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目前原生鉛冶煉企業(yè)普遍反映陷入“二高一低”困境，即相對較高的原料庫存、高成品庫存及低資金周轉(zhuǎn)率，這給企業(yè)正常生產(chǎn)運轉(zhuǎn)帶來一定困難。
高原料庫存主要指鉛精礦庫存相對較寬松，目前原生鉛冶煉企業(yè)普遍持有1.5-2個月的鉛精礦儲備。今年6月至8月下旬，滬倫比值持續(xù)在8附近徘徊，一度達(dá)到8.47的歷史高位，原生鉛企業(yè)在這段時期內(nèi)點礦積極。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，7-9月份，我國月均進(jìn)口量為19萬噸，到港鉛精礦創(chuàng)本年新高，，較上半年均值12萬噸/月大幅增加了60%。加之近些年我國鉛精礦供應(yīng)一直偏緊，大中型冶煉企業(yè)為保證正常生產(chǎn)，普遍跟國內(nèi)礦企簽有鉛精礦長單，且上半年鉛價低位運行，部分冶煉廠認(rèn)為鉛價下跌空間有限，購買原料相對積極，目前冶煉廠鉛精礦原料較寬裕。
高成品庫存主要指近月以來鉛錠庫存較大，主要因為十一國慶長假之后下游需求疲弱至今。10月以來，除起動型電池因天氣變冷而稍有好轉(zhuǎn)之外，固定型及動力型鉛蓄電池企業(yè)均面臨訂單大幅下滑情況，企業(yè)電池庫存壓力逐漸凸顯，為了增加資金流動性，動力型電池領(lǐng)域價格戰(zhàn)愈演愈烈，促銷降價返利層出不窮，但即便如此，電池庫存依然未有效消化，于是絕大部分企業(yè)選擇了減產(chǎn)，這在很大程度上影響少了對鉛錠的需求。滬粵兩地社會庫存的回升也反映了該問題。
相對高的原料庫存及消費疲弱引發(fā)的高成品庫存，致使冶煉廠目前低資金周轉(zhuǎn)率，這也是近日倫鉛在基本金屬中保持強勁領(lǐng)漲態(tài)勢，但國內(nèi)現(xiàn)貨疲弱，現(xiàn)貨對期貨貼水仍保持200-300元/噸的主要原因之一。
(關(guān)鍵字：原生鉛 原生鉛冶煉 庫存)
