國際貨幣基金組織(IMF)在周二發(fā)布的報告中指出，由于債務(wù)膨脹的企業(yè)面臨本國經(jīng)濟(jì)增長困境和借債成本的增加，新興市場應(yīng)該做好準(zhǔn)備面對更多企業(yè)的破產(chǎn)。

從巴西糖業(yè)企業(yè)到俄羅斯管道制造商，發(fā)展中國家的央行自金融危機(jī)伊始便開始大舉寬松，令企業(yè)大量舉借廉價債務(wù)。

新興市場過去曾是全球經(jīng)濟(jì)增長的推動力。與此同時，發(fā)展中國家企業(yè)的債務(wù)翻了兩番，從2004年的4萬億美元增至去年的逾18萬億美元，其中中國企業(yè)的債務(wù)占了主要份額。

如今，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體的增長前景正在變?nèi)�。�?b>美聯(lián)儲卻準(zhǔn)備開啟近十年來的首次加息，意味著全球借債成本將會增加。新興市場的平均企業(yè)負(fù)債率達(dá)到了26%，且隨著大宗商品出口價格下挫，利率有所上升。由于很多企業(yè)大量借入美元債務(wù)，新興市場問題日益加劇。由于美元對新興市場本國貨幣走高，企業(yè)償債變得日益艱難。

IMF指出，企業(yè)債務(wù)的大量堆積意味著政府提高警覺性變得“至關(guān)重要”，特別是應(yīng)警惕系統(tǒng)性重要企業(yè)及相關(guān)企業(yè)所面臨的風(fēng)險，這就包括銀行和其他金融企業(yè)。

“新興市場還應(yīng)該做好準(zhǔn)備面對企業(yè)破產(chǎn)的可能性”IMF表示：“必要時應(yīng)推行破產(chǎn)制度改革，從而快速地為破產(chǎn)企業(yè)和可挽救的企業(yè)提供清算方案。”IMF還指出，舉債企業(yè)并未預(yù)料到石油部門油價的暴跌，除此以外，建筑行業(yè)極易受到商業(yè)環(huán)境變化的影響。

由于擔(dān)心日益增加的風(fēng)險，投資者已經(jīng)拋售了很多新興市場資產(chǎn)，導(dǎo)致了股價和匯率的下跌，以及借債成本的增加。這一市場動蕩加劇了新興市場的經(jīng)濟(jì)困境。

例如，拉美六大經(jīng)濟(jì)體的平均增長率從2010年的6%下降到了今年的1%左右。巴西央行在上周表示，巴西的經(jīng)濟(jì)衰退遠(yuǎn)比預(yù)期的糟糕。

IMF表示，為了防御日漸增長的風(fēng)險，決策者應(yīng)該推行更加強(qiáng)勁的金融監(jiān)管，包括為匯率風(fēng)險敞口提供更高的現(xiàn)金緩沖，以及實施壓力測試從而淘汰存在問題的公司。

(關(guān)鍵字：美聯(lián)儲 加息 出口 匯率)