據(jù)彭博社報道，由于庫存增加，銅市場將繼續(xù)保持熊市。與此同時對沖基金押注銅價將會跌至谷底。

上周，上海銅庫存躍升11%。據(jù)美國政府的數(shù)據(jù)顯示，隨著中國經(jīng)濟復(fù)蘇的跡象日益顯弱，基金經(jīng)理正在加大賭注賭銅價將進一步下跌，因而自2013年4月以來不斷增加自己的凈空頭頭寸。

中國占了全球銅需求的40%左右，并且在消費不斷放緩的同時，供應(yīng)量卻在逐漸增加。雖然銅礦生產(chǎn)在2014年處于停滯狀態(tài)，但摩根士丹利預(yù)測今年產(chǎn)量將增長近5%，并且增長將持續(xù)至2018年。

美國銀行財富管理部的國家投資顧問，丹赫克曼說：“銅的供給量遠大于需求。在供需進一步平衡之前，我認為銅將繼續(xù)處在一個非常具有挑戰(zhàn)性的時期。”

期貨下跌

上周，紐約市場的銅期貨下跌了1.3%，實現(xiàn)了連續(xù)第6周的下跌，從而創(chuàng)下自2013年6月以來持續(xù)最長的下跌。周五銅價跌至每磅2.313美元，達到2009年7月以來的最低水平。

據(jù)商品期貨交易委員會8月7日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月4日，投機者持有33547手凈空頭銅期貨和期權(quán)合約。相比之下，一周前的凈空頭合約僅有25746手。

基金經(jīng)理的銅市看跌預(yù)期對大宗商品的牛市來說是個壞兆頭。這是因為銅歷來被看作是原材料市場的一個風(fēng)向標(biāo)以及全球擴張的一種衡量標(biāo)準(zhǔn)。彭博商品指數(shù)上周下跌了1.4%，實現(xiàn)連續(xù)第五個月的下跌，從而創(chuàng)下了自6月以來的最長下跌記錄。該指數(shù)追蹤的22種產(chǎn)品中有18種都陷于熊市之中。

礦業(yè)公司中斷生產(chǎn)有助于阻止銅價暴跌

在世界銅礦資源最豐富的智利，智利國家銅業(yè)公司的員工抗議已經(jīng)持續(xù)到了第三周。在7月22日突襲該公司薩爾瓦多運營部的工人們上周又接管了該該公司的黑爾斯礦山。這家國有企業(yè)估計損失為1500萬美元。

該金屬最大的上市礦業(yè)公司，自由港麥克莫蘭銅金公司7月28日表示，它將對自己的生產(chǎn)計劃進行審查，并有可能削減銅和鉬的產(chǎn)量，從而為市場情況轉(zhuǎn)好時保存供應(yīng)量。

黎明將至

愛丁堡標(biāo)準(zhǔn)人壽投資公司全球?qū)ｎ}策略師弗朗西斯·赫德森說：“在削減資本支出以贏得領(lǐng)先地位方面，基本金屬的生產(chǎn)商們做的比能源業(yè)要多。在銅市，我們已經(jīng)看見出現(xiàn)一些供應(yīng)中斷，這或許就是黎明將至的暗示。”

庫存充裕甚至是煤礦停工都有助于減緩供應(yīng)量。倫敦金屬交易所追蹤的庫存實現(xiàn)了第六周的增長，至352325噸，創(chuàng)下自2014年1月以來的最高記錄。而上海期貨交易所監(jiān)控的倉庫庫存也增長了11%，至114000噸，創(chuàng)下自2月26日的最大漲幅。

由于礦業(yè)公司試圖努力跟上蓬勃發(fā)展的中國經(jīng)濟，從2000年至2012年年底，銅產(chǎn)量翻了兩番多。但隨著增加了的產(chǎn)量大量涌入消費放緩的亞洲市場，紐約的銅期貨正走向連續(xù)第三年的虧損。

仍然存在很多供應(yīng)量豐富的跡象。據(jù)彭博社情報部門估計，7月，治理完善中國精礦的成本較上月增長了5%左右，是近十個月來出現(xiàn)的首次增長。該費用通常是在供過于求的情況下上漲的。

亞特蘭大RidgeWorth投資公司資深投資策略師阿蘭.格雷表示：“在關(guān)于中國經(jīng)濟穩(wěn)定以及筑底的一些跡象出現(xiàn)之前，銅價將會繼續(xù)下跌。這個市場被空頭抑制。”

(關(guān)鍵字：銅 銅需求)