9月份，銅精礦加工費變動不大，暫時維持在100-105美元/噸的區(qū)間，此外，進(jìn)入四季度之后，銅加工費長協(xié)談判開始，冶煉企業(yè)料不會過度的采購現(xiàn)貨原料。8月銅精礦進(jìn)口環(huán)比有所增加，精煉銅進(jìn)口環(huán)比小幅收窄，由于供應(yīng)調(diào)節(jié)能力較強，國內(nèi)供需維持著平衡狀態(tài)。

上周LME庫存有所增加，而精煉銅進(jìn)口虧損有所擴大，料對精煉銅進(jìn)口有一定的阻礙，并且此前銅價格下跌時間短暫，未能有效逼迫智利銅供應(yīng)商減產(chǎn)，所以，銅價格回升壓力逐步增加。

精煉銅進(jìn)口虧損幅度昨日繼續(xù)有所收窄，總體上是當(dāng)前的內(nèi)外資金利率已經(jīng)不足以支撐虧損有太大的拉大。LME庫存小幅下降，但料不會形成持續(xù)態(tài)勢。

COMEX庫存依然持續(xù)的增加，美洲供應(yīng)較為充沛的格局不變。

而國內(nèi)需求因為背后因素的動力較為有限，所以需求存在上限。

而宏觀領(lǐng)域，目前來看，流動性不太可能在當(dāng)前狀況下更進(jìn)一步的寬松，因此銅價格短期向上的動力依然較為缺乏。

而下跌空間則受到供應(yīng)成本的限制，OPEC已達(dá)成凍產(chǎn)協(xié)議，能源成本已經(jīng)極難下降，而工人成本更難下調(diào)，所以銅礦山成本控制只能依賴縮減開支。

(關(guān)鍵字：銅礦 銅價)