隨著未來(lái)交易的成熟、基本面的變化，鎳錫有望成為市場(chǎng)炙手可熱的品種

3月27日，鎳、錫期貨正式在上海期貨交易所上市交易，各合約交易運(yùn)轉(zhuǎn)順暢。至此，我國(guó)銅鋁鉛鋅鎳錫六大基本金屬期貨品種形成了完整體系，并與LME市場(chǎng)遙相呼應(yīng)。

上市首日，市場(chǎng)交易熱情不高，但鎳的“妖性”凸顯。日盤(pán)期間，鎳、錫期貨交易量合計(jì)僅3.2萬(wàn)手，對(duì)比銅期貨當(dāng)日98萬(wàn)手的成交量，可謂米粒之光。但鎳、錫價(jià)格波動(dòng)卻遠(yuǎn)大于銅，截至27日夜盤(pán)收盤(pán)，鎳、錫價(jià)分別下跌了3.3%、0.4%，市場(chǎng)稱之為“妖鎳”。

自上期所籌備鎳錫期貨以來(lái)，市場(chǎng)便持續(xù)高度關(guān)注，甚至有人篤定鎳將成為第二大基本金屬品種。依據(jù)有三：一是中國(guó)是世界上最大的鎳生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)，潛在參與群體眾多，市場(chǎng)基礎(chǔ)扎實(shí)；二是鎳市場(chǎng)化程度高，現(xiàn)貨交易順暢，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)充分，不存在價(jià)格管制，交易機(jī)會(huì)豐富；三是鎳國(guó)際化程度高、國(guó)際價(jià)格聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)，海關(guān)數(shù)據(jù)顯示2014年進(jìn)口電解鎳13萬(wàn)噸、進(jìn)口鎳礦砂及精礦4776萬(wàn)噸，資源對(duì)外依存度極高。

隨著鎳錫期貨的上市與不斷成熟，市場(chǎng)寄望其三大基本功能也將不斷發(fā)揮出作用。首先是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，中國(guó)鎳錫定價(jià)一直跟隨LME市場(chǎng)，價(jià)格話語(yǔ)權(quán)被動(dòng)，滬鎳、滬錫上市后將提升中國(guó)定價(jià)權(quán)；其次是風(fēng)險(xiǎn)管理，中國(guó)工業(yè)中鎳錫上下游企業(yè)眾多，需要一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具為企業(yè)平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)保駕護(hù)航；最后是投資，從對(duì)沖交易角度看，鎳將成為對(duì)沖組合中不可或缺的一員，從套利交易角度看，倫鎳、滬鎳、鎳現(xiàn)貨、NPI不銹鋼之間將存在大量套利機(jī)會(huì)。

鎳錫價(jià)格波動(dòng)巨大，市場(chǎng)關(guān)注度高，未來(lái)隨著交易的成熟、基本面的變化，有望成為又一個(gè)炙手可熱的品種。
 

(關(guān)鍵字：鎳 錫 期貨)