銅價是下一個原油還是下一個黃金?與當(dāng)前眾多看空銅價的人士不同，巴克萊大宗商品分析師Suki Cooper認(rèn)為2015年銅價將出現(xiàn)反彈。

Suki Cooper領(lǐng)導(dǎo)的研究團(tuán)隊在研報中表示，銅價將在今年反彈，均價將為6313美元/噸。

研報分析內(nèi)容如下：

由于銅在工業(yè)和消費領(lǐng)域被廣泛使用，投資者密切關(guān)注國際銅價動向，將其視為全球宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表。銅也因此被冠以“銅博士”的美譽。Suki Cooper研究團(tuán)隊表示，需要觀察第二季度，相信屆時銅價的反彈力度是最大的，且將為今年剩余時間定下基調(diào)。

基于這樣的分析，我們已經(jīng)對2015年和2016年的銅價作出預(yù)估，預(yù)計銅價將在二季度回升至6300美元/噸，因為需求將復(fù)蘇。

預(yù)計第三季度銅價將持續(xù)上揚至6600美元/噸，第四季度將跌至6500美元/噸。我們預(yù)計2015年全年均價將為6313美元/噸，2016年均價將為6250美元/噸。

(銅價格周線圖)

我們的預(yù)期建立在歷史價格走勢、供需平衡和對市場狀況的量化判斷基礎(chǔ)上。我們預(yù)估方法的核心是這樣的理論：從中期角度來看，基本面驅(qū)動金屬價格。因為我們相信，銅市將供不應(yīng)求。我們?nèi)匀豢炊嘟衲甑你~價。

眾多機(jī)構(gòu)下調(diào)年內(nèi)銅價 中國基金被視作幕后推手

過去一年，國際銅價至少出現(xiàn)了三次大規(guī)模拋售潮，市場普遍相信其背后推手正是來自中國的基金。

并非所有人都持有看多銅價的立場。至少中國的投資基金當(dāng)前就對銅價前景的看法出現(xiàn)分歧。據(jù)路透社，其中的一些基金結(jié)清了空頭頭寸，而另外一些則增持空頭頭寸。

一家位于上海的中等規(guī)模投資基金高層管理人員透露，中國的基金對銅價前景看法不一。至少有兩三家大型基金已經(jīng)削減了他們的空頭頭寸。他要求匿名。由于國內(nèi)需求在春節(jié)之后都未能如預(yù)期般強(qiáng)勁，他所在的基金已經(jīng)增加了銅空頭頭寸。

大多數(shù)中國投資基金沒打算建立多倉，因為中國經(jīng)濟(jì)放緩可能會壓制銅需求，來自四家中國基金和一個金屬交易商的內(nèi)部人士這樣表示。在這四只中國基金中，來自其中兩家基金的內(nèi)部人士稱，他們預(yù)計中國銅消費量將在今年出現(xiàn)下滑。交易商之間有消息稱，中國投資基金的觀點分歧可以在短期內(nèi)令銅價在當(dāng)前價位保持箱體震蕩。

上述匿名高管還強(qiáng)調(diào)，其他基金預(yù)計，到了四月和五月，季節(jié)性需求將支撐銅價。

法國巴黎銀行此前下調(diào)工業(yè)金屬價格預(yù)期，其中下調(diào)2015年銅價預(yù)期150美元，至6025美元/噸;德意志銀行(Deutsche Bank)此前下調(diào)2015年銅價預(yù)估至6125美元/噸。

瑞銀集團(tuán)(UBS)此前在研報中稱，將2015年銅價預(yù)估從此前預(yù)計的2.85美元/磅下調(diào)至2.65美元/磅，因短期基本面惡化。

摩根士丹利顯然屬于銅價空頭陣營。摩根士丹利將2015年銅均價預(yù)期下調(diào)了16%，至每噸5945美元;將2016年銅均價預(yù)期下調(diào)了14%，至每噸6283美元;將2017年銅均價預(yù)期下調(diào)了10%，至每噸6834美元。

摩根士丹利還稱，今年的銅價驅(qū)動力主要來自兩方面：第一是能否抓牢中國工業(yè)活動的旺季，這通常發(fā)生在2月-5月期間。第二是中國工業(yè)活動的信貸能否擴(kuò)張。因為銅需求和銅貿(mào)易很大一部分都依賴信貸。如果這兩個因素都缺失，那么銅價預(yù)計將下跌。

彭博調(diào)查：銅價2015年可能再漲13%

從澳大利亞到贊比亞，各國銅礦的情況讓預(yù)測人士們變成了丈二和尚，因為暴跌的銅價和銅礦生產(chǎn)中斷的威脅有可能讓全球產(chǎn)量過剩消失無蹤。

必和必拓、力拓等公司最近均報告銅礦事故或設(shè)備故障，而根據(jù)麥格理集團(tuán)的估算，各家公司宣布的2015年開支削減達(dá)到200億美元。意外的減產(chǎn)意味著銅礦產(chǎn)量可能降低。

與此同時，根據(jù)彭博對分析師的調(diào)查，作為全球最大的銅消費國，中國政府?dāng)U大銅儲備則會將所有過剩供給收入囊中。

在銅價徘徊于五年低點附近的情況下，摩根大通等銀行已經(jīng)修改了銅產(chǎn)量預(yù)測。雖然中國國儲局收儲低于去年，但中國的需求量依然占全球一半，不需要盡快很多來消化過剩供給。

“我預(yù)計他們會買銅，”全球最大銅企、智利國有企業(yè)Codelco負(fù)責(zé)公司銷售的副總裁RodrigoToro此前在布魯塞爾出席MetalBulletin的國際銅業(yè)大會時接受采訪稱。“大家都價格預(yù)測都是我們將看到銅價回升。”

(關(guān)鍵字：銅價 原油 黃金)