CFTC提議的限制商品投機(jī)新規(guī)引發(fā)大宗商品貿(mào)易商的擔(dān)憂，他們組團(tuán)聘請游說公司力圖阻止該規(guī)則成為法律條款。

一些全球大宗商品交易商巨頭對新出臺的限制市場投機(jī)的計(jì)劃表示強(qiáng)烈反對，他們認(rèn)為這會影響市場的日常業(yè)務(wù)，包括購買和交付石油、谷物及金屬等貨物。

據(jù)FT看到的一則信件草稿消息，美國阿徹·丹尼爾斯·米德蘭公司(Archer Daniels Midland)、英國BP石油、法國路易達(dá)孚(Louis Dreyfus)等貿(mào)易巨頭們組團(tuán)聘請游說公司，擬就CFTC擬議的“頭寸限制”新規(guī)展開全面徹底的游說工作。

這家游說公司代表了一些全球最大的貿(mào)易公司，以及部分期貨交易所和擁有自營業(yè)務(wù)的企業(yè)和交易所。通常，這些公司會利用期貨市場套期保值，以規(guī)避現(xiàn)貨庫存價(jià)格漲跌帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

在CFTC長達(dá)164頁的提案中，貿(mào)易商可以申請豁免權(quán)，但必須證明他們持有的大規(guī)模期貨頭寸是為了對現(xiàn)貨庫存進(jìn)行套期保值。CMC成員相信，新規(guī)將不允許在購買商品現(xiàn)貨之前先建立期貨套保頭寸，比如對等待收割的玉米建立套保多頭。

CFTC提案旨在防止因大宗商品“過度投機(jī)”造成價(jià)格扭曲。國會已將該條款列入多德-弗蘭克改革內(nèi)容，以阻止2008年石油和小麥價(jià)格飆漲之類的事件再度發(fā)生。

頭寸限制是過去三年來CFTC公布的諸多衍生品規(guī)則中最具爭議性的條款。當(dāng)前的新提案是監(jiān)管層在初期提案遭聯(lián)邦法庭駁回之后的第二次嘗試。歐盟也正在研究大宗商品頭寸限制新規(guī)。

CMC（Commodity Markets Council，美國商品市場理事會）在一則草擬信件中提出，

CFTC應(yīng)當(dāng)重新考慮和修改他們的提案，“避免重新設(shè)計(jì)現(xiàn)有的交易模式”。

CMC理事長Gregg Doud稱：

我們主要擔(dān)心的是，如果做得不好，這個(gè)規(guī)則可能對避險(xiǎn)工具造成不利影響。

CFTC列舉美國亨特兄弟在19世紀(jì)70年代末對白銀市場的壟斷案，還有2006年對沖基金Amaranth企圖操控天然氣市場的事例，來說明頭寸限制新規(guī)出臺的必要性。該規(guī)則意欲覆蓋所有的28種大宗商品的期貨和掉期品種。

盡管理事長Gregg Doud表示，

游說公司并不打算就此提起訴訟，但新提案將“超越國會授權(quán)”。

嘉吉公司聯(lián)邦政府事務(wù)主管Bryan Dierlam稱：

我們希望最終的規(guī)則能夠反映大宗商品市場的需求和關(guān)注點(diǎn)。

CMC成員包括CFTC提議里瞄準(zhǔn)的目標(biāo)投機(jī)者，以及一些可以得到豁免權(quán)的貿(mào)易商。有些貿(mào)易公司也代替投資者管理著企業(yè)內(nèi)部的對沖基金。

(關(guān)鍵字：大宗商品 頭寸限制)