北京時(shí)間本周四凌晨3點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將公布今年第一次貨幣政策會(huì)議的決議聲明(“聲明”)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)此次聲明會(huì)走“維穩(wěn)”路線，不會(huì)激起市場(chǎng)動(dòng)蕩。但綜合外媒報(bào)道的分析與評(píng)論來(lái)看，聲明中還有以下五點(diǎn)需要關(guān)注：

1、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)不會(huì)仍“耐心”對(duì)待加息

上月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議結(jié)束后，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，“至少今后兩次會(huì)議”聯(lián)儲(chǔ)都不可能加息。而上月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明稱：“基于目前的評(píng)估，(FOMC)委員會(huì)判定，可以耐心對(duì)待貨幣政策立場(chǎng)正�；�。”

華爾街見(jiàn)聞上月文章提到，西方主流財(cái)經(jīng)媒體對(duì)上月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議聲明與前一次聲明的變化有不同解讀。因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”保持超低利率的措辭并未出現(xiàn)在所謂“前瞻指引”——美聯(lián)儲(chǔ)引導(dǎo)外界相信其未來(lái)何時(shí)加息的措辭里，而是被美聯(lián)儲(chǔ)用于讓金融市場(chǎng)相信，在聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始加息前會(huì)保持一段時(shí)間的平靜。一些市場(chǎng)人士認(rèn)為，這是美聯(lián)儲(chǔ)在暗示，還沒(méi)準(zhǔn)備好，需要耐心。

目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將可能在今年年中開(kāi)始加息�！度A爾街日?qǐng)?bào)》昨日的報(bào)道總結(jié)本月所有美聯(lián)儲(chǔ)高官講話后認(rèn)為，這些高官表態(tài)釋放的信號(hào)是：至少未來(lái)兩次美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議都將按兵不動(dòng)，最早也要到今年6月美聯(lián)儲(chǔ)才會(huì)行動(dòng)。該報(bào)道預(yù)計(jì)，可能本周聲明會(huì)重申，對(duì)加息會(huì)有“耐心”。

2、如何評(píng)估美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

上月美聯(lián)儲(chǔ)聲明稱經(jīng)濟(jì)“溫和”增長(zhǎng)，本周聲明公布時(shí)，美國(guó)第四季度GDP數(shù)據(jù)還未公布。預(yù)計(jì)本周美聯(lián)儲(chǔ)聲明中有關(guān)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的言辭也不會(huì)有多少變化。

上月公布的第三季度美國(guó)GDP年化增長(zhǎng)率達(dá)5%，高于此前兩個(gè)季度2.1%和4.6%的增速。上月公布三季度美國(guó)GDP后，CNBC和穆迪旗下分析機(jī)構(gòu)調(diào)查經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)測(cè)中值結(jié)果顯示，第四季度美國(guó)GDP年化增長(zhǎng)率將回落至3%。

不過(guò)，本月初公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告顯示，去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的薪資增長(zhǎng)已環(huán)比下降0.2%，創(chuàng)有記錄以來(lái)最低增長(zhǎng)。分析師也會(huì)留意，美聯(lián)儲(chǔ)是否關(guān)注這一遠(yuǎn)不及預(yù)期的薪資增長(zhǎng)變化。畢竟，到目前為止，美國(guó)國(guó)內(nèi)薪資增長(zhǎng)都明顯不盡人意。

3、如何評(píng)估美國(guó)通脹

大部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)的聲明不會(huì)釋放什么這方面的新訊息。但英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的報(bào)道認(rèn)為，還需仔細(xì)看一看美聯(lián)儲(chǔ)的相關(guān)言辭。不論是美國(guó)官方公布的通脹數(shù)據(jù)還是基于市場(chǎng)的通脹預(yù)期都在下降，本周美聯(lián)儲(chǔ)聲明中任何體現(xiàn)聯(lián)儲(chǔ)更擔(dān)心低通脹預(yù)期的信號(hào)都意義重大。

昨日華爾街見(jiàn)聞文章也提到，路透報(bào)道援引法國(guó)巴黎銀行分析師觀點(diǎn)稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)高官在本周會(huì)議聲明中對(duì)國(guó)內(nèi)通脹極低表現(xiàn)得更擔(dān)憂，將可能壓低美國(guó)的通脹預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)也會(huì)傾向于貨幣寬松。

4、國(guó)際油價(jià)的影響

油價(jià)下跌是拉低美國(guó)整體通脹率的重要因素。上月公布的去年11月美國(guó)核心PCE(個(gè)人消費(fèi)支出)物價(jià)指數(shù)同比增長(zhǎng)1.4%，不但低于預(yù)期的1.5%，也低于10月1.6%的增速。這是該指數(shù)連續(xù)31個(gè)月未達(dá)美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)水平。核心PCE剔除了食品和能源價(jià)格，是美聯(lián)儲(chǔ)最看重的通脹指標(biāo)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫上月表示，油價(jià)下跌對(duì)通脹的影響是暫時(shí)的，成本下降對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)總體影響是正面的。上月美聯(lián)儲(chǔ)聲明也說(shuō)：“美聯(lián)儲(chǔ)委員會(huì)預(yù)計(jì)，通脹將逐步接近2%，因?yàn)榫蜆I(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，能源價(jià)格下跌和其他因素暫時(shí)產(chǎn)生的影響在消減。”

5、全球經(jīng)濟(jì)前景

去年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在發(fā)達(dá)國(guó)家中一枝獨(dú)秀，與歐元區(qū)和日本形成鮮明反差。本月歐洲央行決定啟動(dòng)購(gòu)買債券的全面QE，截至明年3月擬購(gòu)買債券規(guī)模合計(jì)逾萬(wàn)億歐元。美聯(lián)儲(chǔ)的聲明也會(huì)提到對(duì)歐洲央行QE的影響有何看法。

(關(guān)鍵字：美聯(lián)儲(chǔ))