6日?qǐng)?bào)道：步入年中，股票市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整階段，在趨勢(shì)不太明顯下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為下半年大宗商品或迎來(lái)最佳投資機(jī)遇。在4日舉行的“2015期貨投資黑色陽(yáng)光論壇”上，多位業(yè)內(nèi)人士表示，今年下半年投資機(jī)遇可轉(zhuǎn)向大宗商品，煤炭、白糖和PTA等都具備較好的投資機(jī)會(huì)，不過(guò)，在積極把握投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，也要控制風(fēng)險(xiǎn)。

資深煤炭專(zhuān)家、長(zhǎng)貿(mào)咨詢(xún)公司總經(jīng)理黃騰表示，煤炭市場(chǎng)“供大于求”的狀況不僅還將主宰著中國(guó)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)，而且在國(guó)際煤炭市場(chǎng)上也毫不例外。如果煤炭市場(chǎng)價(jià)格不受干預(yù)，國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格在12月份前會(huì)稍有上升回調(diào)的可能;如果市場(chǎng)干預(yù)煤炭市場(chǎng)價(jià)格，則動(dòng)力煤價(jià)格仍有可能陷入更低的價(jià)格戰(zhàn)當(dāng)中。

“打壓煤炭、特別是動(dòng)力用煤炭的生產(chǎn)與消費(fèi)，已經(jīng)形成不可逆轉(zhuǎn)的歷史洪流。”黃騰預(yù)計(jì)，未來(lái)5年，到2020年中國(guó)的煤炭總消費(fèi)量將下降到27.50億噸/年左右，其中還包括將近2.00億噸/年左右的進(jìn)口煤，市場(chǎng)將出現(xiàn)嚴(yán)重的“供大于求“。根據(jù)中國(guó)政府提交的環(huán)保目標(biāo)，要達(dá)到“減碳=減煤”的目的，符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的價(jià)格運(yùn)作手段則不可缺少。

方正中期研究院院長(zhǎng)王駿認(rèn)為，下半年商品市場(chǎng)將蓄勢(shì)待發(fā)。由于厄爾尼諾現(xiàn)象的持續(xù)發(fā)展，如果7-8月強(qiáng)度進(jìn)一步增強(qiáng)，則形成中度級(jí)別的厄爾尼諾概率提高，全球植物油供需將由松轉(zhuǎn)平，庫(kù)存消費(fèi)比料向7-8%的平衡位置回歸，帶動(dòng)豆粕、菜粕價(jià)格回歸。與此同時(shí)，厄爾尼諾現(xiàn)象可能造成南美過(guò)度降雨，巴西產(chǎn)糖會(huì)受影響;同時(shí)，東南亞地區(qū)可能出現(xiàn)干旱，中國(guó)、印度、泰國(guó)等產(chǎn)區(qū)或受影響。預(yù)計(jì)國(guó)際糖價(jià)反彈空間估計(jì)在16~20美分。

王駿表示，國(guó)內(nèi)投資者應(yīng)該在國(guó)內(nèi)糖價(jià)背靠成本做多。政策調(diào)控的出發(fā)點(diǎn)是保護(hù)國(guó)內(nèi)制糖產(chǎn)業(yè)，在此基礎(chǔ)上保障市場(chǎng)供應(yīng) 。預(yù)計(jì)估計(jì)下年度甘蔗收購(gòu)價(jià)或許將會(huì)提升至每噸450元左右，相應(yīng)生產(chǎn)成本約5300元，無(wú)論對(duì)于現(xiàn)貨還是2016年的期貨市場(chǎng)，這個(gè)價(jià)格都應(yīng)該是關(guān)鍵支撐位。

在PTA市場(chǎng)上，今年P(guān)TA產(chǎn)能投放依舊較多，產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾也將更加突出，遠(yuǎn)東石化的破產(chǎn)意味著著我國(guó)PTA行業(yè)洗牌大幕已經(jīng)拉開(kāi)，行業(yè)的虧損將倒逼成本高的小裝置逐漸淘汰，后期行業(yè)利潤(rùn)將逐漸得到改善。但是由于原油的低位運(yùn)行以及PTA供需矛盾決定PTA價(jià)格重心維持在較低水平，預(yù)計(jì)下半年P(guān)TA期貨價(jià)格的運(yùn)行區(qū)間將在4500-6000元之間。同時(shí)需要注意原油大幅上漲帶動(dòng)PTA反轉(zhuǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，以及PTA、PX裝置出現(xiàn)故障帶動(dòng)PTA快速反彈的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于投資策略方面，中量網(wǎng)研究院院長(zhǎng)羅顏表示，量化投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定，目前市場(chǎng)規(guī)模和份額不斷擴(kuò)大、得到了越來(lái)越多投資者認(rèn)可。由于中國(guó)期貨市場(chǎng)逐步步入成熟期，行情走勢(shì)越發(fā)復(fù)雜，交易品種越來(lái)越多，簡(jiǎn)單的傳統(tǒng)策略已比較難以適應(yīng)多變的行情走勢(shì)，以及晝夜盤(pán)連開(kāi)的新形勢(shì)，量化投資以其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)正步入火熱發(fā)展階段。

(關(guān)鍵字：大宗商品 煤炭 進(jìn)口)