11月24日消息：許多礦業(yè)公司曾經(jīng)以為銅是大宗商品的未來(lái)，然而隨著倫銅昨日六年來(lái)首次跌破4500美元/噸，這種期待已然成為過(guò)去式。工業(yè)金屬似乎注定要進(jìn)一步下跌，除非礦商們做出進(jìn)一步削減產(chǎn)出的艱難決定。

倫銅昨日一度下跌2%至4490美元/噸，為2009年5月以來(lái)首次跌破4500美元，自去年11月以來(lái)，銅價(jià)已下跌近32%。鎳價(jià)昨日更是一度重挫6.4%，創(chuàng)下8175美元/噸的2003年以來(lái)新低。

近期商品價(jià)格的下跌已經(jīng)彭博世界礦業(yè)指數(shù)跌至9月創(chuàng)下的七年新低附近。今年以來(lái)，由銅、鋁、鎳等六大主要合約構(gòu)成的倫敦金屬交易所(LME)指數(shù)已經(jīng)下跌了28%，為2008年金融危機(jī)以來(lái)最大跌幅。

中國(guó)的需求擔(dān)憂是銅價(jià)近期大跌背后的主要原因，無(wú)論是實(shí)際的需求還是預(yù)期中的需求，《紐約時(shí)報(bào)》旗下的Dealbook表示。

華爾街見(jiàn)聞曾提及，銅在建筑業(yè)和工業(yè)中有著非常廣泛的應(yīng)用，且中國(guó)是銅的第一大消費(fèi)國(guó)，占全世界消費(fèi)量的45%，國(guó)內(nèi)外對(duì)沖基金通常會(huì)用銅價(jià)來(lái)表達(dá)自己對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看法。

不過(guò)，Dealbook稱，中國(guó)并非是全部的原因：有些礦商認(rèn)為，在大宗商品的下行周期中，銅能夠跑贏其他商品，因?yàn)轭A(yù)期來(lái)自可再生能源和風(fēng)力渦輪機(jī)等行業(yè)的需求會(huì)增長(zhǎng)。然而這一作用并不如預(yù)期中的那么強(qiáng)。

盡管價(jià)格與需求有關(guān)，它也取決于產(chǎn)量。礦業(yè)公司不愿關(guān)停銅礦，因?yàn)樗鼤?huì)影響早年資本投資的回報(bào)。同時(shí)，銅礦一旦暫停，以后再要開(kāi)采和運(yùn)營(yíng)就會(huì)十分困難。因此，哪怕需求不振，礦商也難以平衡供應(yīng)。

據(jù)德銀估計(jì)，世界排名前20的銅礦開(kāi)采公司今年將產(chǎn)出比2000年多7%的銅礦。與此同時(shí)，據(jù)估計(jì)國(guó)際銅業(yè)研究小組(International Copper Study Group)預(yù)估，在全球接近2300萬(wàn)噸的銅消費(fèi)中，中國(guó)占到了近一半。

伴隨著倫銅暴跌，嘉能可、必和必拓和英美資源集團(tuán)(Anglo American)股價(jià)周一大幅下挫。嘉能可此前曾以銅價(jià)跌至4000美元/噸對(duì)自身業(yè)務(wù)和運(yùn)營(yíng)進(jìn)行過(guò)壓力測(cè)試，如今這一門(mén)檻看似已經(jīng)成為真?zhèn)�行業(yè)的分水嶺。

Dealbook表示，也許將來(lái)的某個(gè)點(diǎn)時(shí)，銅的價(jià)格將意味著企業(yè)不能再維持現(xiàn)在運(yùn)營(yíng)投資成本。一旦礦山開(kāi)始關(guān)閉，即使需求沒(méi)有恢復(fù)，價(jià)格也可能會(huì)反彈。

但問(wèn)題是，所有的礦商們都希望其他礦商來(lái)承受這種痛苦。

(關(guān)鍵字：銅 倫銅)