016年第四季度全球GDP增長(zhǎng)年率僅為3.1%。當(dāng)然未來幾個(gè)季度的GDP增長(zhǎng)進(jìn)一步加速是有可能的。不過即使考慮到我行回歸分析的固有錯(cuò)誤，在我行看來，全球經(jīng)濟(jì)增速超越4%的可能性不大。

因此我行傾向于認(rèn)為全球股票市場(chǎng)適度上漲，或面臨輕微調(diào)整。此外，鑒于最近全球股市和大宗商品價(jià)格波動(dòng)的緊密同步，全球股市或?qū)⑴浜洗笞谏唐穬r(jià)格的下降而向下調(diào)整。

(關(guān)鍵字：全球股市 大宗市場(chǎng))