許多投資人原本預(yù)計，本月發(fā)布的數(shù)據(jù)將不受到天氣因素影響，然而本周公布的數(shù)據(jù)卻令人生畏。美國 3月Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值不及預(yù)期。
　　由于上周美聯(lián)儲明確表示將根據(jù)一系列指標來決定何時加息 ，舍棄了以美國失業(yè)率作為衡量經(jīng)濟力道的標準，經(jīng)濟數(shù)據(jù)因此變得尤為重要。而在經(jīng)濟形勢變得明朗前，一切都在搖擺。在美聯(lián)儲內(nèi)部，官員們對未來政策仍存在分歧，而新興市場則嚴陣以待可能到來的波動。
　　美國消費者信心、新屋銷售和耐用品訂單等經(jīng)濟數(shù)據(jù)都將在本周一一登場。此外，美國去年第四季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)終值也將受到關(guān)注。商務(wù)部則將公布2月美國個入所得和支出，分析師預(yù)測兩者會出現(xiàn)環(huán)比增長。
　　在新的一波數(shù)據(jù)到來前，現(xiàn)有的信號顯得參差不齊。美國3月份消費者信心意外降至4個月低點，上周發(fā)布的彭博消費者舒適度指數(shù)顯示，3月份對未來經(jīng)濟前景持悲觀預(yù)期的受訪者百分比，較持樂觀預(yù)期受訪者的百分比高出12個百分點，為去年11月以來最大。不過，同日公布的美國2月份領(lǐng)先經(jīng)濟指標上漲超過預(yù)期。
　　美聯(lián)儲主席耶倫說上周表示，可能在今年晚些時候結(jié)束資產(chǎn)收購計劃，然后大約6個月后可能開始加息。話音剛落，從美國股市和債市到新興市場資產(chǎn)都出現(xiàn)大幅下挫。
　　但在美聯(lián)儲內(nèi)部，對政策的看法并不統(tǒng)一。舊金山聯(lián)邦儲備銀行總裁威廉姆斯仍預(yù)計美聯(lián)儲在明年下半年前不會加息。美聯(lián)儲理事史坦認為債市極低的預(yù)期回報率可能表明，是時候縮減美聯(lián)儲的刺激舉措了，即便這樣做會損及就業(yè)市場。而明尼亞波利斯聯(lián)邦儲備銀行總裁柯薛拉柯塔則持反對意見，他認為，不值得通過加息來抵御未必會出現(xiàn)的危機。
　　在提供給上證報的一份報告中，瑞銀財富管理全球首席投資總監(jiān)Alexander S. Friedman指出，美聯(lián)儲似乎正在形成“失業(yè)率高企在本質(zhì)上可能是結(jié)構(gòu)性問題”的觀點。這體現(xiàn)在美聯(lián)儲放棄失業(yè)率加息門檻，而轉(zhuǎn)向更廣泛的勞動力市場指標。如果這種情況屬實，將意味著經(jīng)濟增長將更快地轉(zhuǎn)變成工資增長、通脹率上升，加息的必要性也將隨之而來。
　　加息的預(yù)期令新興市場感到寒意。在耶倫說出6個月左右的時間表后，安碩MSCI新興市場ETF出現(xiàn)6周來最大跌幅。而據(jù)資金流向監(jiān)測機構(gòu)EPFR最近一次公布的數(shù)據(jù)顯示，截至本月19日的當周，新興市場股票基金遭遇40.9億美元資金流出，為連續(xù)第21周“失血”。據(jù)摩根士丹利統(tǒng)計，過去12個月新興股市基金已凈流出近千億美元。這與發(fā)達市場基金形成鮮明對比，過去一周發(fā)達股市基金凈流入129.4億美元。
　　在25日的亞太交易時段，中國、韓國及印尼等市場漲跌互現(xiàn)。盡管市場普遍認為美國利率上升利空新興市場，但這一走勢顯示出新興市場仍存在一定韌性，海外媒體分析稱，這部分是由于市場預(yù)期在本周疲軟的制造業(yè)數(shù)據(jù)出爐后，中國政府可能會出臺刺激措施。

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