中國經(jīng)濟(jì)一季度增速降至2009年以來最慢水平，數(shù)據(jù)出爐后，倫敦金屬交易所(LME)期銅延續(xù)跌勢，徘徊于三周低點(diǎn)附近。高盛日前發(fā)出悲觀言論，稱銅后市將大跌。

市場越發(fā)擔(dān)心全球最大的銅消費(fèi)國中國的金屬需求將下降;中國占全球銅需求的45%左右。

LME期銅連跌兩天后周三(4月15日)一度下跌0.4%，周二該合約收在3月19日以來最低。

周三亞市早盤，LME 3個月期銅下跌0.2%，報(bào)每噸5,935美元。COMEX七月期銅下跌0.3%，報(bào)每磅2.6935美元。

LME期銅價格1月底曾挫跌至每噸5,339.50美元的五年半低點(diǎn)，但此后已有回升。

銅被廣泛地應(yīng)用于電氣、輕工、機(jī)械制造、建筑工業(yè)、國防工業(yè)等領(lǐng)域。銅需求通常被視為直接反映了廣泛的經(jīng)濟(jì)活動，一旦實(shí)體經(jīng)濟(jì)有起伏，銅價都容易受到影響，因此銅有時被投資者稱為“銅博士”。

經(jīng)濟(jì)增速降至09年以來最慢 中國銅需求恐進(jìn)一步降低

中國國家統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，中國第一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長7%，符合彭博調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家所得預(yù)估中值，也與政府設(shè)定的全年增長目標(biāo)相符。

在遏制債務(wù)風(fēng)險、腐敗和污染的同時，面對保障就業(yè)和收入的需要，中國領(lǐng)導(dǎo)人已暗示會容忍經(jīng)濟(jì)增速低于本世紀(jì)最初10年平均近10%的水平。

為預(yù)防經(jīng)濟(jì)硬著陸，自去年11月以來，決策者已采取了松綁住宅限購規(guī)定、下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率和兩次降息等措施。

數(shù)據(jù)并顯示，中國一季度工業(yè)增加值同比增長6.4%，低于分析師增長6.9%的預(yù)估中值以及今年頭兩個月6.8%的增幅。

巴克萊(Barclays Bank預(yù)計(jì)，中國今年的銅需求增幅將放緩至4%，不再像繁榮時期那樣能實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的百分比增幅。

中國每年的銅消費(fèi)量占全球銅產(chǎn)量的近一半。從2000年到2010年的十年里，中國的經(jīng)濟(jì)繁榮推動銅價上漲四倍，但眼下中國正在努力應(yīng)對經(jīng)濟(jì)增長放緩的局面。

銅市供應(yīng)過剩狀況料加重 令銅價承壓

湯森路透旗下黃金礦業(yè)服務(wù)公司(GFMS)分析師周二在一份報(bào)告中稱，今年銅需求疲軟加上礦業(yè)產(chǎn)出增加，將導(dǎo)致供應(yīng)過剩加劇，進(jìn)而打壓價格。

GFMS在2015年銅市調(diào)查中表示，新礦增加產(chǎn)能將助推今年全球銅礦產(chǎn)出增長逾3%，2014年為增長1.5%。

該機(jī)構(gòu)稱：“由于需求增長令人失望且供應(yīng)增加，未來幾個月市場供應(yīng)過剩狀況或?qū)⒃絹碓矫黠@。”

GFMS稱，銅礦產(chǎn)出上升將導(dǎo)致2015年全球供應(yīng)過剩增至39.9萬噸，去年為過剩31.6萬噸。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，LME三個月期銅今年均價為每噸5,975美元，較2014年下跌12%。

GFMS稱：“銅價還有進(jìn)一步下跌空間，我們預(yù)計(jì)要到2015年下半年價格才會有明顯回升。”

行業(yè)高管周二稱，雖然最近業(yè)內(nèi)大幅削減成本并推遲項(xiàng)目，導(dǎo)致新產(chǎn)能減少了逾100萬噸，但銅市短期內(nèi)仍無法改變價格疲軟與供應(yīng)過剩的局面。

在CRU銅業(yè)大會上，行業(yè)高管所描繪的前景，為多年來最黯淡的展望之一。

銅價已自1月低點(diǎn)回升至每噸6,000美元附近，但據(jù)估算，第一季度末銅供應(yīng)約過剩160,000噸，銅市因此依然不振。銅價1月時曾于2009年以來首次跌至5,500美元下方。

由于信貸收緊，以及冰箱和空調(diào)的購買減少，作為最大的銅消費(fèi)國，中國第一季度的銅需求僅上升0.7%。

基本金屬咨詢機(jī)構(gòu)CRU預(yù)計(jì)，銅價在2017年之前都不會再次試探2013年每噸大約7,000美元的價位，而且在2018年之前產(chǎn)能削減的影響都不會顯現(xiàn)。到2018年，銅市場將再度出現(xiàn)供應(yīng)短缺，缺口在30萬噸。

CRU預(yù)計(jì)，今年銅市場供需平衡，明年將過剩25萬噸。

高盛料銅價將大跌

中國最近幾周的銅購買水平甚至連本周在智利聚首討論銅長期前景的礦業(yè)高管們也感到不安。

傳統(tǒng)上，中國會在春節(jié)假日后加速購買銅。但據(jù)自由港邁克默倫股份有限公司的營銷及銷售高級副總裁Javier Targhetta和Aurubis AG的首席執(zhí)行官Bernd Drouven稱，今年情況并非這樣。

雖然自由港邁克默倫、Aurubis以及Antofagasta Plc預(yù)計(jì)，受新基建項(xiàng)目推動以及采購方期望利用銅價下跌的形勢，銅需求最終會上升，但是本周在圣地亞哥參加全球銅業(yè)會議的部分銀行家、交易員和分析師卻對此并不完全認(rèn)同。

銅價在過去六個月里下跌近10%，至每噸6,000美元左右，高盛(Goldman Sachs)預(yù)計(jì)今年年底前會更大幅下跌至至少5,200美元。

高盛分析師Max Layton周一在全球銅業(yè)會議上接受采訪時表示，未來一年對銅價無法看漲。

他表示，銅價下探4,500美元的可能性比升至6,500美元水平的可能性更大;中國的銅需求可能已見頂，至少在一段時間里是這樣的。

(關(guān)鍵字：銅 LME期銅)