在季末以及巨額7萬億元IPO凍結(jié)資金的影響下，近日銀行間市場資金面一改此前寬松態(tài)勢，中短期利率出現(xiàn)全面反彈。分析人士指出，當(dāng)前流動性供求格局有所轉(zhuǎn)緊，資金面可能已走過最寬松的拐點(diǎn)，未來資金利率難再回到5月份的絕對低位。與此同時，短期內(nèi)，央行或擴(kuò)大定向?qū)捤纱胧�，不排除有進(jìn)一步降息降準(zhǔn)的可能性。

根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，每年的六七月份市場還將面臨國企集中繳稅及國有上市銀行現(xiàn)金分紅等資金需求，都可能對整體流動性產(chǎn)生負(fù)面沖擊。“本次巨量IPO發(fā)行，擬募集資金和凍結(jié)資金量遠(yuǎn)超歷次，創(chuàng)下歷史峰值，屆時市場可能難以保持此前IPO沖擊時的樂觀心態(tài)，疊加6月季末因素，將對資金面尤其交易所利率產(chǎn)生較大上行壓力。”有證券分析師表示。

“第二批地方債置換方案出臺，大量供給壓力使得市場對未來資金面樂觀程度也有所下降。”更多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，監(jiān)管層必然會適時推出“補(bǔ)水”措施緩解流動性之危。在此之前，央行已經(jīng)連續(xù)16次暫停公開市場例行操作。

分析人士表示，周二、周四央行有兩次公開市場操作的機(jī)會可利用;另外，也不排除央行會提前降準(zhǔn)、動用MLF等手段平滑資金波動的可能。“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險仍存，通脹回升仍遙遙無期，貨幣政策寬松依然是必須選項，6月或再降息降準(zhǔn)。”

(關(guān)鍵字：央行 降準(zhǔn) 貨幣政策)